李先生(化名)做服裝20年，今年的光景著(zhù)實(shí)不好：“大家都只敢訂兩三個(gè)月的短單，去年則是半年單。今年的銷(xiāo)量下降了20%左右。”

他一直在問(wèn)，現在哪行景氣：“真想轉行。去年這個(gè)時(shí)候連衣裙已經(jīng)賣(mài)了12萬(wàn)件，今年才賣(mài)2萬(wàn)件;原來(lái)做一版，跟一版，追一版，一做就是1500件，現在只敢做一版，500件都賣(mài)不完。不少服裝小廠(chǎng)庫存都達到了8000-10000件，去年高峰時(shí)只有2000件;往年一般是7月15日放假，今年提早休息了。”

高庫存的陰霾籠罩著(zhù)紡織服裝的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，壓得他們喘不過(guò)氣來(lái)。“紡織廠(chǎng)謹慎生產(chǎn)、服裝廠(chǎng)謹慎下單、銷(xiāo)售市場(chǎng)謹慎進(jìn)貨，造成了全行業(yè)性的恐慌性緊縮。緊縮之下，消費市場(chǎng)愈發(fā)疲軟，形成惡性循環(huán)。”李先生說(shuō)。

盡管官方PMI數據顯示，產(chǎn)成品庫存在連續兩個(gè)月攀升之后，7月份產(chǎn)成品庫存指數為48.0%，比上月下降4.3個(gè)百分點(diǎn)。但與之相對應的是訂單繼續在50%以下，價(jià)格大幅下降。

匯豐銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌分析：“庫存已經(jīng)成為拖累經(jīng)濟反彈的重要因素。這一輪庫存增長(cháng)從2010年下半年政策收緊開(kāi)始一直到目前還未結束。由于企業(yè)面臨著(zhù)前所未有的去庫存壓力,這就限制了企業(yè)未來(lái)擴充產(chǎn)能的意愿及能力,這可以解釋為何近期的信貸需求如此虛弱,對貨幣政策就意味著(zhù)邊際效用的降低。”

炎夏猶寒

西單商場(chǎng)的顧客稀少，顯得冷清。

服裝區域，幾乎所有的品牌都在降價(jià)促銷(xiāo)。銳步全場(chǎng)五折；新思路部分三折、李寧滿(mǎn)100元返35。商場(chǎng)一家品牌運動(dòng)服的李姓銷(xiāo)售員告訴記者，現在本來(lái)也算不上服裝銷(xiāo)售旺季，再加上許多商家的貨物庫存量都比較大，所以打折是正常的，不打折才不正常。

無(wú)論是一線(xiàn)品牌，或是國內的二、三線(xiàn)品牌，都在使各種法子打折促銷(xiāo)，有些品牌甚至低至兩折。上述銷(xiāo)售人員說(shuō)，今年的折扣不僅比往年高很多，而且打折的時(shí)間也提前了。以前都是臨近換季才開(kāi)始搞促銷(xiāo)活動(dòng)的，但現在炎夏才開(kāi)始，就已經(jīng)打著(zhù)換季大優(yōu)惠的口號來(lái)吸引消費者了。

“服裝庫存高企在行業(yè)內早就是公開(kāi)的秘密。”李先生說(shuō)現在的局面是，一線(xiàn)品牌商的庫存與銷(xiāo)售比，普遍達到6：1，其零售單店的銷(xiāo)售額也至少下滑10%，情況比2008年金融危機還要糟糕。

統計數據顯示，2012年一季度，紡織、服裝、皮毛業(yè)85家上市公司合計存貨達731.72億元，比上年一季度的623.23億元增加了108.49億元，同比增長(cháng)17.4%。2011年，多數紡企庫存高企的同時(shí)，由于訂單的萎縮，使得過(guò)多的庫存難以消化。在2011年創(chuàng )出了711.03億元的高存貨后，2012年，紡織服裝業(yè)的存貨不但沒(méi)有消化掉，反而高于2011年的存貨，增至731.72億元。

產(chǎn)銷(xiāo)兩不旺的背景下，服紡行業(yè)“賒賬”經(jīng)營(yíng)的模式，顯得舉步維艱，“三角債”使得企業(yè)隨時(shí)面臨資金斷裂的危機。

“去年上半年貨款能回來(lái)90%，今年還沒(méi)影子”，李先生說(shuō)，“不得已，我向銀行借款200萬(wàn)，僅利息一年就要17萬(wàn)。”

原因

去年開(kāi)始，國內許多服裝企業(yè)的庫存似乎一下子集中爆發(fā)，“庫存陰霾”究竟從何而來(lái)？

“好不容易熬過(guò)了金融海嘯，卻又遇到歐債危機。”分析師汪前進(jìn)指出，人力成本、原材料價(jià)格上漲以及貿易環(huán)境的變化，使得近兩年服裝企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境“風(fēng)云突變”。

一些服裝企業(yè)今年的出口訂單急劇下滑，大量囤貨被迫轉為內銷(xiāo)，加上經(jīng)濟不景氣、消費相對疲弱又造成了大量庫存積壓。

汪前進(jìn)指出，在經(jīng)濟不景氣的形勢下，產(chǎn)品庫存的周轉變慢，既占用了運營(yíng)流動(dòng)資金，又導致企業(yè)無(wú)法更新產(chǎn)品，而沒(méi)有新品就沒(méi)辦法吸引到更多的顧客，業(yè)績(jì)就會(huì )嚴重下滑，從而加劇資金周轉困境，甚至最終致使整個(gè)經(jīng)營(yíng)陷入絕境。

