2012年5月份的第三周，花紗布市場(chǎng)行情整體呈現出內、外棉價(jià)齊下降；棉型短纖價(jià)下降；紗、布售價(jià)亦下降的頹弱走勢。

本周ICE期棉是在弱勢盤(pán)整運行中繼續下降的疲軟走勢，且繼續降至年內的最低價(jià)位(17日，ICE1207合約的價(jià)位為76.65美分/磅；ICE1207合約的價(jià)位為75.83美分/磅)。
　　從基本面上看，歐債危機愈演愈烈，特別是希臘三大政黨的組閣失敗，加強了希臘將會(huì )退出歐元區的預期，使得市場(chǎng)圍繞歐債危機的憂(yōu)慮加深；近期包括中國等地區的經(jīng)濟增長(cháng)出現下滑態(tài)勢，又令全球投資者的避險意識明顯加強，同時(shí)也擔憂(yōu)中國將減少對棉花的需求；而美國4月零售銷(xiāo)售數據不佳(月率上升0.1%，不及預期的上升0.2%)，暗示美國消費者情緒謹慎；加之中國期棉下跌及美國棉區天氣改善等種種利空的影響，導致美元走強、外部商品市場(chǎng)和國際原油市場(chǎng)走弱，ICE期棉繼續承壓走低。
　　但由于洲際交易所(ICE)期棉目前的低價(jià)位吸引了投機買(mǎi)盤(pán)的涌入，又給予了ICE期棉有力的支持，加之美棉出口情況良好［5月4日～1日，一周美國凈簽約出口本年度陸地棉40506噸(較前周增80%，較近四周平均值也大幅增加)，裝運43999噸。］等利好因素的影響，又在一定程度上賦予ICE期棉抗跌和伺機反彈的能量，促動(dòng)市場(chǎng)止跌反彈。例如周二(15日)，主力ICE期棉1207合約就給出了自5月1日以來(lái)的首次窄幅上揚；周五(18日)又在空頭獲利平倉盤(pán)的支持下，ICE期棉一改5月份以來(lái)的弱勢大幅上揚，主力ICE期棉1207合約結算價(jià)77.99美分/磅，漲134點(diǎn)，12月合約75.21美分/磅，漲131點(diǎn)，其他遠期合約也普遍大幅收漲。給出了小幅上攻的行情。
　　自5月份以來(lái)，ICE期棉持續下跌。至本周末，主力ICE期棉1207合約累計跌幅為11.41美分/磅。周四(17日)，主力ICE期棉1207合約收于近兩年新低76.65美分/磅。市場(chǎng)處于超賣(mài)狀態(tài)。
　　本周洲際交易所(ICE)期棉行情是繼續下降的疲軟走勢。近期紐約棉期1207合約累計下降了0.98美分/磅，降幅為1.24%，周末的價(jià)位為77.99美分/磅，仍在80美分/磅的價(jià)位以下運行。國際棉花價(jià)格指數CotlookA(FE)累計下降了4.15美分/磅，降幅為4.63%，周末的價(jià)位為85.40美分/磅。中國進(jìn)口棉價(jià)格指數FCIndexM累計下降了5.18美分/磅，降幅為5.44%，周末的價(jià)位為90.12美分/磅。(參見(jiàn)：表一)
　　本周，主要是跌跌不休的弱勢美盤(pán)導致國內電子盤(pán)的撮合、期貨承壓而價(jià)格大跌。現貨棉價(jià)亦受拖累擴展了降幅。當然，進(jìn)口配額發(fā)放的打壓，也可以說(shuō)是國內棉市被壓倒的最后一根稻草。大量的進(jìn)口棉擠占了國內市場(chǎng)，近日棉市行情的大幅相機下跌，就使現貨棉花交易陷入了無(wú)價(jià)無(wú)市、交易停止、彷徨觀(guān)望的態(tài)勢之中。而電子盤(pán)的大幅下跌，也將后市行情的預期和現實(shí)展現在我們的面前，說(shuō)明當前棉花市場(chǎng)的形勢已是衰弱至極，短期內棉價(jià)上漲的幾率甚微。。
　　現在國內電子盤(pán)的撮合、期貨價(jià)格已經(jīng)低于現貨價(jià)格，市場(chǎng)對倉單棉的興趣有所提升，因而電子盤(pán)的近期合約持倉量減少，遠期合約持倉量增加。例如從近月合約看，電子撮合相對低廉的價(jià)格已經(jīng)達到部分棉紡織企業(yè)的心理預期，不少買(mǎi)家按耐不住，入場(chǎng)采購者明顯增多，接貨以428棉花為主，遠月合約多頭接單的意愿也很明顯。但總體上看，紡企購棉仍然青睞低價(jià)進(jìn)口棉，對國產(chǎn)棉較為挑剔，且壓價(jià)的力度較大。
　　近期電子盤(pán)棉價(jià)的暴跌，令一些現貨棉商的擔憂(yōu)情緒加劇，拋售心理增強，而棉紡織企業(yè)則繼續持觀(guān)望態(tài)度，等待棉花價(jià)格企穩。但是國家對下年度棉花收儲政策20400元/噸的收儲價(jià)格不變、無(wú)限量敞開(kāi)收儲的承諾也不變的表態(tài)，還是令電子盤(pán)遠月合約暫時(shí)獲得了支撐。
