自今年國家啟動(dòng)新疆棉花改革試點(diǎn)，取消實(shí)施三年的棉花收儲政策后，鄭州商品交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鄭商所”)的棉花期貨在交易量沉寂數年后終于重現活力，以今年9月份為例，棉花期貨成交量環(huán)比增長(cháng)148%，同比增長(cháng)達4287%，成為期貨市場(chǎng)中明星品種，活力四射。

新政策下的棉花期貨

過(guò)去三年，棉花市場(chǎng)一直實(shí)行臨時(shí)收儲政策，雖然客觀(guān)上讓農民得到了實(shí)惠，市場(chǎng)價(jià)格穩定，弊端上卻造成了內外價(jià)差過(guò)大，同時(shí)由于缺乏價(jià)格市場(chǎng)化機制，讓棉花期貨市場(chǎng)失去了活力。

農業(yè)部市場(chǎng)與經(jīng)濟信息司副司長(cháng)王小兵在鄭州棉花期貨論壇(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“論壇”)上指出，近年來(lái)棉花臨時(shí)收儲政策積累的矛盾和問(wèn)題日益凸現，依靠政策穩定生產(chǎn)和市場(chǎng)的難度越來(lái)越大，開(kāi)展棉花標價(jià)格試點(diǎn)是新形勢下完善農產(chǎn)品[1.92%?資金?研報]價(jià)格政策的創(chuàng )新舉措，對于保護農民利益、增強市場(chǎng)活力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有十分重要的意義。

“國家實(shí)行棉花價(jià)格改革試點(diǎn)對于廣大棉農來(lái)說(shuō)能夠有效保護生產(chǎn)者利益，對于加工和流通企業(yè)市場(chǎng)環(huán)境將發(fā)生重大變化，風(fēng)險和不確定性增加，棉花期貨保值功能日顯重要，對于棉紡織企業(yè)新政策有助于降低企業(yè)生產(chǎn)成本，有利于恢復我國棉紡織行業(yè)在國際市場(chǎng)上的競爭力。”鄭商所理事長(cháng)張凡在論壇上表示。

中國棉花協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)王建紅對新政策下國內棉花市場(chǎng)形勢進(jìn)行了分析，他認為國內棉價(jià)在目標價(jià)格下會(huì )逐步回歸市場(chǎng)，目前棉花價(jià)格下跌的趨勢非常明顯，因為沒(méi)有像以前臨時(shí)收儲那樣有價(jià)格支撐。“棉花期貨對我們國家的棉花產(chǎn)量來(lái)說(shuō)有非常重要的作用，對企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)規避風(fēng)險的工具。十年來(lái)棉花期貨也經(jīng)歷了曲曲折折，目標價(jià)格實(shí)施我覺(jué)得最高興的還是棉花期貨交易方面公司及企業(yè)。”王建紅稱(chēng)。

更好服務(wù)涉棉企業(yè)

據中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解到，目標價(jià)格改革試點(diǎn)正使棉花期貨市場(chǎng)出現許多積極變化，棉花期貨下半年以來(lái)活躍度明顯提高，能更好滿(mǎn)足涉棉企業(yè)套保需求已成為業(yè)內人士共識。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查詢(xún)數據得知，今年1到9月份，涉棉企業(yè)開(kāi)工數比去年同期增長(cháng)45%，避險需求顯著(zhù)增強;參與棉花交易的客戶(hù)數同比增長(cháng)了78%，同期參與棉花交易的自然人客戶(hù)增長(cháng)27%，法人客戶(hù)日均近10萬(wàn)，同比增長(cháng)了84%，增幅遠高于自然人客戶(hù);棉花期貨價(jià)格走勢趨平，中美棉花價(jià)倉明顯縮小，從最高超過(guò)每噸相差6000元縮小到目前2000元左右。可以看出，棉花期貨價(jià)格發(fā)現功能逐步得到恢復，為涉棉企業(yè)規避風(fēng)險、實(shí)現穩定經(jīng)營(yíng)提供了很大幫助。

朝歌紡織集團總經(jīng)理楊立為在論壇上表示：“對于我們紡織廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，棉花占到整個(gè)生產(chǎn)成本的70%，而它的價(jià)格波動(dòng)又這么劇烈，存在著(zhù)巨大風(fēng)險，我們確實(shí)應該積極地參與期貨，利用期貨的套期保值、價(jià)格發(fā)現這些功能來(lái)規避自己的風(fēng)險。”

