生意社9月20日訊　思捷環(huán)球(Esprit)近日發(fā)布2011財年的業(yè)績(jì)報告(截至今年6月30日)，公司凈利潤為0.79億港元，與去年同期的42.26億港元相比，同比大幅減少約98%。

與此同時(shí)，運作“優(yōu)衣庫”品牌的日本迅銷(xiāo)公司、運作“ZARA”品牌的西班牙Inditex公司、H&；M公司最新公布的數據顯示，這些公司銷(xiāo)售收入和凈利潤也出現了不同程度的下滑或增速收窄的情況。

由于Esprit79%的銷(xiāo)售額來(lái)自歐洲市場(chǎng)，歐債危機致使當地市場(chǎng)消費疲軟。與不景氣的歐洲市場(chǎng)相比，國內服裝市場(chǎng)營(yíng)收、凈利卻出現了大幅增長(cháng)。

利潤上漲并非需求拉動(dòng)

公開(kāi)數據顯示，服裝板塊上市公司上半年實(shí)現銷(xiāo)售收入406.27億元，同比增長(cháng)22.43%；歸屬母公司凈利潤36.29億元，同比增長(cháng)49.12%。東興證券紡織服裝行業(yè)分析師譚可認為，由于服裝板塊以品牌服裝為主，這些企業(yè)具有一定的市場(chǎng)議價(jià)能力且管理能力出色，可通過(guò)提升毛利率或控制費用的方式促使利潤增速快于收入。

與上述跨國服裝公司目標消費群有一定重合的國內服裝品牌中，美邦服飾(002269)2011年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入37.92億元，同比增長(cháng)49.31%；實(shí)現凈利潤約3.76億元，同比大增833.06%。森馬服飾(002563)今年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入30.09億元，同比增36.64%；歸屬上市公司凈利潤4.37億元，同比增長(cháng)29.12%。

“凈利潤增高的主要原因是隨著(zhù)棉花價(jià)格暴漲、商業(yè)地產(chǎn)租金上漲、人力成本上漲等，服裝價(jià)格也在不斷上漲。”國金證券(600109)分析師張斌向記者表示，“以前300-500元能買(mǎi)一件不錯的衣服，現在衣服動(dòng)輒就要上千元。”

“價(jià)格的上漲，直接導致了上市公司凈利潤增長(cháng)迅速，但是這并不是人們需求的拉動(dòng)，不是銷(xiāo)量的提高，這一點(diǎn)從庫存同步增加便可以看出。”張斌向記者表示。

據WIND數據統計，2011年中報中，美邦服飾的存貨周轉天數是243.31天，而去年同期是110.69天；森馬服飾存貨周轉天數103.22天，去年同期是72.87天。在港股上市的李寧公司和中國動(dòng)向，今年上半年由于存貨以及其他因素的影響，李寧公司收入同比減少4.8%，中國動(dòng)向收入則大幅跳水45.1%。

庫存增幅超過(guò)收入增幅

不只是李寧和中國動(dòng)向面臨存貨問(wèn)題。今年上半年，特步的存貨金額為8.87億元，去年同期為4.63萬(wàn)元，增幅約為92%，其中成品一項，存貨金額達到4.74億元，與去年上半年的0.84億元相比，前者是后者的5.64倍。

“從今年中報來(lái)看，品牌服裝行業(yè)匯總的庫存增長(cháng)幅度已經(jīng)超過(guò)了銷(xiāo)售收入的增長(cháng)幅度。”張斌向記者表示，“服裝行業(yè)在經(jīng)歷了2009年以來(lái)的高速增長(cháng)以后，以今年5月份為分水嶺，已經(jīng)開(kāi)始出現了下滑的現象。此時(shí)，國內品牌服裝行業(yè)在瘋狂擴張后，產(chǎn)能過(guò)剩現象逐步顯現。”

以體育服裝品牌為例，市場(chǎng)分析人士馬崗統計，從2006年到2009年，李寧的門(mén)店數從4297家增加到7249家，凈增加2952家，安踏的門(mén)店數亦凈增加2483家，門(mén)店數的大量增加支撐了本土體育用品企業(yè)業(yè)績(jì)高速成長(cháng)。

“中國的企業(yè)覺(jué)得喪失了市場(chǎng)份額就像企業(yè)要死了一樣，因此一直在拼命跑馬圈地，但少開(kāi)店鋪不等于銷(xiāo)售收入就會(huì )降低。”張斌表示，“隨著(zhù)競爭加劇，勞動(dòng)力成本上升，以前那種瘋狂擴張、高增長(cháng)的模式已經(jīng)很難復制。”

“前期過(guò)度擴張，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，尤其是體育品牌，像李寧、中國動(dòng)向等，去掉logo以后很難看出區別。”張斌表示，“中國服裝(000902)高增長(cháng)時(shí)期已接近尾聲，一線(xiàn)城市甚至出現飽和的跡象，全行業(yè)的整合已成當務(wù)之急。國內品牌服裝企業(yè)，必須要降低產(chǎn)能、轉變思路、發(fā)展個(gè)性，才能提高銷(xiāo)量，保持高增長(cháng)和高利潤。”

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