這究竟是勵精圖治的商業(yè)奇跡？還是精心編織的造假丑聞？

中銀絨業(yè)借殼上市5年，凈利增長(cháng)7.7倍，股價(jià)飆升5.1倍，榮膺A股“價(jià)值投資”標桿之一。眼下，公司憑借其羊絨主業(yè)的穩定性，第三次將再融資之手伸向市場(chǎng)。

然而，當我們試圖解剖這家績(jì)優(yōu)公司的制勝基因時(shí)，越來(lái)越多的疑團漸次浮現。中銀絨業(yè)的盈利模式是什么？核心客戶(hù)又是誰(shuí)？但就連這兩個(gè)最基本的問(wèn)題，都難以找到清晰的答案。

中銀絨業(yè)為何能在低迷的羊絨行業(yè)中獨善其身?為何號稱(chēng)國內龍頭企業(yè)，自有品牌卻“默默無(wú)聞”？?jì)衾麧櫣澒澟矢撸?jīng)營(yíng)性現金流為何持續惡化，存貨又居高不下？這樣的深層問(wèn)題，更加難以看清。

帶著(zhù)以上種種疑問(wèn)，歷時(shí)數月，記者趕赴寧夏、北京、河北、廣東、香港等地，實(shí)地調查了中銀絨業(yè)10余家重點(diǎn)客戶(hù)及供應商，以期還原中銀絨業(yè)的真相。

但真相遠比推理震驚。

通過(guò)實(shí)地走訪(fǎng)，記者發(fā)現，2012年，中銀絨業(yè)外銷(xiāo)業(yè)務(wù)中采購金額最高的三大香港“知名”客戶(hù)，均為設立僅一年左右、注冊資本1萬(wàn)港元的空殼公司。追查背后實(shí)際控制人身份，分別系出生于1977年、1987年、1989年的三名潮汕同鄉。

通過(guò)幾番暗訪(fǎng)發(fā)現，中銀絨業(yè)2012年近3億外銷(xiāo)背后的這3名潮汕男子，都在深圳從事進(jìn)出口報關(guān)中介生意，3人現均居住在深圳羅湖區黃貝嶺附近，其中兩人還在同一公司上班。他們既有常規業(yè)務(wù)，也為“特定”客戶(hù)提供虛增外貿收入“服務(wù)”，也“買(mǎi)賣(mài)”、“拼湊”出口退稅單據，中銀絨業(yè)所謂的香港“知名”客戶(hù)不過(guò)是報關(guān)行在香港設立，并借用賬號供小客商海外結售匯所用。

中銀絨業(yè)是羊絨行業(yè)龍頭，擁有進(jìn)出口、辦理出口退稅等一切資質(zhì)，它擁有深圳分公司及香港子公司，卻要依靠年輕的、毫無(wú)羊絨行業(yè)經(jīng)驗的小型報關(guān)公司業(yè)務(wù)員承擔外銷(xiāo)重擔。

再訪(fǎng)內銷(xiāo)客戶(hù)。上證報記者發(fā)現，五大核心內銷(xiāo)客戶(hù)均在中銀絨業(yè)總部半徑三公里范圍內。經(jīng)多渠道采訪(fǎng)求證，這些企業(yè)高度疑似為中銀絨業(yè)關(guān)聯(lián)方或其實(shí)際控制的成員企業(yè)，吳忠市忠興絨業(yè)有限公司、靈武市俊峰絨業(yè)有限公司更被中銀絨業(yè)員工視為旗下公司。此外，重要內銷(xiāo)客戶(hù)之一寧夏雪晶絨業(yè)有限公司的實(shí)際控制人劉錦榮，曾幕后操控17個(gè)資金賬戶(hù)買(mǎi)賣(mài)中銀絨業(yè)股票，持股比例一度高達8.84%，成為名副其實(shí)的關(guān)聯(lián)方。

但中銀絨業(yè)至今都未在定期報告中將雪晶絨業(yè)列為關(guān)聯(lián)方，并繼續“緊密”合作。

更為吃驚是，上述內銷(xiāo)客戶(hù)幾乎同時(shí)又都是中銀絨業(yè)的供應商，其名字還出現在應收賬款、預付賬款名單中。

記者通過(guò)調查獲悉，中銀絨業(yè)部分內銷(xiāo)交易實(shí)際是向隱藏關(guān)聯(lián)方進(jìn)行變相委托加工業(yè)務(wù)——即中銀絨業(yè)向某公司銷(xiāo)售水洗絨等原料、某公司將水洗絨分梳加工為無(wú)毛絨后，中銀絨業(yè)再向其采購無(wú)毛絨。

通過(guò)關(guān)聯(lián)方的非關(guān)聯(lián)化披露，致使一筆筆委托加工業(yè)務(wù)在入賬時(shí)構成虛增收入與采購額的財務(wù)效果。另一方面，中銀絨業(yè)甘愿讓上述客戶(hù)（供應商）占用資金，通過(guò)預付與應收兩大科目，將大額資金向體外關(guān)聯(lián)方沉淀，逃避監管。

透過(guò)這些波詭云譎的運作痕跡，可以拼接出中銀絨業(yè)神奇的財務(wù)報表。在業(yè)績(jì)連年增長(cháng)的情況下，公司經(jīng)營(yíng)性現金流持續大額流出；同時(shí)，公司存貨逐年遞增，年采購額超過(guò)利潤，至今已占總資產(chǎn)近半。

