美國棉花期貨周四表現南轅北轍，因市場(chǎng)人士仍將3月合約展期至較遠月份的合約，特別是5月合約。5月合約現在是指標月合約。洲際交易所(ICE)3月期棉CTH2收低0.05美分，報每磅92.45美分，盤(pán)中交投于91.80-92.80美分的狹窄區間。

今日鄭棉1200合約盤(pán)中震蕩。開(kāi)于21735，最高22745，最低21650，收于21720，較上個(gè)交易日下跌50元/噸或0.23%。棉花指數持倉日增倉1792手，成交量為7萬(wàn)多手。

現貨市場(chǎng)上，2月17日中國棉花價(jià)格指數(328)為19553元/噸，上漲16元/噸。2月16日進(jìn)口棉花價(jià)格指數(FCIndex S)為109.54美分/磅，較昨日上漲0.05美分；折1%關(guān)稅17620元/噸；折滑準稅18092元/噸。

國內方面，本周棉花價(jià)格沖高回落，漲勢開(kāi)始放緩。由于此前對于國家新年度收儲價(jià)格以及新年度植棉面積的炒作，棉價(jià)連續出現上漲。市場(chǎng)傳言收儲價(jià) 格可能從2011年19800元/噸的基礎上上調至21000元/噸，以穩定即將在4月份左右展開(kāi)的新棉種植。此外，據調查，由于種植收益不及預期，全國 植棉意向面積7294.1萬(wàn)畝，同比減少647.6萬(wàn)畝，減幅8.2%。這兩方面在一定程度上提振國內棉價(jià)。但是，正如我們之前所說(shuō)，由于此前過(guò)度炒作， 期貨價(jià)格漲幅大大超過(guò)現貨價(jià)格，以及遠期合約價(jià)格漲幅找過(guò)近期合約，市場(chǎng)存在無(wú)風(fēng)險套利空間，這可能引發(fā)期貨遠期的保值盤(pán)介入，壓制價(jià)格上漲。但我們仍需 注意由于本年度優(yōu)質(zhì)棉大量入儲，國內市場(chǎng)高級棉稀缺，在進(jìn)口配額有限情況下，可能會(huì )出現哄搶高級棉情況，這可能會(huì )引發(fā)棉價(jià)回落后再度被上漲。

從盤(pán)面走勢看，今日鄭棉1209盤(pán)中震蕩，持倉出現增加。繼昨日大幅下跌后，今日國內棉花盤(pán)中震蕩。建議空單繼續持有。 以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不作為市場(chǎng)參與者入市交易依據。期貨有風(fēng)險，投資須謹慎

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