羅萊生活近期動(dòng)作頻頻，受到外界關(guān)注。
　　一方面是業(yè)績(jì)提振乏力卻試圖掙扎轉型；而另一方面，公司出手闊綽購買(mǎi)理財產(chǎn)品卻又試圖定向增發(fā)再次融資。但就在其籌備之時(shí)卻又收到中國證監會(huì )《行政許可項目審查反饋意見(jiàn)通知書(shū)》，要求其作出相關(guān)必要說(shuō)明，而這也給其定增之路再添變數。羅萊生活董秘兼財務(wù)總監田霖表示，“公司的轉型并沒(méi)有不達預期，而且羅萊在轉型的過(guò)程中，也在進(jìn)行一些調整。”
　　此前多個(gè)募投項目“爽約”
　　羅萊生活于今年5月發(fā)布《2016年度非公開(kāi)發(fā)行股票預案》稱(chēng)，公司此次發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)12.5億元，具體發(fā)行對象為偉發(fā)投資等6家機構，而所募集資金將分別投入到“全渠道家居生活O2O運營(yíng)體系建設項目”和“供應鏈體系優(yōu)化建設項目”，兩個(gè)項目將分別投入10億元和0.25億元，而總投資金額分別為10.197179億元和3.369831億元。其中“全渠道家居生活O2O運營(yíng)體系建設項目”將在全國三年內以租賃店面的形式建設205家300~600平米左右的家居生活館，而“供應鏈體系優(yōu)化建設項目”則在南通現有地塊建設自動(dòng)化立體庫，在華北、華南等區域設立分倉，并對供應鏈管理系統進(jìn)行升級，建成后將新增倉儲庫存面積3.2萬(wàn)平方米。
　　值得一提的是，羅萊生活一方面試圖通過(guò)定向增發(fā)來(lái)進(jìn)融資；但另一方面公司卻將大筆閑置資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品等。據公司11月2日發(fā)布的最新《關(guān)于購買(mǎi)理財產(chǎn)品的公告》顯示，羅萊生活及其控股子公司過(guò)去12個(gè)月內累計購買(mǎi)理財產(chǎn)品尚未到期的金額共計7.68億元，占公司最新凈資產(chǎn)的30.04%，僅此一項就占此次定增總額的61%左右。
　　有業(yè)內人士認為，在大筆資金閑置用來(lái)購買(mǎi)理財產(chǎn)品的情況下，再在資本市場(chǎng)募集資金投入項目建設存在規避“上市公司募資不得用于購買(mǎi)理財產(chǎn)品”的嫌疑。事實(shí)上，在證監會(huì )的反饋意見(jiàn)中亦關(guān)注到此問(wèn)題。反饋意見(jiàn)要求公司解釋在貨幣資金余額、理財產(chǎn)品余額充足的情況下，募集資金用途信息披露是否充分合規。市場(chǎng)評論人士熊錦秋曾表示，目前融資難、融資成本過(guò)高是制約部分企業(yè)發(fā)展的瓶頸，上市公司從投資者那里募集資金，不用還本付息，本應利用這個(gè)絕對優(yōu)勢盡快將企業(yè)做大做強，但有些上市公司卻將寶貴的資本購買(mǎi)理財產(chǎn)品，這是對資本資源的巨大浪費，是脫實(shí)向虛，對此必須嚴格規范。
　　田霖表示，公司并沒(méi)有將募資用于購買(mǎi)理財產(chǎn)品，而購買(mǎi)理財產(chǎn)品和再融資計劃是公司對短期和長(cháng)期資金的不同看法。
　　值得注意的是，羅萊生活于2009年首次公開(kāi)發(fā)行股票并募集9億多元資金時(shí)，曾出現投資建設的項目最后“爽約”現象，后將未投入資金用以補充現金流或償還銀行貸款。其中，截至目前有1個(gè)“直營(yíng)連鎖營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目”和2個(gè)項目“北方總部一期項目”“220萬(wàn)件家用紡織品項目”中途遭遇變更，“直營(yíng)連鎖營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目”投資進(jìn)度僅完成85.37%，而“北方總部一期項目”累計投入僅11.26萬(wàn)元，“220萬(wàn)件家用紡織品項目”投資完成進(jìn)度僅為42.11%。其原因是國內外政策影響和市場(chǎng)發(fā)生較大變化。
　　家居轉型費用投入加大
　　在當前經(jīng)濟形式下，羅萊生活的轉型之路似乎并不平坦。“跟隨當前家紡企業(yè)向大家居方面轉型潮流，但最后能否轉型成功尚待驗證。但羅萊生活因為加盟商占比較重，所以在協(xié)調、打通O2O環(huán)節中會(huì )比較吃力，因為加盟商更多的是從自身利益考量，而很難貫徹總部戰略，協(xié)調各方利益較難。”業(yè)內人士置評說(shuō)，當前業(yè)內很多企業(yè)都在向大家居概念轉型，或試圖從行業(yè)下游向上游探索擴張，但都沒(méi)有成功案例，所以說(shuō)都是一廂情愿。
　　梳理近幾年和今年已發(fā)布的財報顯示，轉型之下業(yè)績(jì)提振乏力或成為事實(shí)。
　　據2013年~2015年財報顯示，公司營(yíng)收分別約為25億元、28億元、29億元，分別比上年增減-7.37%、9.40%、5.59%。歸屬于上市公司股東的凈利潤和扣非凈利潤分別約為3.32億元、3.11億元，3.98億元、3.69億元，4.10億元、3.24億元，二者分別比上年增減-13.07%、-13.41%，19.85%、18.90%，3.01%、-12.19%。
　　而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流凈額約為4.14億元、5.08億元、4.00億元，分別比上年增減67.89%、22.81%、-33.17%；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流凈額分別約為-3.39億元、-6.95億元、-2.23億元，分別比上年增減122.24%、-105.10%、67.88%。之所以出現經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流減少，投資活動(dòng)現金流增加，其2015年年度財報解釋為銷(xiāo)售收到的現金減少及部分費用支出增加，購買(mǎi)理財產(chǎn)品支付金額較大所致。
　　此外，記者梳理2016年歷次發(fā)布的財報（截至報告期末）發(fā)現，羅萊生活營(yíng)業(yè)收入分別為7.63億元、13.43億元、21.55億元，分別比上年同期增減8.14%、7.45%、5.34%。歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為1.09億元、1.51億元、2.59億元，分別比上年同期增減-6.34%、-17.92%、-19.88%。扣非后凈利潤分別約為1億元、1.29億元、2.27億元，分別比上年同期增減-13.49%、-16.51%、-16.87%。
　　不過(guò)記者也注意到，羅萊生活也在積極對此進(jìn)行改善。其2013~2015年公司實(shí)物銷(xiāo)售數據顯示，銷(xiāo)售量同比增減-5.95%、4.46%、2.04%，雖然增幅緩慢，但仍然持續向好。庫存量同比增減6.56%、-12.50%、1.41%，持續消化庫存效果初顯。而三年財報中存貨也在一路走低，從占總資產(chǎn)的比例的25.9%下降至18.93%。
　　田霖表示，基于對市場(chǎng)和公司發(fā)展方向的研判，我們非常看好市場(chǎng)給予的機會(huì )以及未來(lái)轉型的空間，因此在今年加大了對家居轉型的各項費用的投入。 ?

來(lái)源： 中國經(jīng)營(yíng)報

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