剝離虛偽華彩，卸下濃墨妝容，中銀絨業(yè)真相即將揭開(kāi)。

皮包公司炮制外銷(xiāo)騙局撕開(kāi)中銀絨業(yè)
　　以“軟黃金”羊絨為主業(yè)的中銀絨業(yè)，在精心編織羊絨盛景圖的同時(shí)，亦留下一個(gè)個(gè)充滿(mǎn)懸疑的“針眼”，詭異莫測。

行業(yè)景況低迷，中銀絨業(yè)卻能獨善其身5年保持高增長(cháng)；外銷(xiāo)逾半的業(yè)務(wù)結構，卻難覓境外核心客戶(hù)蹤跡；自詡為國內龍頭企業(yè)，自有品牌籍籍無(wú)名；凈利潤節節攀高，經(jīng)營(yíng)性現金流持續惡化。

歷時(shí)數月，上證報記者遠赴寧夏、北京、河北、廣東、香港等地，實(shí)地探訪(fǎng)中銀絨業(yè)15家核心客戶(hù)與供應商，試圖還原中銀絨業(yè)真實(shí)的商業(yè)圖景。

調查結果令人心驚。

記者在寧夏靈武羊絨產(chǎn)業(yè)園區發(fā)現，中銀絨業(yè)幾大內銷(xiāo)客戶(hù)集聚于公司總部3公里半徑內，裙帶關(guān)系與隱秘關(guān)聯(lián)交易浮現；追蹤資金流向，中銀絨業(yè)采購、銷(xiāo)售、應收賬款、預付賬款皆主要來(lái)自這些內銷(xiāo)客戶(hù)，營(yíng)業(yè)收入“空轉做大”之外，亦有資金通過(guò)預付、應收兩大科目向關(guān)聯(lián)方沉淀，逃避資金監管。

在寧夏、山東、北京等地，記者采訪(fǎng)的多家內銷(xiāo)客戶(hù)的資金實(shí)力、工商登記收入與中銀絨業(yè)所示的銷(xiāo)售金額難以匹配，交易真實(shí)性打上大大的問(wèn)號。

在香港，記者的所聞所見(jiàn)愈加匪夷所思。2012年新晉為中銀絨業(yè)大客戶(hù)的三家香港公司，均為設立僅一年左右的空殼公司，實(shí)際控制人指向三名潮汕人，且其身份均為深圳當地進(jìn)出口報關(guān)公司業(yè)務(wù)員。

每個(gè)深圳進(jìn)出口報關(guān)公司都會(huì )在香港設立一個(gè)空殼公司，以借此獲得幫助客戶(hù)結算匯的一個(gè)海外賬戶(hù)。

“簡(jiǎn)直離奇！”深圳進(jìn)出口圈人士看到如此的幕后交易設置驚呼。

20多歲的年輕進(jìn)出口報關(guān)公司業(yè)務(wù)員，化身國際羊絨采購巨頭，與中銀絨業(yè)發(fā)生億元交易。“在我們這邊，這是不可能發(fā)生的情況。”

經(jīng)記者多方暗訪(fǎng)得悉，三家皮包公司亦主要系深圳進(jìn)出口報關(guān)公司在香港謀求資金賬戶(hù)所設， “這種皮包公司在圈里太普遍”。進(jìn)出口報關(guān)公司的隱秘“業(yè)務(wù)”之一，是向客戶(hù)提供虛增外貿交易，攜手騙取出口退稅。

中銀絨業(yè)財務(wù)報表同樣疑云籠罩。在業(yè)績(jì)連年增長(cháng)的情況下，中銀絨業(yè)經(jīng)營(yíng)性現金流持續大額流出；同時(shí)，公司存貨逐年迭增，占總資產(chǎn)近半，且年采購額超過(guò)利潤！

中銀絨業(yè)是否在囤貨居奇？有羊絨業(yè)巨頭表示費解：“羊絨企業(yè)的原料庫存，一般以滿(mǎn)足一到兩年的生產(chǎn)為宜，羊絨是可再生資源，囤積過(guò)多沒(méi)有必要。”

其實(shí)，中銀絨業(yè)利潤之源并非來(lái)自主業(yè)。據統計，2009年至今，公司所獲的政府補助、貼息及出口退稅占利潤總額的六成以上。

拋卻虛浮華彩，卸下濃墨妝容，中銀絨業(yè)該是如何一番真面目？

外銷(xiāo)客戶(hù)難覓蹤跡

　　潮汕三年輕人“導演”出口生意

中銀絨業(yè)是國內羊絨產(chǎn)業(yè)龍頭，老板馬生國從最早的販賣(mài)羊絨原料開(kāi)始，如今已發(fā)跡為覆蓋羊絨紡織全產(chǎn)業(yè)鏈的大型上市公司。

然而，華章璀璨的描述遮掩了商業(yè)邏輯的空洞無(wú)力。

一個(gè)最基本的問(wèn)題是：中銀絨業(yè)的核心客戶(hù)是誰(shuí)？記者翻閱2008年至今幾乎所有公告，各種描述語(yǔ)焉不詳。

在最新的定增預案中，公司對客戶(hù)的介紹為：與眾多國際大型百貨公司及知名品牌商建立了穩固的貿易合作關(guān)系。

然而，記者按圖索驥，中銀絨業(yè)重磅推出的國內成衣品牌“菲洛索菲”、“布朗艾倫”，以及國外品牌“托德鄧肯”在淘寶、天貓、eBay、Amazon等電商平臺上僅有零星幾條產(chǎn)品記錄，更遑論知名度。

