昨晚，夢(mèng)潔家紡（002397）公布了2012年年報，公司去年營(yíng)業(yè)收入12億元，與2011年相比基本持平，歸屬上市公司股東的凈利潤5774萬(wàn)元。記者發(fā)現，在去年消費品市場(chǎng)并不火熱的背景下，公司擴張速度加快，全年各品牌凈增銷(xiāo)售終端302個(gè)，而今年公司擴張速度依舊不減，計劃銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)15%，凈利潤同比增長(cháng)20%，全年新增銷(xiāo)售終端300家。

去年，在國內經(jīng)濟增速放緩的大背景下，家紡行業(yè)平均增速驟然減緩，但是作為湖南家紡行業(yè)的龍頭企業(yè)，夢(mèng)潔家紡依然保持擴張力度。年報顯示，2012年，公司繼續拓展市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道、優(yōu)化門(mén)店品牌形象、加強營(yíng)銷(xiāo)隊伍建設和加大品牌宣傳推廣，全年各品牌凈增銷(xiāo)售終端302個(gè)。目前，夢(mèng)潔家紡已擁有直營(yíng)銷(xiāo)售終端500多個(gè)，加盟銷(xiāo)售終端2100多個(gè)，公司會(huì )員和團購客戶(hù)日漸擴大，網(wǎng)購和電視購物平臺已搭建運行。國際市場(chǎng)方面，公司與數十家外商建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，產(chǎn)品出口美國、歐盟、東南亞等多個(gè)國家和地區，并注冊了“MENDALE”商標。

在年報中，夢(mèng)潔家紡也表示了對行業(yè)發(fā)展前景的信心，公司認為中國經(jīng)濟領(lǐng)先世界的發(fā)展速度和居民收入的逐步提高，消費觀(guān)念的轉型升級，城市化進(jìn)程的加快和保障性住房政策的實(shí)施都為家紡行業(yè)的發(fā)展提供了良好的機遇。從國內外家紡用品消費的差距及未來(lái)的趨勢來(lái)看，家紡行業(yè)擁有巨大的發(fā)展空間，而公司多品牌戰略所涵蓋的不同需求正好契合了這一市場(chǎng)發(fā)展趨勢，使公司的未來(lái)具有廣闊的市場(chǎng)前景。

記者從年報中看到，夢(mèng)潔家紡2012年的分紅預案為每10股派3元現金（含稅），雖然去年是行業(yè)的低迷期，但公司依舊拿出真金白銀來(lái)回饋股東。

　　專(zhuān)家點(diǎn)評

　　家紡業(yè)期待下半年復蘇　華創(chuàng )證券分析師區志航

目前影響家紡行業(yè)的有兩大因素。一是宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)放緩等因素波及到了多個(gè)行業(yè)，2012年以來(lái)，A股的“家紡三巨頭”夢(mèng)潔家紡、富安娜、羅萊家紡都未能躲過(guò)沖擊波。二是購物卡限制政策影響商場(chǎng)消費，尤其是團購比例較大的公司，夢(mèng)潔家紡銷(xiāo)售的商場(chǎng)渠道占比為55%，羅萊家紡、富安娜分別為58%和49%。

“家紡三巨頭”開(kāi)新店也值得一提，其策略有所不同。其中，羅萊家紡和富安娜近兩年深耕強勢區域，夢(mèng)潔家紡則大力開(kāi)拓空白弱勢區域，譬如華東、西北地區，雖然這一策略具有長(cháng)期意義，但短期內新店進(jìn)入成熟期較慢。

綜合各方因素，我們預計公司2013年、2014年的每股收益分別為0.50和0.60元，而2012年每股收益為0.38元，考慮2012年業(yè)績(jì)低基數、地產(chǎn)復蘇的滯后影響，給予公司股票“推薦”評級，期待家紡行業(yè)能夠在下半年復蘇，而需要注意的風(fēng)險則包括費用控制低于預期、終端銷(xiāo)售和去庫存遲于預期以及股東減持等。?

來(lái)源： 中國家紡網(wǎng)

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