俄羅斯中央銀行10日宣布將基準利率下調150個(gè)基點(diǎn)至9.5%。這是今年2月底俄央行大幅提升基準利率后連續第四次降息。央行發(fā)表聲明說(shuō)，俄通脹加速放緩，經(jīng)濟形勢好于此前預期，但經(jīng)濟外部環(huán)境仍充滿(mǎn)挑戰。

分析人士認為，在經(jīng)歷西方多輪制裁之后，俄經(jīng)濟展現出良好韌性，俄能源出口收入不降反增，但從全年看，后續風(fēng)險依然存在，俄經(jīng)濟仍面臨嚴峻挑戰。

經(jīng)濟展現良好韌性

自今年2月底以來(lái)，美西方對俄實(shí)施多輪涉及金融、貿易、能源等多領(lǐng)域制裁。此后，俄金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，盧布快速貶值，物價(jià)攀升，供應鏈不穩定加劇。不過(guò)，隨著(zhù)俄方出臺一系列反制措施，俄經(jīng)濟秩序目前總體穩定。

俄財政部10日發(fā)表聲明說(shuō)，俄政府外國投資監管委員會(huì )決定從當天起取消要求出口商出售其50%外匯收入的規定。

俄經(jīng)濟發(fā)展部數據顯示，一季度俄國內生產(chǎn)總值（GDP）增速為3.7%。

利率方面，俄央行2月底緊急加息至20%，以維持金融市場(chǎng)穩定。此后，俄央行連續第四次降息，目前利率已回到俄烏沖突前水平。

俄央行數據顯示，5月及6月初國內物價(jià)漲幅放緩。俄總統普京7日表示，自5月下半月以來(lái)，俄物價(jià)上漲勢頭得到遏制。截至5月27日，俄年化通脹率為17.4%。俄央行預測，在當前貨幣政策下，2022年俄羅斯年化通脹率為14%至17%。

從匯率水平看，經(jīng)歷前期暴跌后，目前盧布匯率已超過(guò)俄烏沖突前水平。莫斯科交易所數據顯示，截至10日收盤(pán)，盧布對美元和歐元匯率分別為56.8比1和60.1比1。俄央行行長(cháng)納比烏琳娜10日表示，盧布匯率持續走強主要是因為在當前制裁條件下，俄進(jìn)口萎縮而出口增加，同時(shí)資本流出減少。

《紐約時(shí)報》10日刊文說(shuō)，面對西方嚴厲制裁，俄經(jīng)濟展現出驚人韌性。俄烏沖突已持續三個(gè)多月，顯然制裁及西方企業(yè)撤出俄市場(chǎng)未能摧毀俄經(jīng)濟。

能源收入不降反增

本月3日，歐盟宣布最新一輪對俄制裁措施，包括部分石油禁運。此前，歐盟已宣布將于8月開(kāi)始停止進(jìn)口俄煤炭。盡管西方極力采取措施減少?lài)H市場(chǎng)對俄能源依賴(lài)，但在國際能源需求和價(jià)格居高不下的背景下，俄能源出口收入不降反增。

俄央行9日發(fā)布的數據顯示，今年前5個(gè)月俄經(jīng)常項目順差達到1103億美元，是去年同期的3.4倍。俄央行認為，經(jīng)常項目順差增加主要是由于西方對俄制裁導致石油與天然氣出口價(jià)格上漲。

俄財政部預計，6月俄油氣收入較預期將增加3929億盧布（約合68億美元）。俄國家能源安全基金首席分析師尤什科夫認為，歐盟試圖通過(guò)實(shí)施部分禁運來(lái)剝奪俄石油出口收入的計劃不會(huì )實(shí)現。

經(jīng)濟挑戰依然嚴峻

盡管俄羅斯應對西方制裁取得成效，但從全年看，俄經(jīng)濟仍面臨嚴峻挑戰。正如納比烏琳娜所說(shuō)，“對俄制裁效果并沒(méi)有預期那么嚴重，但制裁影響尚未全部顯現”。

一方面，盧布過(guò)度升值影響出口。盧布短期升值有助于刺激進(jìn)口和降低通脹壓力，但盧布不斷走強超出合理區間將對出口貿易造成巨大壓力。俄費納姆投資公司分析師安德烈·馬斯洛夫認為，俄經(jīng)濟以出口為導向，適度疲軟的盧布對維持貿易平衡更為有利。

另一方面，俄羅斯經(jīng)濟難以避免負增長(cháng)。俄央行10日說(shuō)，2022年俄GDP萎縮幅度或低于4月預測的8%至10%水平。世界銀行7日發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》報告預測，2022年俄GDP將萎縮8.9%，2023年萎縮2%，2024年增長(cháng)2.2%。分析人士認為，考慮到西方制裁持續，俄經(jīng)濟將在一段時(shí)間內負增長(cháng)。

此外，俄經(jīng)濟仍面臨供應鏈不穩定、通脹較高等風(fēng)險。由于西方制裁，大批歐美企業(yè)停止在俄業(yè)務(wù)或撤出俄市場(chǎng)，導致俄部分產(chǎn)業(yè)供應鏈不穩定。同時(shí)，盡管通脹放緩，但通脹率仍遠高于俄政府此前設定的4%目標。

納比烏琳娜說(shuō)，目前俄通脹壓力依然很大，對俄二級制裁（也稱(chēng)“次級制裁”）的風(fēng)險仍然存在。如今大多數從事對外經(jīng)濟活動(dòng)的俄公司都遇到了問(wèn)題，解決這些問(wèn)題需要很長(cháng)時(shí)間。

信息來(lái)源：新華網(wǎng)

來(lái)源： 中國紡織品進(jìn)出口商會(huì )

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