八月以來(lái)，粘膠短纖結束了近五個(gè)月左右的跌勢，開(kāi)始穩步上調。目前市場(chǎng)上低價(jià)已基本取締，1.5D報價(jià)普遍高于18500元/噸，雖然成交難度有點(diǎn)大，但是廠(chǎng)家商談多在18300元以上。此輪價(jià)格上漲一方面是受上游原料市場(chǎng)的提振，另一方面是由于前期粘膠短纖虧損嚴重后導致減產(chǎn)，使得粘膠短纖供需緊張，所以廠(chǎng)家才紛紛取締低價(jià)，抬升成交價(jià)。

那么粘膠短纖市場(chǎng)行情是否已經(jīng)開(kāi)始“破冰”前行了呢？下面筆者對粘膠短纖的基本面進(jìn)行分析：

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一、粘膠短纖行情抬升，裝置陸續開(kāi)車(chē)。目前各粘膠短纖廠(chǎng)家紛紛提價(jià)，如賽得利因庫存有限，供貨緊張，1.5D報價(jià)上調至18800元/噸；唐山三友有百元左右的上調，1.5D報至18600，1.2D報至18800元；山東海龍因目前庫存持續低位，供應緊張，粘膠短纖執行價(jià)格調整，1.5D為19000，1.2D為19100元/噸。隨著(zhù)粘膠短纖行情的逐步反彈，粘膠廠(chǎng)家整體利潤面、資金面均有所好轉，粘膠短纖裝置在經(jīng)過(guò)長(cháng)期的檢修后開(kāi)始計劃陸續恢復生產(chǎn)。據了解，唐山三友7月中下旬起粘膠短纖裝置已陸續恢復，近期翔盛二期也恢復生產(chǎn)，蕭山富麗達粘短裝置在歷經(jīng)了40天檢修后，計劃8月15日開(kāi)車(chē)，阜寧澳洋開(kāi)機事宜也已提上了議程。

二、從成本上分析，粘膠短纖仍有上漲空間。短絨行情已經(jīng)連續反彈了近半個(gè)月，夏津市場(chǎng)上短絨從4500元/噸漲到5300元/噸，而山東優(yōu)質(zhì)絨出廠(chǎng)價(jià)已經(jīng)達到在6000元/噸。短絨行情的上漲主要得益于市場(chǎng)出貨情況的好轉，目前市場(chǎng)上短絨供應量不多，新絨上市還需近兩個(gè)月的時(shí)間。因此從供需角度分析，在新絨上市前，短絨價(jià)格下跌的可能性很小。

對于棉漿粕而言，我們以市場(chǎng)上較低的5300元/噸的棉短絨價(jià)格計算，加上30%的損耗，每生產(chǎn)一噸短絲級棉漿粕需要棉短絨成本約為6900元，再加上3000—3500元/噸的加工費，棉漿粕的成本大約為9900元—10400元/噸。目前市場(chǎng)上棉漿粕成交價(jià)大約在11000—11500元左右，實(shí)際利潤為1100元。如果以市場(chǎng)上6000元/噸的棉短絨計算出的成本約在10800—11300元/噸，那么實(shí)際利潤就只剩200元左右。由于上面筆者已經(jīng)提到短絨行情幾乎無(wú)下跌空間，那么只有漿粕行情提升才能維持廠(chǎng)家的利潤。而在8月6日的鄭州召開(kāi)的漿粕會(huì )議上，也已將這一行情落到實(shí)處，將本月短絲棉漿指導價(jià)定在了12000元/噸。

從粘膠短纖成本來(lái)看，按照目前11150元/噸的棉漿計算，生產(chǎn)損耗設定為市場(chǎng)上比較常規的14%，制成的粘膠短纖的原料成本約為12800元/噸，再加上6000元/噸的加工成本，那么1.5D粘膠短纖的成本約為18800元，與目前市場(chǎng)上最高報價(jià)18500元/噸相比，粘膠短纖最起碼還有300元左右的上沖幅度。

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三、關(guān)聯(lián)產(chǎn)品滌綸短纖行情堅挺，刺激粘膠短纖走強。粘膠短纖與滌綸短纖同屬棉紡原料，它們之間必然存在著(zhù)相互替代關(guān)系。然而今年以來(lái)，滌綸短纖行情下跌了近2000元/噸，而粘膠短纖行情卻下跌了過(guò)萬(wàn)元，兩者之間的價(jià)差從年初的13600元/噸回落到目前的5300元/噸。目前，滌綸短纖受上游原料成本支撐以及滌綸短纖廠(chǎng)家低庫存等利好因素支撐，滌綸短纖仍有上調的可能，這在一定程度上刺激粘膠短纖行情走強。

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四、人棉紗市場(chǎng)轉機再現。近期人棉紗庫存普遍有限，部分前期停車(chē)的人棉紗企業(yè)也開(kāi)始陸續開(kāi)車(chē)，另外有部分廠(chǎng)家增加人棉紗生產(chǎn)線(xiàn)，總之人棉紗市場(chǎng)行情逐步好轉，市場(chǎng)需求再現轉機。目前人棉紗市場(chǎng)受粘膠短纖行情上漲的影響，局部?jì)r(jià)格穩步上調，尤其是30S人棉紗行情有百元上調，其它規格基本維持穩定。筆者認為從八月下旬開(kāi)始，市場(chǎng)需求將會(huì )陸續增加，訂單也會(huì )增多，人棉紗價(jià)格有望進(jìn)一步上漲。

綜合來(lái)看，目前上游原料短絨、漿粕穩步上漲，在成本上對粘膠短纖形成支撐。目前粘膠短纖市場(chǎng)貨源流通逐步順暢，人棉紗行情轉機再現，對粘膠短纖的剛性需求呈現上行趨勢。由此筆者認為粘膠短纖的上漲通道基本確立了，破冰已在進(jìn)行。

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