楊立為舉例稱(chēng)：“09年跟阿迪達斯接了1萬(wàn)多個(gè)定單，但是要比市場(chǎng)價(jià)格低，這樣以當時(shí)14000的棉花價(jià)格計算是不賺錢(qián)的，然而當時(shí)期貨合約是13000的價(jià)格，我果斷接下訂單同時(shí)做套期保值，隨買(mǎi)現貨隨平倉，到期貨合約交割時(shí)價(jià)格已漲到15000元/噸，這樣我們生產(chǎn)成本就低了，企業(yè)利潤得到保證。”

大行情時(shí)需防止投機

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者曾對期貨市場(chǎng)投資者做過(guò)一項簡(jiǎn)單調查，有關(guān)近十年最令投資者印象深刻的品種行情中，近二成的投資者表示2010年棉花期貨大牛市行情可謂百年難遇，甚至空前絕后。不得不提的是，正是棉花期貨大牛市行情成就了一批市場(chǎng)神話(huà)，“棉花期貨大鱷”林廣茂正是其中的代表人物。雖然當時(shí)棉花期貨暴漲是由基本面因素決定，然而當時(shí)投機力量過(guò)熱則放大了上漲空間。

中國棉花協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)王建紅在論壇上強調，“棉花期貨在大行情的同時(shí)要防止投機。鄭州棉花和9月份ICE的棉花交易從前兩年的關(guān)聯(lián)度0.08上升到0.09，從以前的不相關(guān)到現在的關(guān)聯(lián)度非常大，我們不僅受美國棉花期貨影響，同時(shí)中國棉花期貨也在影響紐約期貨，希望棉花期貨在新政策下更好為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)，更好成為企業(yè)防范價(jià)格風(fēng)險的一個(gè)工具。”

鄭商所理事長(cháng)張凡在鄭商所接下來(lái)的工作中也重點(diǎn)提到切實(shí)加強棉花期貨市場(chǎng)一線(xiàn)監管，加大對違規和異常交易行為的查處力度，保證棉花期貨市場(chǎng)功能正常發(fā)揮。

棉紗期貨應盡快上市

重溫棉花期貨上市這十余年，除了實(shí)行收儲政策這段時(shí)間價(jià)格波瀾不驚外，整體波動(dòng)比較劇烈，隨著(zhù)目標價(jià)格補貼政策的推行，棉花市場(chǎng)回歸市場(chǎng)定價(jià)，市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險也在增加。然而光靠棉花期貨的套期保值，卻難以完全規避企業(yè)的風(fēng)險。

朝歌紡織集團總經(jīng)理楊立為對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者舉例稱(chēng)，“2011年棉花價(jià)格大降，棉紗跟著(zhù)也降，紡織廠(chǎng)簽的定單做完了棉紗后下游就有可能違約，這種情況屢見(jiàn)不鮮。如果有了棉紗期貨就可以在棉花期貨上買(mǎi)棉花，在棉紗期貨上賣(mài)棉紗，兩個(gè)品種雙向操作，這樣在棉紗期貨上賣(mài)的棉紗不可能存在違約風(fēng)險，因為只要我質(zhì)量符合要求，就可以交割了。”

楊立為認為棉紗期貨上市勢在必行，一方面激發(fā)棉紗品活躍性，另一方面覆蓋了更廣的紡織產(chǎn)業(yè)鏈，對整個(gè)紡織業(yè)良性發(fā)展起到非常關(guān)鍵的作用。把這個(gè)品種放在鄭商所也是最有利的，首先鄭州是處在河北、安徽、山東這幾個(gè)紡織大省中間地帶，在地域上有得天獨厚的條件和優(yōu)勢。另一方面把棉紗、棉花放在一個(gè)交易所，這樣在交割的時(shí)候也非常方便。”

鄭商所理事長(cháng)張凡表示鄭商所將全力推進(jìn)棉紗期貨研發(fā)，爭取年內掛牌交易，健全棉花產(chǎn)業(yè)鏈品種體系，滿(mǎn)足涉棉企業(yè)需求。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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