此外，中國大多數服裝企業(yè)都采用“訂貨會(huì )”的供應模式，提前半年至一年生產(chǎn)產(chǎn)品，且主要依賴(lài)下游分銷(xiāo)商而不是消費者提供市場(chǎng)信息，企業(yè)對消費形勢的判斷往往因為信息不對稱(chēng)而過(guò)于樂(lè )觀(guān)，產(chǎn)品產(chǎn)量遠遠大于市場(chǎng)實(shí)際消化量。

休閑、運動(dòng)服裝等屬于大眾快速消費品，一旦過(guò)季就會(huì )快速貶值。而且，服裝企業(yè)的特性是要不斷地推出新品，無(wú)法先清理完存貨再重新投入生產(chǎn)。源源不斷地進(jìn)行補充生產(chǎn)，所導致的結果就是庫存“越滾越大”。

除去內外環(huán)境的因素，也有企業(yè)自身管理的問(wèn)題。

李先生說(shuō)：“在服裝行業(yè)跑馬圈地的階段，渠道擴張速度決定了企業(yè)的收入增長(cháng)，這個(gè)道理很容易明白。”

很多公司采取了加盟為主，直營(yíng)為輔的運作模式，加盟店要使用這個(gè)服裝公司的商標、商號、服務(wù)方式等，并向公司交納50萬(wàn)元—300萬(wàn)元不等的特許費(訂貨折扣率相應不同)，最終銷(xiāo)售收入的25%歸加盟商。

以這種模式來(lái)實(shí)現銷(xiāo)售渠道的擴張，效果立竿見(jiàn)影，美邦專(zhuān)賣(mài)店初期每年以新增50家的速度發(fā)展。

與開(kāi)店速度相對應的，多數加盟商與服裝公司的經(jīng)營(yíng)合同中，有一條每年業(yè)績(jì)增長(cháng)的硬性規定。李先生說(shuō)：“每個(gè)季度都有訂貨指標，遠遠超出門(mén)店所能消化的程度。如果少訂點(diǎn)，就會(huì )被告知要移交代理權。”

“庫存是一個(gè)逐漸累積的過(guò)程，一旦出現庫存問(wèn)題，短期內將很難得到有效控制。相對來(lái)說(shuō)，庫存需要保持在總資產(chǎn)的5%以下才能有限控制其惡化，但是中國大多服裝企業(yè)的庫存與該數字都相差甚遠。”旺前進(jìn)說(shuō)。

電商突圍?

企業(yè)陷入了“去庫存”和打折“拋貨”的漩渦，各大品牌都在不同程度地進(jìn)行促銷(xiāo)打折活動(dòng)以消化庫存，有的品牌甚至連新品都在打折。

一些企業(yè)在處理高庫存問(wèn)題上，主要是靠打折促銷(xiāo)來(lái)解決，其實(shí)這是治標不治本，雖然可以解決企業(yè)的燃眉之急，但這并不是長(cháng)久的發(fā)展之策。

汪前進(jìn)指出，促銷(xiāo)讓利只能救急，從長(cháng)遠來(lái)看，加強產(chǎn)品創(chuàng )新設計、降低同質(zhì)化、建立精細的庫存控制流程，才能令企業(yè)“賣(mài)一掙一”而非“買(mǎi)一贈一”。

去庫存的另一個(gè)方式，就是讓企業(yè)又愛(ài)又恨的電商渠道。

無(wú)底線(xiàn)的價(jià)格戰讓企業(yè)有時(shí)候不得不以近乎于零的利潤來(lái)快速推貨，成為一種“斷尾求生”的不得已之舉。以安踏的今年某新款休閑男鞋為例，在實(shí)體店賣(mài)239元，而在天貓商城，團購價(jià)則為155元，相當于打了對折。

361度年報顯示，公司將重點(diǎn)拓展電子商務(wù)，并已通過(guò)獨立的第三方代理，在淘寶網(wǎng)銷(xiāo)售鞋服產(chǎn)品。李寧、安踏和匹克也都曾在年報中提到，要繼續加強電子商務(wù)渠道建設，以適應當下的消費需求，應對高庫存的情況。

環(huán)球鞋網(wǎng)數據顯示，以中國運動(dòng)品牌基地福建泉州為例，目前已有近七成鞋服企業(yè)涉足電子商務(wù)。去年，安踏的電商銷(xiāo)售額為1.6億元，特步1.2億元，鴻星爾克1億元，喬丹為5000萬(wàn)元。

旺前進(jìn)說(shuō):“中國大部分服裝企業(yè)做電商，不是為了建設網(wǎng)絡(luò )品牌，而是增加一個(gè)去化的渠道。若長(cháng)期以此為目標，進(jìn)行價(jià)格廝殺，對品牌的傷害會(huì )非常大。”“如果控制不好，電商渠道反而更容易造成庫存。”他說(shuō)，以電商品牌凡客誠品為例，截至去年三季度末時(shí)，凡客的總庫存量高達14.45億元，幾乎是其2011年銷(xiāo)售額的一半。凡客這類(lèi)服裝電商品牌，靠的就是低價(jià)來(lái)爭搶線(xiàn)下市場(chǎng)，當出現滯銷(xiāo)款式時(shí)，很難再像線(xiàn)下品牌那樣靠大折扣促銷(xiāo)來(lái)消化庫存。

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