那么，究竟哪些客戶(hù)為中銀絨業(yè)貢獻如此佳績(jì)？

三大香港客戶(hù)露出馬腳

2007年底，馬生國三兄弟依靠資產(chǎn)置換入主中銀絨業(yè)，外銷(xiāo)一直占據半壁江山，規模由2008年的4.79億元（外銷(xiāo)占比約64.21%）增至2012年的13.2億元（外銷(xiāo)占比約54%）。

但據記者統計，2008年至2011年，中銀絨業(yè)前5大客戶(hù)中亮相的外銷(xiāo)客戶(hù)僅美國道森（2009年至2011年合計銷(xiāo)售額金額3.09億元）、意大利施奈德有限公司（2009年銷(xiāo)售金額4278萬(wàn)元）和香港北京吉事達有限公司（2010年銷(xiāo)售金額6690萬(wàn)元）3家公司，合計金額并不大。

這與中銀絨業(yè)海外業(yè)務(wù)占半的結構形成鮮明對比。

不過(guò)，這并不妨礙公司外銷(xiāo)業(yè)務(wù)逐年膨脹。2012年，中銀絨業(yè)開(kāi)始閃現新的海外大客戶(hù)。

2012年半年報，中銀絨業(yè)前五大客戶(hù)中，唯一的境外客戶(hù)是貢獻7535萬(wàn)元營(yíng)收的群泰國際商貿有限公司（下稱(chēng)“群泰國際”）。2012年年報中，兩家香港大客戶(hù)入局，分別是第3大客戶(hù)CHINA DIGITAL MARKET CO（下稱(chēng)中國數碼）1.16億元和第五大客戶(hù)東勝?lài)H商貿有限公司（下稱(chēng)東勝?lài)H）9157萬(wàn)元，而群泰國際在年報中未能排入前五。2013年半年報，群泰國際再次出現，名列第五大客戶(hù)，交易金額為6296萬(wàn)元。

引人注意的是，2012年、2013年集中冒出來(lái)的這3家香港客戶(hù)是誰(shuí)？

香港注冊處網(wǎng)上查詢(xún)中心顯示，群泰國際成立于2011年3月17日；東勝?lài)H成立時(shí)間更短，于2012年2月22日成立；中國數碼成立于2011年5月3日。這3家公司的注冊資金皆?xún)H1萬(wàn)港元，都屬私人公司。香港“公司條例”規定顯示，私人公司又名封閉公司，為香港注冊公司中規模最小的一類(lèi)。

這意味著(zhù)，這3家香港公司都是成立當年或次年，即與中銀絨業(yè)發(fā)生億元左右的交易。

但3家公司在香港貿發(fā)局未有任何相關(guān)信息。據了解，香港貿發(fā)局是負責推廣香港對外貿易的法定機構，凡是以香港為基地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的貿易商、制造商及服務(wù)供貨商，皆會(huì )在香港貿易發(fā)展局留下記錄。

這意味著(zhù)，這3家在香港注冊的公司在香港并未有真實(shí)的經(jīng)營(yíng)或貿易行為。

潮汕三年輕人的皮包公司

為探究真相，記者趕赴香港進(jìn)一步查訪(fǎng)群泰國際、中國數碼及東勝?lài)H的背景。

在群泰國際2013年周年申報中登記的注冊辦事處地址——香港九龍葵涌葵昌路26號豪華工業(yè)大廈23層B07，記者發(fā)現門(mén)口懸掛著(zhù)“香港龍翔國際投資顧問(wèn)有限公司”的銘牌。

這是一間10來(lái)平米的辦公室，僅兩名員工。一位員工向記者解釋?zhuān)麄兪且患颐貢?shū)公司，并確認群泰國際系其客戶(hù)，但對其日常業(yè)務(wù)并不知曉。期間，有郵局人員送來(lái)包裹，該員工對記者說(shuō)：“我們平時(shí)就做這些，把收到的郵件寄到我們深圳的公司，然后由他們再分別寄送到客戶(hù)手里。如果你要找我們的客戶(hù)，必須先找我們公司負責人，留下你的聯(lián)系方式，由他轉達給客戶(hù)，再由客戶(hù)聯(lián)系你。”

中國數碼的注冊地址在香港九龍旺角道33號凱途發(fā)展大廈704單元，該地址是兩家名為 “華記國際商務(wù)”和“華富國際商務(wù)（香港）”的秘書(shū)公司。

記者提出想要聯(lián)絡(luò )中國數碼，但遭到拒絕：“坦率跟你說(shuō)，我們是秘書(shū)公司，如果你理解這四個(gè)字，就應該知道你在我們這里拿不到任何信息。如果你真的想要和公司聯(lián)系，要找到警方，我們只能把信息提供給警方。”

當記者解釋說(shuō)并非是來(lái)追債的，而是想要了解一些業(yè)務(wù)情況，幾位員工態(tài)度緩和了很多：“其實(shí)我們平時(shí)替客戶(hù)接電話(huà)就說(shuō)負責人不在，所以我們真的不能幫你聯(lián)系公司。”當記者問(wèn)中國數碼是否可能是個(gè)皮包公司，該員工暗示記者：“你自己看到了，一家正常的公司會(huì )是這樣的嗎？要不要做生意你自己想吧。”

東勝?lài)H的注冊地址——旺角花園街2-16號好景商業(yè)中心705單元，銘牌是“禹泰管理咨詢(xún)有限公司”。

顯而易見(jiàn)，3家公司都是通過(guò)秘書(shū)公司設立的皮包公司。據業(yè)內人士介紹，在香港注冊公司十分簡(jiǎn)單，只需提供股東身份證或護照復印件、確定公司名稱(chēng)即可，“整個(gè)費用不過(guò)5000-6000港元。”據悉，這類(lèi)公司真正的股東都在內地，在香港沒(méi)有辦公地，也不知其業(yè)務(wù)范圍。