　　總之，這一波破位下跌的棉花行情，既苦了存棉的棉花加工企業(yè)，也苦了棉商，更苦了棉紡織企業(yè)，在價(jià)格下跌的行情中，實(shí)體企業(yè)是無(wú)一幸免的都受到了沖擊和傷害。眼下市場(chǎng)突變的殘酷現實(shí)再一次告誡我們，在市場(chǎng)經(jīng)濟的大環(huán)境中，實(shí)體企業(yè)必須要學(xué)會(huì )利用撮合、期貨等市場(chǎng)風(fēng)險對沖工具，才能把握住行情走勢，規避市場(chǎng)風(fēng)險，搞好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。當前，棉花市場(chǎng)的心態(tài)已經(jīng)相當脆弱。
　　周末(18日)，國內電子盤(pán)棉價(jià)與美盤(pán)一樣，價(jià)格止跌上揚，成交量大幅增加。例如電子撮合當日突破40000噸成交量，達到43780噸的高位，是本年度以來(lái)單日最大的成交量。多空劇烈爭奪出現在MA1208、MA1209兩個(gè)中遠期合約，空頭以無(wú)所畏懼的態(tài)度向下發(fā)起沖擊，多頭則穩坐釣魚(yú)臺，在18500線(xiàn)上持續接單。而電子撮合的MA1205、MA1206、MA1207三個(gè)近期合約則處于基本無(wú)價(jià)差的狀態(tài)，三個(gè)合同均價(jià)圍繞18330～18405元/噸之間，互相膠著(zhù)，拉不開(kāi)差距。多單以近月為主，成交接貨，提前成交也持續放量。看來(lái)棉紡織企業(yè)已經(jīng)等不及還有幾天的集中交割了，急于先把4級棉花提前抓到手才是上策的心態(tài)顯露無(wú)遺。這既在一定程度上顯示出短期內現貨棉花市場(chǎng)仍處弱勢的態(tài)勢，同時(shí)也說(shuō)明基本面的底部也已暫時(shí)探明。
　　周末統計，鄭棉期貨1207合約累計大幅下降了1145元/噸，降幅為5.83%，周末的價(jià)位為18510元/噸。電子撮合1206合約累計大幅下降了455元/噸，降幅為2.42%，周末的價(jià)位為18381元/噸。中國棉花價(jià)格指數CCindex328累計下降了288元/噸，降幅為1.49%，周末的價(jià)位為19006元/噸。(參見(jiàn)：表一)
　　本周棉型短纖原料價(jià)格是弱勢下降的運行走勢，身處在整體疲軟的花紗布市場(chǎng)行情中，滌綸短纖和粘膠短纖價(jià)格都在下降。滌綸短纖因國際原油價(jià)格連續下滑和上游PTA、MEG、聚酯切片等原料價(jià)格弱勢下降的打壓，以及下游純滌和滌混紗、布銷(xiāo)售價(jià)格疲軟下調的拖拽，給出了連續下降的走勢。粘膠短纖價(jià)格在上游棉漿價(jià)格，以及下游人棉紗、布和人棉混紡紗、布價(jià)格弱勢陰跌的困境中，也難以繼續支撐弱勢持穩的態(tài)勢，只好無(wú)奈的隨行就市，下調售價(jià)。
　　周末統計，滌綸短纖價(jià)格累計下降了80元/噸，降幅為0.72%，周末的運行價(jià)格為11020元/噸。粘膠短纖價(jià)格累計下降了150元/噸，降幅為0.92%，周末的運行價(jià)格為16100元/噸。(參見(jiàn)：表一)

本周紗、布市場(chǎng)行情在棉花和棉型短纖等原料價(jià)格持續下降的打壓下，已難以繼續維持稍顯穩定的態(tài)勢，開(kāi)始全面小幅下調售價(jià)，觀(guān)望心態(tài)濃重，市場(chǎng)信心低落。在疲軟的紗、布行情下，進(jìn)口棉紗的報價(jià)也被迫下調，如貿易商下調巴基斯坦進(jìn)口棉紗報價(jià)的幅度在400～1000元/噸。考慮到國際棉價(jià)連續下跌的走勢，預計短期內棉紗價(jià)格難以持穩。
