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家紡及品牌服裝增長(cháng)趨勢確定

相關(guān)專(zhuān)題：資訊頻道行業(yè)動(dòng)態(tài) 發(fā)布時(shí)間：2011-09-20

資訊導讀：　　紡織服裝行業(yè)中報點(diǎn)評買(mǎi)入評級2家，增持評級15家。根據申銀萬(wàn)國的行業(yè)分類(lèi)，紡織服裝行業(yè)共有77家公司，分為紡織、服裝兩個(gè)大類(lèi)，紡

紡織服裝行業(yè)中報點(diǎn)評買(mǎi)入評級2家，增持評級15家。根據申銀萬(wàn)國的行業(yè)分類(lèi)，紡織服裝行業(yè)共有77家公司，分為紡織、服裝兩個(gè)大類(lèi)，紡織類(lèi)44家，服裝類(lèi)36家，各大類(lèi)下面又細分為幾個(gè)小類(lèi)。我們共寫(xiě)中報點(diǎn)評17篇，覆蓋紡織行業(yè)中成長(cháng)性較好的重點(diǎn)公司，給予買(mǎi)入評級的2家，給予增持評級的15家，他們的整體盈利情況要好于行業(yè)平均情況。

重點(diǎn)覆蓋公司上半年的盈利狀況好于行業(yè)整體。從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，紡織服裝行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入平均為10.62億，平均凈利潤為1.1億。

綜上，對比中報點(diǎn)評重點(diǎn)跟蹤的公司，我們重點(diǎn)覆蓋的公司的表現要好于整個(gè)紡織服裝行業(yè)的平均水平。營(yíng)業(yè)收入全部增長(cháng)，且平均營(yíng)業(yè)收入為11.90億元，增幅為38.01%；凈利潤除江蘇陽(yáng)光（行情，資訊）（600220）小幅下跌外其他全部增長(cháng)，平均凈利潤為1.49億，平均增幅為91.89%，其中貢獻最大的美邦服飾（行情，資訊）凈利率增長(cháng)達到833.06%。

品牌服飾及家紡的發(fā)展趨勢。下半年品牌服飾將繼續加速渠道擴張和電子商務(wù)的建設，使品牌服裝的市場(chǎng)地位和市場(chǎng)份額更加穩固。

相比紡織印染等加工制造產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，品牌服飾可以通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)來(lái)轉移成本的壓力，從而有更強的競爭優(yōu)勢，保持樂(lè )觀(guān)的增長(cháng)勢頭。

直營(yíng)+加盟的連鎖經(jīng)營(yíng)方式使品牌服飾廠(chǎng)商維持較高的毛利率和凈利率，消費者對“品牌”認同和偏好使各品牌服飾商更加注重品牌的定位，以瞄準不同的消費群體。

家紡行業(yè)目前處于前成長(cháng)期，行業(yè)空間廣闊，家紡板塊整體向好，行業(yè)集中度提升趨勢明顯。未來(lái)隨著(zhù)居民收入水平的提高與消費升級、城鎮化的大趨勢，中、高檔次家紡產(chǎn)品的市場(chǎng)必然也會(huì )擴張。目前家紡行業(yè)發(fā)展的主要風(fēng)險因素在于原材料及人工成本上漲的不確定性以及房地產(chǎn)市場(chǎng)成交低迷可能對家紡產(chǎn)品需求產(chǎn)生一定的不利影響。

紡織類(lèi)中我們重點(diǎn)覆蓋的公司有紡織行業(yè)的江蘇陽(yáng)光、魯泰A（行情，資訊）及航民股份（行情，資訊）（600987）；服裝類(lèi)又分為家紡和品牌服裝兩個(gè)大類(lèi)，家紡類(lèi)中重點(diǎn)覆蓋了夢(mèng)潔家紡（行情，資訊）、富安娜（行情，資訊）和羅萊家紡（行情，資訊）（002293），服裝類(lèi)中重點(diǎn)覆蓋了探路者（行情，資訊）、七匹狼（行情，資訊）、森馬服飾（行情，資訊）、希努爾（行情，資訊）（002485）、嘉麟杰（行情，資訊）（002486）、凱撒股份（行情，資訊）（002425）、九牧王（行情，資訊）（601566）、美邦服飾、搜于特（行情，資訊）（002503）、報喜鳥(niǎo)（行情，資訊）（002154）和潯興股份（行情，資訊）（002098）11家重點(diǎn)公司。

來(lái)源：宏源證券

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