據查詢(xún)，中銀絨業(yè)3大香港客戶(hù)的股東共同指向了來(lái)自廣東潮汕的3人——詹紹基、張旭東和詹凌云。

資料顯示，群泰國際由出生于1987年7月的詹紹基持有100%股份，其身份證地址位于潮州市饒平縣上饒鎮茂芝長(cháng)堤一巷。饒平縣下轄上饒鎮、黃岡鎮、新豐鎮、繞洋鎮等，其中黃岡鎮為縣府所在地。

記者趕赴饒平縣上饒鎮，經(jīng)調查獲悉，詹紹基2006年讀大學(xué)，畢業(yè)后留在廣東，此后在深圳羅湖區黃貝嶺一帶從事進(jìn)出口報關(guān)中介生意。東勝?lài)H的唯一股東是張旭東，與詹紹基年紀相仿，身份證信息顯示其生于1989年4月，戶(hù)籍地址為新豐鎮上葵大屋東一巷3號。在饒平縣內，張旭東所在的新豐鎮與詹紹基所在的上饒鎮間僅數公里之遙。

記者經(jīng)多番詢(xún)問(wèn)找到張旭東家。多位村民證實(shí)張家確曾住在此處，但多年前已舉家搬往深圳，“張旭東他爸在深圳做進(jìn)出口代理報關(guān)的生意，前兩月還回來(lái)過(guò)一次。”

附近村民表示，并未聽(tīng)聞他倆有做羊絨經(jīng)銷(xiāo)生意，且規模做得那么大。

除了這兩名“80后”外，中銀絨業(yè)另一家香港大客戶(hù)——中國數碼的股東是一位“70后”。

據查，中國數碼于2011年5月3日成立，歷史沿革較復雜。2011年9月前，公司股東為操天生，目前股東詹凌云，出生于1977年，現戶(hù)籍登記地址為廣州天河區。

中國數碼的原始股東操天生是何來(lái)頭？按照資料，記者奔赴操天生的老家安徽懷寧高河鎮騎龍社區。

經(jīng)人指點(diǎn)，記者找到了操天生的家——一幢兩層樓房連著(zhù)兩間平房。記者進(jìn)門(mén)看到，客廳房頂上的瓦片已有缺漏，陽(yáng)光從屋外直接照進(jìn)屋內；客廳當中橫著(zhù)一輛破板車(chē)，堆放著(zhù)農具；里面擺放著(zhù)已經(jīng)掉漆的桌子和一個(gè)長(cháng)條板凳。即便在經(jīng)濟欠發(fā)達的安徽農村，這樣的場(chǎng)景也已不多見(jiàn)了。

記者詢(xún)問(wèn)操天生的近況時(shí)，他的母親滿(mǎn)是埋怨，“他不回家的，有時(shí)候大年三十回來(lái)一次，一年就打一兩次電話(huà)。”

鄰居也說(shuō)，操天生經(jīng)濟狀況不好，這些年一直帶著(zhù)老婆孩子在外打工，幾乎沒(méi)有回來(lái)過(guò)。

這表明，操天生很可能只是個(gè)“過(guò)客”。而最終接手中國數碼的詹凌云，籍貫同屬于廣東省饒平縣。

假出口的生意經(jīng)

三位饒平人——詹紹基、張旭東和詹凌云的身份信息、住址地點(diǎn)、工作性質(zhì)均驚人的重疊。

記者查證，詹凌云在中國數碼注冊訊息中留下一處深圳辦公地址——深圳市羅湖區瑞思國際B座27B。

瑞思國際B座27B指向一家名為深圳市迪士塔實(shí)業(yè)有限公司的進(jìn)出口代理報關(guān)公司，網(wǎng)站資料稱(chēng)“我司專(zhuān)業(yè)進(jìn)出口報關(guān)、報檢、代結外匯（按照銀行當天牌價(jià)買(mǎi)入價(jià)結）、代理退稅、代辦產(chǎn)地證。”

記者通過(guò)應聘方式進(jìn)入這家公司工作，證實(shí)詹凌云確在該處。

工商資料顯示，迪士塔注冊資金100萬(wàn)元，自然人邱燦、詹志強分別持有60%和40%股權。邱燦和詹志強來(lái)自饒平縣繞洋鎮，該鎮緊鄰詹紹基與張旭東出生的新豐鎮及上饒鎮。

迪士塔的業(yè)務(wù)員做的事情很簡(jiǎn)單：不斷把電話(huà)打向從阿里巴巴搜索到的各地的貿易公司，最主要的就是貨運公司。詢(xún)問(wèn)“有沒(méi)有貨要走之類(lèi)的”，“我們公司主要可以代理報關(guān)，如果有需要也可以負責拖車(chē)，我們幫你們走貨后，每個(gè)集裝箱/柜子還可以返錢(qián)1600元。”

這是什么樣的生意？

“他們賺的是出口退稅。”有進(jìn)出口資深人士告訴記者。以紡織行業(yè)為例，為減輕紡織行業(yè)面臨的競爭壓力，財政部、國家稅務(wù)總局于2009年4月將部分紡織品（如羊絨紗線(xiàn)、羊絨衫）的出口退稅率上調至16%。

對中銀絨業(yè)這類(lèi)大企業(yè)來(lái)說(shuō)，其資質(zhì)齊全，本身也有專(zhuān)職的進(jìn)出口報關(guān)公司，從運輸、報關(guān)到退稅等環(huán)節都可以獨自操辦。