　　紗、布的銷(xiāo)滯價(jià)落，所導致的直接后果就是棉紡織企業(yè)的產(chǎn)品庫存增加，生產(chǎn)開(kāi)機不足，資金壓力加大。進(jìn)而又因原料采購步伐的緩慢，造成棉花等原料滯銷(xiāo)的消極連鎖反應。相對來(lái)說(shuō)，中、粗支數的普梳紗線(xiàn)還有小批、散量的成交，例如OEC10SD、OEC12SD、C21SD、C32SD等品種，高支紗線(xiàn)幾乎是有價(jià)無(wú)市之態(tài)。坯布方面，純棉(滌棉)紗卡、滌棉色織格布、滌粘華達呢等常規面料尚有一定的交易量，主要用于休閑服飾、童裝等的制作。例如：C(T/C)21S×21S108×5847"(63")紗卡、T/R80/2016S×16S102×5463"華達呢等。另純棉牛仔布雖銷(xiāo)勢平平，但一款蘭＋蘭、蘭＋黑的竹節牛仔布卻在市場(chǎng)上有小量的動(dòng)銷(xiāo)。棉氨彈力布中一款適合制作時(shí)令套裝、裙裝、褲裝、襯衫等時(shí)裝的面料JC32S×(C32S+氨綸絲40D)全棉精梳彈力緞紋布場(chǎng)銷(xiāo)量較好。
　　本周紗線(xiàn)代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD的售價(jià)均是疲軟下降的走勢。銷(xiāo)售價(jià)格分別下降了80元/噸、100元/噸、70元/噸、280元/噸，降幅分別為0.30%、0.32%、0.33%、1.56%，周末分別運行在20240元/噸、31430元/噸、21260元/噸、17700元/噸的價(jià)位上。(參見(jiàn)：表二)
　　本周坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"人棉細布、T/C45S×45S110×7663"滌棉細布的售價(jià)也是疲軟下降的走勢。銷(xiāo)售價(jià)格分別下降了0.04元/米、0.07元/米、0.00元/米、0.02元/米，降幅分別為－0.62%、0.76%、0.00%、0.38%，周末分別運行在6.44元/米、9.13元/米、5.44元/米、5.20元/米的價(jià)位上。(參見(jiàn)：表二)
　　周三(16日），歐洲央行(ECB)稱(chēng)，已經(jīng)停止向部分希臘銀行提供流動(dòng)性，原因是這些銀行未能成功完成資本重整。該消息加劇了投資者和希臘國內對該國恐將被迫退出歐元區的擔憂(yōu)，推動(dòng)歐元兌美元走低。美元指數繼續上升，道指下跌。
　　周四(17日），惠譽(yù)因擔憂(yōu)希臘可能退出歐元區，將希臘長(cháng)期本外幣發(fā)行人違約評級(IDRs)從B-下調至CCC，將希臘國家上限評級調整至B-。另一評級機構穆迪則因經(jīng)濟疲弱，并且政府為銀行提供支持的能力已經(jīng)被削弱，周四下調西班牙16家銀行評級，其中包括歐元區最大銀行——西班牙國際銀行。
　　近期歐元區債務(wù)危機“發(fā)酵”對金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的影響，仍值得關(guān)注。
　　周二(15日)，商務(wù)部公布的數據顯示，中國4月份外商直接投資同比下滑0.74%，至84億美元。這是外商直接投資連續第六個(gè)月出現下降，主要是受歐債問(wèn)題及發(fā)達國家經(jīng)濟增長(cháng)放緩的拖累。中國3月份外商直接投資較上年同期下降6.1%，至117.6億美元。4月份外商直接投資下降的步伐有所放緩，這可能表明投資狀況正在企穩。今年前四個(gè)月外商直接投資較上年同期下降2.38%，至379億美元。2011年中國實(shí)際吸收外商直接投資1,160億美元，較2010年增加9.7%。這也反映出世界經(jīng)濟復蘇步履艱難的現實(shí)和對我國經(jīng)濟發(fā)展速度的制約。
　　國家發(fā)改委相關(guān)領(lǐng)導人在成都召開(kāi)的中國棉業(yè)高峰論壇上，就涉棉政策給市場(chǎng)人士吃了顆“定心丸”：一是不要質(zhì)疑國家的政策收儲，下年度還會(huì )不限量的敞開(kāi)收儲；二是不用擔心國家儲備庫的庫容有問(wèn)題；三是在新花上市之前，臨時(shí)收儲的棉花會(huì )消化一部分。對于拋儲的形式，該負責人表示國家肯定不會(huì )打壓市場(chǎng)，對棉市需求充滿(mǎn)信心。這雖對目前棉市的行情和信心有所支撐，但在下游紡織消費預期并不樂(lè )觀(guān)的大環(huán)境中，國家下年度的棉花收儲政策會(huì )起到穩定國內棉市的作用，卻不能改變內、外棉花價(jià)差擴大、紡織產(chǎn)品出口競爭力下滑的現實(shí)問(wèn)題。
　　看來(lái)，面對近期動(dòng)蕩中的弱勢棉花行情，還需冷靜看待，以觀(guān)其變。

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