8月份開(kāi)始的新一輪地方債審計工作仍在進(jìn)行，未來(lái)城市建設財源問(wèn)題也在同步探討中，最近我國發(fā)行市政債的呼聲甚高。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，世界銀行與國務(wù)院發(fā)展研究中心合作，進(jìn)行中國城鎮化研究，并在研究的基礎上，向中國政府提出政策建議。

9月中旬，財政部副部長(cháng)朱光耀表示，市政債券的發(fā)行既是城鎮化過(guò)程中必須面對的問(wèn)題，也是宏觀(guān)經(jīng)濟政策特別是財政體制改革的一項重要內容。他表示，如何將宏觀(guān)政策改革意識和城鎮化進(jìn)程有機結合起來(lái)，改革地方融資平臺并最終有效推進(jìn)城鎮化發(fā)展，是城鎮化聯(lián)合研究報告應解決的問(wèn)題之一。

央行方案明確推市政債

據記者了解，市政債是指有財政收入的地方政府及地方公共機構發(fā)行的債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公共設施的建設。

除朱光耀明確提出 “市政債券的發(fā)行是城鎮化過(guò)程中必須面對的問(wèn)題”之外，財政部、央行這兩大財金部門(mén)今年也在密集關(guān)注和調研市政債發(fā)行的可能性。

7月初，財政部下發(fā)了2013年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法的通知，這是自2011年財政部啟動(dòng)此項試點(diǎn)以來(lái)，首次擴大試點(diǎn)范圍。新增山東省和江蘇省作為試點(diǎn)省份。但其中另一個(gè)核心內容卻被大多數人忽略，辦法明確提出“積極創(chuàng )造條件，逐步推進(jìn)建立信用評級制度”。這意味著(zhù)為地方政府評級已經(jīng)成為未來(lái)債市重要推進(jìn)內容之一。

據《財經(jīng)》雜志報道，中央高層曾指定中國人民銀行提供一份新型城鎮化融資的相關(guān)方案，而央行最終擬定的這份方案中，金融領(lǐng)域的改革措施明確提出了推出“市政債”的改革思路。

未來(lái)十年，我國城鎮化率可能將以年均1個(gè)百分點(diǎn)的速度遞增，根據財政部財科所的測算，城鎮化率每上升1個(gè)百分點(diǎn)，地方政府公共投資需求占比將上升5.9個(gè)百分點(diǎn)，“十二五”時(shí)期因工業(yè)化和城鎮化帶來(lái)的地方政府公共投資規模將達30萬(wàn)億元左右。

在地方融資平臺被廣為詬病的背景下，若市政債可以發(fā)行恰恰能迎合這筆巨大的投資需求。

央行行長(cháng)周小川表示，在城鎮化特別是涉及城鎮化的城市基礎設施和公用設施的融資時(shí)，可以借鑒國際上的金融工具，如資產(chǎn)證券化、市政債等。

“其本質(zhì)是地方政府自主發(fā)行，具備特定或者一定用途的債券。”財稅專(zhuān)家李文海說(shuō)。

德意志銀行一份報告稱(chēng)，應建立一個(gè)以市政債市場(chǎng)為基礎的，有自我約束機制的地方政府債務(wù)融資體制，這一路徑可以被稱(chēng)為從行政管控地方債務(wù)向建立市場(chǎng)紀律過(guò)渡的一個(gè)過(guò)程。報告認為，在此過(guò)程中，通過(guò)市場(chǎng)機制的建立，加上立法、增加地方財政透明度、加強地方人大監督、建立預警體系等改革將會(huì )硬化地方政府的預算約束。

自主發(fā)債堅冰待破

9月16日，中國社科院與中債資信在京簽署中國地方政府評級合作框架協(xié)議，并首次公開(kāi)發(fā)布了前期合作研究成果。其中，中債資信還發(fā)布了地方政府主體評級方法和模型。

“近年來(lái)，很多項目債已經(jīng)接近準地方政府債，但還沒(méi)正式給其市政債的名頭。”中國社科院副院長(cháng)李揚指出，預計隨著(zhù)改革的深入，隨著(zhù)中央和地方實(shí)權進(jìn)一步劃分清楚，財政和金融支出責任進(jìn)一步劃分清楚，地方政府舉債將成為制度的重要組成部分。

目前自行發(fā)債試點(diǎn)范圍由此前的上海、浙江、廣東、深圳四省市擴大至六省市，新增山東和江蘇。中央對試點(diǎn)省市發(fā)債規模定額管理，額度由國務(wù)院批準。財政部代辦還本付息，即中央財政還本付息，地方將本息及時(shí)繳入中央國庫。

李文海表示，這與地方自主發(fā)債的預期距離還比較遠，核心在于發(fā)債規模和償債仍然由中央來(lái)代辦。

在中國社科院財經(jīng)戰略研究院院長(cháng)高培勇看來(lái)，財政部推進(jìn)這項試點(diǎn)主要是看整體的財政收入狀況，2012年中央、地方財政收入狀況不佳，所以試點(diǎn)的范圍和省份都推進(jìn)得比較緩慢。

不過(guò)，有業(yè)內人士指出，最大的難題不在于速度而是法理。2012年7月，《預算法》(二次審議稿)恢復了“地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字”的條文，這意味地方政府自主發(fā)債之路暫被封死。

宏源證券固定收益總部首席分析師范為告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，如果地方政府實(shí)現自主發(fā)債，預算法必須要進(jìn)行修改。

黨的十八屆三中全會(huì )召開(kāi)在即，一系列經(jīng)濟領(lǐng)域改革很可能有所突破，而地方債問(wèn)題是繞不開(kāi)的話(huà)題。

不過(guò)，范為認為，市政債的真正推行必須與現行分稅制體制變化相結合，“目前地方政府很多稅收都上繳至中央，財源緊缺，即便推行自主發(fā)債，也面臨很大的償還難題，需要中央配套一定的轉移支付作為償債資金。”

他表示，可以解決的辦法就是調整中央和地方的稅收分成，中央將多一些稅收收入讓渡給地方。

來(lái)源： 最新紡織

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