但對一些小公司而言，他們或許有真實(shí)的出口業(yè)務(wù)，但卻沒(méi)有直接結算外匯的賬戶(hù)開(kāi)立資格，亦無(wú)申請出口退稅的資質(zhì)，拿不到出口退稅。像迪士塔這樣的進(jìn)出口代理公司，可以替貿易公司、小企業(yè)代結外匯，他們少收錢(qián)反而返點(diǎn)送錢(qián)給出口公司，目的是積累出口、出口退稅單據，再將出口數據二次“販賣(mài)”給需要作假出口數據或者寄望騙取出口退稅的第三方，真實(shí)出口就這樣“張冠李戴”用來(lái)虛增第三方出口、騙取出口退稅。

這樣的情況在以往的深圳十分普遍。上市公司也有涉及者——如南紡股份8月14日公告，2010-2011年期間，公司出口貨物單證中，經(jīng)核實(shí)有54份備案單證為虛假單證，共涉及已退稅款1033萬(wàn)元。根據相關(guān)規定，南京市國稅局稽查局對公司已取得的退稅1033萬(wàn)元予以追回。

虛增出口業(yè)務(wù)

“做進(jìn)出口報關(guān)中介的，天天守在深圳打電話(huà)要中介業(yè)務(wù)，哪有可能同時(shí)又在香港做羊絨經(jīng)銷(xiāo)？”深圳進(jìn)出口圈人士告訴本報記者，“中銀絨業(yè)跟這3個(gè)人做生意，很奇怪。量還這么大，很少見(jiàn)。”

“中銀絨業(yè)這種大公司，有自己獨立的出口資質(zhì)和報關(guān)公司，不需要中介，當然也更不需要一個(gè)進(jìn)出口報關(guān)公司的業(yè)務(wù)員來(lái)幫他們開(kāi)發(fā)羊絨銷(xiāo)售。”

記者經(jīng)過(guò)摸排，鎖定詹紹基、張旭東同在一家名為深圳市益圣通進(jìn)出口貿易有限公司的地方工作。益圣通“服務(wù)項目涉及代理海運、空運業(yè)務(wù)、進(jìn)出口貨物清關(guān)、報關(guān)、貨物出入境檢驗檢疫、貨物倉儲、退稅等一條龍服務(wù)”，詹紹基為總經(jīng)理助理。

益圣通工商信息顯示，該公司成立于2007年7月，注冊資金50萬(wàn)元，唯一自然人股東及法人皆為張文鎮。

值得特別留意的是，工商登記信息所載張文鎮身份證信息顯示，其生于1967年1月，戶(hù)籍地址與張旭東同為廣東省饒平縣新豐鎮上葵大屋東一巷3號。

結合記者在新豐鎮上葵大屋東一巷的探訪(fǎng)，當地皆為獨棟獨戶(hù)，以門(mén)牌號區分。主管戶(hù)籍登記的人士表示，戶(hù)籍地址具有標識性，同一地址即意味著(zhù)張文鎮與張旭東屬一家人。

這意味著(zhù)，詹紹基與張旭東同在張旭東家人所在公司務(wù)工，他們“創(chuàng )造”了中銀絨業(yè)的兩家香港大客戶(hù)——群泰國際和東勝?lài)H。

為什么中銀絨業(yè)三大香港客戶(hù)中至少有兩家歸屬于同一方，且要開(kāi)設兩個(gè)香港賬戶(hù)與公司？

圈內人士分析，進(jìn)出口尤其是涉及出口退稅的生意監管很?chē)溃昂ｊP(guān)會(huì )查，稅務(wù)局也會(huì )關(guān)注，一個(gè)貨柜金額過(guò)大會(huì )被查，一家公司出口金額巨大且集中在少數公司也同樣會(huì )被注意。”

記者依照進(jìn)出口圈套路與詹紹基取得“業(yè)務(wù)”聯(lián)系。

詹紹基表示，虛增幾千萬(wàn)出口數據“問(wèn)題不大”，慣常手法是“買(mǎi)單”（指購買(mǎi)小企業(yè)廢棄的出口數據）并由他們報關(guān)， “只要出口數據的話(huà)，只需提供公司資料等文件就可以了”，海外假客戶(hù)的問(wèn)題“都不用擔心”。

“是我們那些客戶(hù)不需要這些出口數據，所以可以用你們公司的抬頭把海關(guān)數據都給你們。”詹紹基說(shuō)。

不過(guò)，按此方式操作，要給他一筆不小的中間費用。在不要求騙取出口退稅條件下，“每天的價(jià)格都是不一樣的，今天的價(jià)格是美金總金額的0.017。”

在交流中，一個(gè)尤為值得注意的細節是，詹紹基通知他以往的客戶(hù)稱(chēng)，“群泰賬號取消使用。”

“詹紹基這么跟客戶(hù)通知，在圈里看來(lái)，基本就鎖定了群泰國際只是一個(gè)結算匯賬號，不會(huì )有別的解釋?zhuān)膊皇且粋€(gè)實(shí)業(yè)公司。”深圳進(jìn)出口圈人士稱(chēng)。

中銀絨業(yè)2013年半年報顯示，群泰國際依然是第五大客戶(hù)，交易金額達6296萬(wàn)元。

中銀絨業(yè)完全有渠道，并不需要借助進(jìn)出口報關(guān)公司，更不需要依靠詹紹基這樣的潮汕“80后”。

據中銀絨業(yè)公告，公司于2010年5月成立深圳分公司，專(zhuān)營(yíng)羊絨紗線(xiàn)的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，深圳分公司2011年紗線(xiàn)銷(xiāo)售大幅增長(cháng)，公司實(shí)現羊絨紗線(xiàn)銷(xiāo)售約297噸（不含公司全資子公司英國鄧肯紗線(xiàn)銷(xiāo)售277噸），其中出口約160噸，占同期羊絨紗線(xiàn)出口總量約 8.8%，位列羊絨紗線(xiàn)出口企業(yè)第五位。

