近期央行要求商業(yè)銀行依據央行所設標準建立貸款企業(yè)內部評級，分析人士稱(chēng)這是為再貸款做準備，屬于政策鼓勵的企業(yè)評級會(huì )更高，其貸款發(fā)放銀行可獲更多再貸款額度。央行借內部評級體系調控貸款結構，也利于其獲得更多銀行監管權。

網(wǎng)易財經(jīng)援引知情人士稱(chēng)，近期央行下發(fā)了《人民銀行內部評級管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，主要針對商業(yè)銀行貸款企業(yè)的評級，商業(yè)銀行需依據央行設定的標準建立內部評級體系。

上述知情人士稱(chēng)，央行此舉乃為發(fā)放再貸款做準備。央行根據貸款企業(yè)的評級計算出貼現率，再根據貼現率確定給商業(yè)銀行的再貸款額度。《征求意見(jiàn)稿》列示了具體的評級辦法指標，包括主觀(guān)指標和客觀(guān)指標，給政策鼓勵方向的企業(yè)更高評級。

目前，國內各銀行有自己的貸款企業(yè)評級系統，并無(wú)統一標準。央行旨在通過(guò)設立公開(kāi)、透明的標準，建立金融機構和企業(yè)的內部評級體系，這對建設社會(huì )信用體系至關(guān)重要。

央行欲建立內部評級體系，讓市場(chǎng)對央行通過(guò)再貸款實(shí)現貨幣寬松的猜想進(jìn)一步增強。再貸款是央行投放基礎貨幣的渠道之一，是中央銀行向商業(yè)銀行的貸款。相比于其它基礎貨幣投放工具，再貸款最大的特點(diǎn)是信用貸款，不需要特定的抵押品，這意味著(zhù)存在信用風(fēng)險，因此有必要準確評估信用風(fēng)險，也凸顯內部評級的重要性。

分析人士指出，央行或許會(huì )結合內部評級系統調控貸款結構。政策鼓勵方向的企業(yè)可獲得高評級，此類(lèi)貸款占比較高的銀行將獲得更多的再貸款額度和更優(yōu)惠的利率；反過(guò)來(lái)，兩高一剩行業(yè)貸款占比較高的銀行無(wú)法得到優(yōu)惠措施。這促使商業(yè)銀行調整自身貸款結構，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟轉型發(fā)展。

國信證券宏觀(guān)分析師鐘正生點(diǎn)評稱(chēng)：央行建立內部評級體系一箭多雕，有助于央行提高對商業(yè)銀行的監管能力，有利于央行爭取更多銀行監管權。今年央行提供長(cháng)期流動(dòng)性首選是再貸款，其優(yōu)勢在于可拓展基礎貨幣投放渠道；可拓寬使用范圍，配合財政政策定向發(fā)力；無(wú)需向市場(chǎng)披露。不過(guò)再貸款是比較行政化的手段，且具有較高的信用風(fēng)險，應該只作為過(guò)渡時(shí)期的工具，而非長(cháng)期使用。

再貸款之所以成為近期焦點(diǎn)，是因為媒體和機構將其解讀成貨幣政策寬松的信號。華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站專(zhuān)欄作者莫西干認為，再貸款工具更可能是按部就班的金融改革措施，它起到了調結構的作用，不應單純地把再貸款看成降準的替代性寬松措施。從實(shí)施效果上看，再貸款更類(lèi)似于中國版OT（扭轉操作），拉低收益率曲線(xiàn)長(cháng)端利率，卻不影響短端利率。

路透社指出，央行欲建立內部評級系統不只是為了再貸款那么簡(jiǎn)單。內部評級體系有助于央行SLF（常備借貸便利）、差別存款準備金率、以及未來(lái)會(huì )推出的存款保險費率等實(shí)施。在經(jīng)濟下行周期，央行可通過(guò)該評級體系更準確地掌握商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量情況，順理成章掌握更多監管權。

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