金融危機后,出口乏力。2008年金融危機帶來(lái)的全球經(jīng)濟萎靡嚴重影響我國紡織品出口,增速持續下滑。2011年紡織品服裝出口同比增長(cháng)20%,增速較2010年下降3.6%,而出口數量的增速接近為零。2012年1-4月中國紡織服裝累計出口710.03億元,同比增長(cháng)1.07%,相比2011年同期下降近26個(gè)百分點(diǎn)。我國紡織服裝出口主要受兩方面原因影響:一方面我國紡織品的主要出口國家金融危機后經(jīng)濟陷入停滯,國際貿易保護主義抬頭隨之抬頭;另一方面,我國勞動(dòng)力成本剛性上漲、人民幣持續升值,國內外棉花價(jià)差拉大,降低了紡織品的國際競爭力。

內需成為拉動(dòng)紡織服裝業(yè)發(fā)展的主要動(dòng)力。自2010年9月開(kāi)始,棉價(jià)16個(gè)月累計跌幅達42%。棉價(jià)劇烈波動(dòng),成本上漲,這些不確定因素導致國外市場(chǎng)呈觀(guān)望狀態(tài),紡織服裝企業(yè)出口訂單減少。面對外部市場(chǎng)的困境,各龍頭企業(yè)帶動(dòng)行業(yè)積極進(jìn)行結構調整,持續推進(jìn)由出口轉內銷(xiāo),加快產(chǎn)業(yè)升級,紡織服裝零售在過(guò)去5年實(shí)現較快增長(cháng),增速快于社會(huì )消費品增速。同時(shí),我國城鎮化率逐年快速上升,城鄉居民收入水平持續增長(cháng),這為鞏固內需提供了有力的支撐,尤其是在品牌企業(yè)的擴張發(fā)展中,零售額的增長(cháng)大部分歸功于內需的相對強勁而帶動(dòng)的價(jià)格的增長(cháng)。盡管外需不足,歐美市場(chǎng)相對低迷,今年上半年國內服裝市場(chǎng)整體銷(xiāo)售仍保持9.82%的增速。內需的穩步改善,使國內市場(chǎng)成為拉動(dòng)紡織服裝業(yè)逐步復蘇的主要動(dòng)力。

品牌服裝優(yōu)勢明顯,值得長(cháng)期投資。金融危機之后紡織服裝企業(yè)的景氣指數逐漸回升,紡織行業(yè)總投資平穩增長(cháng),2011年總投資額增長(cháng)36.33%,但新開(kāi)工項目?jì)H增長(cháng)2.27%。隨著(zhù)歐債危機惡化減緩,美國及日本市場(chǎng)逐步復蘇以及中國對東盟貿易額顯著(zhù)提升,出口形勢下半年可能出現好轉。另一方面,國內貨幣政策寬松,降息仍將繼續,稅費改革和寬松信貸的支持之下,消費者信心回升,行業(yè)轉暖的可能性加大。品牌服裝企業(yè)仍保持較快增長(cháng),毛利率在消費類(lèi)產(chǎn)品中仍維持較高水平。男裝,女裝,休閑,戶(hù)外類(lèi)公司均在短期內在國內廣大城市快速擴張,銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售利潤增速較快。由于消費者需求高端化的趨勢,商務(wù)類(lèi)服裝及高檔品牌受市場(chǎng)不振的沖擊較小,高品質(zhì)的品牌服裝在行業(yè)中的景氣度在零售業(yè)脫穎而出。隨著(zhù)有效地去庫存化機制的有效實(shí)施,品牌服裝的庫存問(wèn)題得到妥善的解決,這為下半年價(jià)格的適度提升提供了有利環(huán)境,有望呈現今年盈利前低后高的態(tài)勢。其次,商務(wù)類(lèi)高檔服裝企業(yè)具有較高的管理運營(yíng)能力,其產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢突出,具有長(cháng)期投資的價(jià)值。

來(lái)源： 中證網(wǎng)

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