中銀絨業(yè)在香港也早有子公司，中銀絨業(yè)香港全資子公司——東方羊絨有限公司，成立于2005年8月，主營(yíng)無(wú)毛絨和羊絨條的國際市場(chǎng)銷(xiāo)售。

既然如此，中銀絨業(yè)為何要跟香港皮包公司做生意？

內銷(xiāo)客戶(hù)隱匿裙帶關(guān)系 高增長(cháng)畫(huà)皮
　　關(guān)聯(lián)方操縱17賬戶(hù)一度持股超8%

如果說(shuō)中銀絨業(yè)的部分外銷(xiāo)涉嫌造假，那其內銷(xiāo)業(yè)務(wù)的運作更令人驚悚。

以公司近三年披露的前五大客戶(hù)、前五大應收賬款明細為樣本，記者梳理出5家核心內銷(xiāo)客戶(hù)，分別為寧夏雪晶絨業(yè)有限公司、靈武市俊峰絨業(yè)有限公司、吳忠市忠興絨業(yè)有限公司、寧夏國斌絨業(yè)有限公司、寧夏成豐工貿有限公司。

據實(shí)地查證，上述公司均高度疑似中銀絨業(yè)關(guān)聯(lián)方或由其實(shí)際控制的“會(huì )員”企業(yè)。

記者從權威部門(mén)獲得的材料揭露了一個(gè)驚人的事實(shí)：中銀絨業(yè)最大內銷(xiāo)客戶(hù)之一雪晶絨業(yè)的實(shí)際控制人劉錦榮，曾幕后操控17個(gè)賬戶(hù)買(mǎi)賣(mài)中銀絨業(yè)股票，持股比例一度達8.84%，并被監管部門(mén)立案稽查。

依據相關(guān)規則，雪晶絨業(yè)無(wú)疑應認定為中銀絨業(yè)關(guān)聯(lián)方。監管部門(mén)甚至認定：劉錦榮隱蔽老辣的作案手法，背后違規交易、逃避調查的意圖更為明顯，屬于故意違法。

對此惡劣違規行為，中銀絨業(yè)此前、此后均未在任何公告中有只言片語(yǔ)的提及，亦未將其披露為關(guān)聯(lián)方。至今，雪晶絨業(yè)仍以?xún)?yōu)質(zhì)客戶(hù)身份與公司緊密“合作”。

這些事實(shí)，與雪晶絨業(yè)關(guān)聯(lián)密切的中銀絨業(yè)理應知情，為何瞞而不報？背后是否隱藏著(zhù)一個(gè)更大的棋局？

雪晶絨業(yè)邊做生意邊炒股

今年8月，記者來(lái)到干涸、寧靜的寧夏平原，實(shí)地探訪(fǎng)中銀絨業(yè)所在的靈武羊絨園區。雪晶絨業(yè)等多家客戶(hù)亦落戶(hù)于該園區。

工商資料顯示，雪晶絨業(yè)成立于2004年5月，法人代表為劉錦榮，系中銀絨業(yè)2011年第三大客戶(hù)、2012年第二大客戶(hù)。兩公司相距不足1公里。

查資料，雪晶絨業(yè)是集羊絨分梳、絨條、紡紗、治衫、制呢、研發(fā)為一體的大型羊絨制品進(jìn)出口貿易、民族用品生產(chǎn)等深加工企業(yè)。公司總注冊資金為1000萬(wàn)元，現有員工65人。

從文字介紹看，雪晶絨業(yè)與中銀絨業(yè)是競爭對手，何以向其采購產(chǎn)品？

在雪晶絨業(yè)辦公地，其招待室的墻壁上懸掛簡(jiǎn)介稱(chēng)：現擁有260噸分梳無(wú)毛絨的產(chǎn)能，產(chǎn)品供給中銀絨業(yè)股份有限公司——這意味著(zhù)，雪晶絨業(yè)同時(shí)還是中銀絨業(yè)的供應商。

有必要介紹下羊絨產(chǎn)品的生產(chǎn)流程：先采購山羊絨原料，再洗凈成水洗絨；水洗絨通過(guò)分梳形成無(wú)毛絨；無(wú)毛絨又可制成絨條、紗線(xiàn)，后者最終可以制成羊絨衫等成品。可見(jiàn)，雪晶絨業(yè)從事的是水洗絨至無(wú)毛絨之間的加工工作。

雪晶絨業(yè)和中銀絨業(yè)有何關(guān)聯(lián)？記者在廠(chǎng)區內采訪(fǎng)到了不少員工，均表示劉錦榮與馬生國合作數年、私交甚篤，是拜把子兄弟，互相一直有交叉投資。

同時(shí)，記者從權威部門(mén)獲得的一份證據顯示，2010年，監管部門(mén)曾對劉錦榮操控“黃某某”等賬戶(hù)超比例持有中銀絨業(yè)股權未按規定披露行為立案稽查。

據查，劉錦榮曾委托朱某某和王某操作“黃某某”等17個(gè)資金賬戶(hù)買(mǎi)賣(mài)中銀絨業(yè)股票，資金由劉錦榮提供，相關(guān)權益歸其所有。

