紐約期棉-過(guò)去幾天，市場(chǎng)坐上了過(guò)山車(chē)。從上周高點(diǎn)下跌超過(guò)800點(diǎn)，周一，創(chuàng )下合約新低(12年12月合約)，周三和周四市場(chǎng)逆轉，瘋狂上漲。外部市場(chǎng)對棉花市場(chǎng)瘋漲有一定的影響力。商品市場(chǎng)從近期低谷強勁反彈，美元強勁走勢結束，股市普遍表現更好。由于頭寸轉移/重新調整，投機/基金活動(dòng)更加活躍。棉花市場(chǎng)較其他市場(chǎng)漲幅更高，也因為棉花市場(chǎng)嚴重超賣(mài)，以及短期趨勢條件分歧。不論是新的因素還是變化的基本面發(fā)揮了作用，都值得商榷。像往常一樣，市場(chǎng)走勢強勁，是這樣的謠傳和那樣的謠傳促成的。

技術(shù)面：價(jià)格已進(jìn)入一個(gè)糾正性拉回區間，延伸至大約75.00美分。這一從近期底部開(kāi)始的上沖走勢表明，市場(chǎng)已經(jīng)形成一個(gè)短期底部。然而，主要趨勢和數浪繼續看跌。支撐位在70.00-69.50美分，關(guān)鍵支撐位在67.50美分。阻力位在72.90-73.25美分，其次在75.00和78.55美分。

美國-美國所有州的棉花種植工作基本完成，報告顯示種植進(jìn)度接近100%，只有俄克拉何馬州和得克薩斯州例外。本周這兩個(gè)州的種植工作中斷，但當地棉花也受益于另一輪及時(shí)降雨。一旦田地干燥，種植者將返回田頭，他們會(huì )加快種植進(jìn)度，完成種植任務(wù)。美國農業(yè)部還報告，棉花總體長(cháng)勢普遍良好，與去年同期相比，也有很大改善。本周下雨覆蓋了大范圍美國棉花種植帶，因此，我們預期未來(lái)幾周將會(huì )看到棉花長(cháng)勢有更大改善。關(guān)于美國的旱情，官方?jīng)]有報告，但西南部地區兩年前開(kāi)始的旱情似乎終于結束。根據美國干旱監測發(fā)布的周報，只有最小的地區還是“紅色”，或者被稱(chēng)為極端干旱地區。目前的棉花長(cháng)勢以及其它非灌溉作物的長(cháng)勢都反映出，土壤墑情改善明顯，這讓人們年初就樂(lè )觀(guān)地預期，今年棉花會(huì )大豐收。

孟加拉國-幾家工廠(chǎng)發(fā)起新的法律事件，投訴他們的銀行(資金短缺)和他們的政府(欺詐法律對價(jià)格變動(dòng))，導致他們去年沒(méi)有能力為國際貿易開(kāi)立信用證。這些法律案件試圖抵御、阻止或者減緩孟加拉國爭取ICA/ACSA獎的努力。11/12年棉花總體消費量依然估計大約350萬(wàn)包。從獨聯(lián)體和印度進(jìn)口各占大約30%。內亂和政治罷工不斷增加，因為明年大選。國內紡織領(lǐng)導人正在為擴大國內種植面積而努力，他們呼吁政府資助建立儲備庫存，讓棉花產(chǎn)地的紡紗廠(chǎng)和種植者之間發(fā)生更多的直接交易。由于棉花價(jià)格下跌，紡紗廠(chǎng)在采購棉花方面越來(lái)越猶豫和謹慎，他們還在等待價(jià)格穩定下來(lái)。4月總體出口收入連續第二個(gè)月出現負增長(cháng)，較去年4月減少7.13%，較上月下降4.6%，原因是歐盟持續的債務(wù)危機，以及國際買(mǎi)家調整制成品價(jià)格。同樣，4月總體進(jìn)口較2012年3月減少7.49%。自2012年1月之后，外國匯款連續第三個(gè)月縮水，2012年1月外國匯款創(chuàng )歷史新高。匯款減少的主要原因是，孟加拉塔卡(BDT)兌美元升值。同業(yè)銀行外匯市場(chǎng)匯率保持穩定，大約82.30塔卡兌換1美元。

印度-季風(fēng)降雨已經(jīng)抵達印度大陸以及南部的喀拉拉邦，由于季風(fēng)降雨時(shí)間略微推遲，數百萬(wàn)農民擔心影響作物生長(cháng)，現在他們的擔心已經(jīng)緩解。北部種植工作已經(jīng)完成大約80%，可能在一周時(shí)間內完成。播種時(shí)間推遲了大約15天。首份報告表明，種植面積可能減少，因為農民可能改種瓜爾豆種子和其它作物。

在古吉拉特邦，棉花播種面可能減少，因為農民可能更喜歡花生、油料種子和其他作物，包括瓜爾豆種子，而不是棉花。在馬哈拉施特拉邦和中央邦，40-50%的灌溉面積完成了棉花種植，由于缺水，種植進(jìn)度低于去年同期，一般情況下，5月第一周灌溉面積種植會(huì )全部完成。此外，從6月1日開(kāi)始，泰米爾納德邦供電20小時(shí)，相比之下，以前供電12小時(shí)，據悉，斷電4小時(shí)可能也逐漸減少，這可能導致棉花消費量增加。由于農民收入減少，因此，印度棉花總體種植面積可能減少。

中國–由于商品市場(chǎng)總體看跌，因此鄭州商品交易所市場(chǎng)周一開(kāi)盤(pán)跌至新的低點(diǎn)。12年9月合約在18,000元創(chuàng )下合約新。隨后在17,800和18,000之間短暫盤(pán)整，周末出現小幅反彈。然而，市場(chǎng)不可能獲得足夠的上行能量，在近期突破18,400-18，600阻力區間。全國棉花交易市場(chǎng)(CNCE)緊隨鄭州商品交易所走勢，因此，交易所之間價(jià)差沒(méi)有太大變化。

本周早些時(shí)候，國際棉花價(jià)格下降，但未能刺激貿易需求顯著(zhù)增加，雖然我們聽(tīng)說(shuō)，一些大型國營(yíng)貿易公司可能在周末更加活躍。昨日晚上，中國人民銀行宣布一年官方匯率削減25個(gè)基點(diǎn)，至6.31%，這是自2008年底以來(lái)首次降息，同時(shí)，一年現金利率也削減25個(gè)基點(diǎn)，至3.25%，今天證券市場(chǎng)和商品市場(chǎng)反應不一。本周，鄭州商品交易所認證庫存，包括待認證庫存，驚人地減少13,608噸(其中認證庫存6,426噸)。本周?chē)a(chǎn)JC40S棉紗價(jià)格證2.33%,但是另一方面，聚酯價(jià)格下降大約4.03%。

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