當時(shí)，“黃某某”賬戶(hù)組曾共持有中銀絨業(yè)股票953.9萬(wàn)股，占已發(fā)行股份的5.75%,超過(guò)5%；此后一度持有中銀絨業(yè)股票比例最高達8.84%。

監管部門(mén)認定劉錦榮的行為違反了《證券法》。并且，劉錦榮的操作手法更具隱蔽性，違規交易、逃避調查的意圖更明顯，屬于故意違法。監管部門(mén)決定，對劉錦榮給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款。在寧夏期間，記者經(jīng)多方確認，監管部門(mén)查處的劉錦榮，正是雪晶絨業(yè)的法人劉錦榮。

證監會(huì )《上市公司信息披露管理辦法》明確規定：持股上市公司5%以上的股東及其一致行動(dòng)人、實(shí)際控制人應報送關(guān)聯(lián)人名單及關(guān)聯(lián)關(guān)系的說(shuō)明。交易各方不得通過(guò)隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系或者采取其他手段，規避上市公司的關(guān)聯(lián)交易審議程序和信息披露義務(wù)。

深圳證券交易所《上市規則》等法規亦要求，上市公司持股5%以上的股東及其一致行動(dòng)人、實(shí)際控制人均應定性為關(guān)聯(lián)方；同時(shí)根據實(shí)質(zhì)重于形式的原則認定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能造成上市公司對其利益傾斜的相關(guān)方也應認定為關(guān)聯(lián)方。其交易按照關(guān)聯(lián)交易規則進(jìn)行披露與監管。

截至目前，中銀絨業(yè)仍未在定期報告中將雪晶絨業(yè)列為關(guān)聯(lián)方。在明知劉違規超額持有公司股份的背景下，中銀亦堅持與其進(jìn)行緊密合作。

同業(yè)企業(yè)的關(guān)聯(lián)方魅影

除雪晶絨業(yè)外，其他內銷(xiāo)客戶(hù)亦以更隱秘的方式遮蔽著(zhù)關(guān)聯(lián)關(guān)系。查閱工商資料，俊峰絨業(yè)成立于2001年6月，法人代表為王永貴，系中銀絨業(yè)2010年第一大客戶(hù)、2011年第二大客戶(hù)、2012年第四大客戶(hù)。兩公司相距約1.5公里。從主營(yíng)業(yè)務(wù)看，俊峰絨業(yè)也為中銀絨業(yè)的同業(yè)企業(yè)。

記者實(shí)地到訪(fǎng)俊峰絨業(yè)，門(mén)衛稱(chēng)公司目前處于歇業(yè)停休狀態(tài)，廠(chǎng)區內沒(méi)有員工，何時(shí)復產(chǎn)尚不得而知。記者隨后以采購商身份向門(mén)衛了解公司與中銀絨業(yè)的關(guān)系，后者脫口而出：“馬總2009年買(mǎi)下了廠(chǎng)子，現在我們給他們做分梳”。但說(shuō)完后怔了一怔，又旋即追問(wèn)：“你是不是采購商？怎么會(huì )不知道這個(gè)？”

記者又探訪(fǎng)了忠興絨業(yè)。工商資料顯示，公司成立于2005年5月，法人代表為馬金忠，系中銀絨業(yè)2010年第五大客戶(hù)、2011年第五大客戶(hù)、2012年第一大客戶(hù)。

查資料，忠興絨業(yè)專(zhuān)門(mén)加工分梳國產(chǎn)無(wú)毛絨，出口產(chǎn)品主要銷(xiāo)往英國道森公司和意大利細內達公司等，現有200噸無(wú)毛絨產(chǎn)能。可見(jiàn)，忠興絨業(yè)也是中銀絨業(yè)的同業(yè)企業(yè)。

記者在忠興絨業(yè)廠(chǎng)區采訪(fǎng)，只看到門(mén)衛一人。他介紹，公司早已被靈武一家大的羊絨企業(yè)收購，目前停產(chǎn)半年有余。

記者轉回中銀絨業(yè)廠(chǎng)區，找到幾位工作人員詢(xún)問(wèn)情況，后者確認忠興絨業(yè)、俊峰絨業(yè)均為中銀旗下公司。

另一方面，中銀絨業(yè)2008年年報顯示，2008年8月至2009年8月，公司以70萬(wàn)元租賃經(jīng)營(yíng)忠興絨業(yè)。2009年5月8日，《吳忠日報》刊登吳忠市工商局企業(yè)登記公告信息，顯示忠興絨業(yè)法人變更為楊發(fā)斌，股東變更為楊學(xué)軍、楊發(fā)斌、王東軍。

有知情人士稱(chēng)，自2009年后，忠興絨業(yè)實(shí)際由中銀絨業(yè)副總經(jīng)理章建武負責，而楊發(fā)斌則為中銀絨業(yè)職工。

此外，記者探訪(fǎng)的國斌絨業(yè)、成豐工貿呈現另一番景象——早已轉型地產(chǎn)、皮草業(yè)務(wù)。

查閱工商資料，國斌絨業(yè)成立于1998年2月，法人代表為馬國斌，系中銀絨業(yè)2009年第五大客戶(hù)、2011年第一大客戶(hù)。成豐工貿成立于2001年5月，法人代表丁生國，系中銀絨業(yè)2012年年報披露的第五大應收賬款方，亦是客戶(hù)。兩公司距離中銀絨業(yè)均不足2公里。

知情人士告訴記者，馬國斌為馬生國同鄉，是領(lǐng)著(zhù)后者做羊絨生意的師傅。

巨額資金挪移體外

財務(wù)數據疑云重重 暗藏利益鏈條

中銀絨業(yè)為何與疑似關(guān)聯(lián)方存在大量交易？背后是否有更隱晦的商業(yè)邏輯與利益鏈條？

通過(guò)大范圍的資料梳理與客戶(hù)探訪(fǎng)，以中銀絨業(yè)資金流向為切入口，記者發(fā)現其應收賬款、預付賬款、存貨等科目明顯異常，疑竇重重。

查閱諸份公告，比對前五大客戶(hù)、前五大供應商科目明細，可知中銀絨業(yè)的內銷(xiāo)大客戶(hù)幾乎均是供應商。

據披露，2009年至2011年，公司向國斌絨業(yè)、忠興絨業(yè)和俊峰絨業(yè)三家公司銷(xiāo)售水洗絨分別為8547.01萬(wàn)元、2億元和4.45億元，分別占該年水洗絨銷(xiāo)售收入的100%、90.46%和72.43%，占當年銷(xiāo)售收入的11.17%、17.11%和24.57%。

同時(shí)，2009年至2011年，公司向上述三公司采購無(wú)毛絨9474萬(wàn)元、2.06億元和4億元，分別占該年無(wú)毛絨采購總金額的53.64%、72.30%和65.23%，占當年采購總金額的13.72%、20.66%和19.55%。

對此，配股書(shū)輕描淡寫(xiě)稱(chēng)：由于羊絨行業(yè)的特性及現狀，公司的水洗絨銷(xiāo)售客戶(hù)與無(wú)毛絨采購供應商存在部分重疊的情況。

再查中銀絨業(yè)多年財報所載前五大應收賬款、預付賬款明細，上述供應商 客戶(hù)“兩頭吃”的企業(yè)竟同時(shí)出現在公司應收帳款、預付賬款前五大名單中。

如俊峰絨業(yè)系中銀絨業(yè)2011年第二大應收賬款對象、2012年第四大應收賬款對象，同時(shí)也是2010年第四大預付賬款對象、2012年半年報第三大預付賬款對象；雪晶絨業(yè)、國斌絨業(yè)、忠興絨業(yè)均有類(lèi)似情況。

業(yè)內人士認為，這樣運作存在一種可能：通過(guò)關(guān)聯(lián)方的非關(guān)聯(lián)化披露，致使一筆筆委托加工業(yè)務(wù)在入賬時(shí)構成虛增收入與采購額的財務(wù)效果，內銷(xiāo)產(chǎn)值真實(shí)性疑問(wèn)極大。

同時(shí)，既然只是委托加工業(yè)務(wù)，中銀絨業(yè)為何愿讓客戶(hù)“兩頭”占用資金？合理的解釋是，通過(guò)預付與應收兩大科目，公司將大額資金向體外關(guān)聯(lián)方沉淀，逃避資金監管。

值得注意的是，中銀絨業(yè)向疑似關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售水洗絨的內銷(xiāo)業(yè)務(wù)，帶來(lái)優(yōu)于同業(yè)的毛利水平：2011年為15%、2012年為19%，均高于公司銷(xiāo)售后段產(chǎn)品無(wú)毛絨的毛利率13%及12.3%。

再看財報數據，中銀絨業(yè)歷年的存貨持續攀升，截至2013年上半年存貨達27.1億元，占總資產(chǎn)近半，其囤貨動(dòng)機存疑。對比2009年-2012年的數據，4年間，公司經(jīng)營(yíng)性現金凈流出11億，但存貨增加了16億。

中銀絨業(yè)的存貨真實(shí)可信嗎？記者采訪(fǎng)多家國內羊絨龍頭企業(yè)，均認定中銀絨業(yè)的羊絨原料存貨并不多，2013年春還因為原料供應不足向業(yè)內其他公司進(jìn)行高價(jià)收購。

退一步說(shuō)，即使存貨真實(shí)，中銀絨業(yè)持續增加存貨是否有必要？一羊絨業(yè)巨頭在接受記者采訪(fǎng)時(shí)解釋稱(chēng)，羊絨企業(yè)的原料庫存，一般以滿(mǎn)足一到兩年的生產(chǎn)為宜，羊絨是可再生資源，囤積過(guò)多沒(méi)有必要，“類(lèi)似中銀的做法，存貨比例明顯過(guò)高，反映銷(xiāo)售能力滯后，占用大量資金，并且可能發(fā)生大額存貨跌價(jià)損失。”

除卻公司所稱(chēng)上游壟斷戰略外，是否存在另一種財務(wù)運作機關(guān)：一邊在利潤表虛增凈利潤、一邊在資產(chǎn)負債表虛增難以評估的存貨？

值得注意的是，2009年至今，大量政府補助、貼息及出口退稅占中銀絨業(yè)利潤總額的六成以上，這才是其利潤增長(cháng)之源。據查，2009-2011年，公司獲得的政府補助收入對當期凈利潤的影響分別為：2592.22萬(wàn)元、3619.44萬(wàn)元和5284.73萬(wàn)元，占凈利潤的比例分別為66.37%、48.56%和31.77%。2013年至今，公司獲得政府補助更大，截至目前已達2.11億元。

2009年至2011年，中銀絨業(yè)應收退稅金額分別為2140萬(wàn)元、4186萬(wàn)元和9666萬(wàn)元，占當期利潤總額的比例分別為36.07%、53.06%、52.80%。

種種疑團，中銀絨業(yè)需要給公眾一個(gè)解釋?zhuān)菚r(shí)候讓陽(yáng)光照亮真相！

來(lái)源： 亞洲紡織

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