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短期政策靴子落地提振棉市做多信心

相關(guān)專(zhuān)題：資訊頻道紡織中國發(fā)布時(shí)間：2010-12-15

資訊導讀：

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一、因素分析

1、CPI同比上漲5.1%，央行提高存款準備金率

國家統計局12月11日公布，11月居民消費價(jià)格指數(CPI)同比上漲5.1%，環(huán)比上漲1.1%。統計數據顯示，1月至11月，中國CPI同比上漲3.2%。11月工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)同比上漲6.1%，環(huán)比上升1.4%。1月至11月PPI同比上漲5.5%。由于近兩日公布的數據顯示經(jīng)濟增長(cháng)強勁，且通脹壓力持續，12月10日晚，央行決定從2010年12月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內第六次提高存款準備金率，至此，存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率達到18.5%。不過(guò)，市場(chǎng)較多人士預計，中國仍須加息以適度收緊流動(dòng)性。但是市場(chǎng)對于再次加息的時(shí)機選擇還存在分歧。部分分析師認為央行或在近期繼續加息，也有分析師認為年內加息的可能性不大了。

表1 11月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據

圖為11月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據表。（圖片來(lái)源：國家統計局、中信建投期貨）

2、新棉采摘及購銷(xiāo)進(jìn)度

據中國棉花信息網(wǎng)11月生產(chǎn)調查鮮花似，2010年我國棉花種植面積為7787萬(wàn)畝，總產(chǎn)633萬(wàn)噸。11月全國棉區處于采摘末期，總體天氣情況良好，大部分棉區企穩與往年略有偏高或持平，月內內地棉區無(wú)明顯降水或降雪天氣出現。截止11月底全國棉區采摘基本結束，采摘進(jìn)度為99%，高于去年同期2個(gè)百分點(diǎn)。[pagebreak]
由于11月中旬開(kāi)始，棉花期現價(jià)格同時(shí)大幅下調，籽棉收購價(jià)格也出現回落。籽棉價(jià)格的瞬間大幅下跌讓棉農產(chǎn)生惜售心理。截止11月底收購進(jìn)度為68%，較去年同期低16個(gè)百分點(diǎn)。

圖為2010年度新棉采摘、收購比例表。（圖片來(lái)源：中國棉花信息網(wǎng)、中信建投期貨）

3、11月份棉企庫存規模迅速增加，紡企庫存激增

11月國內棉花采摘基本完畢，大部分地區籽棉收購過(guò)半。通過(guò)中國棉花信息網(wǎng)的調查顯示，截至2010年11月底，國內棉花商業(yè)庫存總量為269萬(wàn)噸，較10月底的160萬(wàn)噸增加109萬(wàn)噸。

11月中旬以來(lái)，現貨市場(chǎng)棉花價(jià)格大幅下行，進(jìn)入12月才顯現回調跡象。自從棉花價(jià)格下跌至今，多數被調查棉紡織企業(yè)都沒(méi)有采購棉花，以消耗庫存為主。被調查企業(yè)中，33%減少棉花庫存，11%增加棉花庫存；棉花工業(yè)庫存量為106.2萬(wàn)噸。同時(shí)，紗布銷(xiāo)售情況也隨著(zhù)價(jià)格行情急轉直下，企業(yè)庫存激增。調查結果顯示，紡織企業(yè)紗線(xiàn)庫存12.44天，坯布庫存15.38天，較上月分別增加5.62天和6.64天。

4、1-11月份我國紡織紗線(xiàn)、織物及制品出口增長(cháng)29.6%

海關(guān)總署10日發(fā)布前11個(gè)月我國外貿進(jìn)出口情況。據海關(guān)統計，1至11月，我國進(jìn)出口總值26772.8億美元，比去年同期增長(cháng)36.3%。其中出口增長(cháng)33%，進(jìn)口增長(cháng)40.3%。在出口商品中，服裝出口1169.4億美元，增長(cháng)21.2%，較前10個(gè)月加快1.7個(gè)百分點(diǎn)；紡織紗線(xiàn)、織物及制品出口696.8億美元，增長(cháng)29.6%，加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。

5、國際棉市

在美國農業(yè)部發(fā)布的最新的預測中，USDA通過(guò)整體數據調整，全球棉花期末庫存量相比上月預測調高。全球棉花總產(chǎn)調高6.5萬(wàn)噸，主要是調高了澳大利亞和巴西產(chǎn)量，美國、巴基斯坦和烏茲別克棉花產(chǎn)量分別不同程度調減。其中美國產(chǎn)量預期398萬(wàn)噸，相比上月預測減少了3萬(wàn)噸。消費量整體調減，但其中美棉消費量77萬(wàn)噸，較上月預測調高2萬(wàn)噸。全球棉花進(jìn)口貿易總量調減，全球期末庫存預計945萬(wàn)噸，高于上月預期的919萬(wàn)噸，調高了26萬(wàn)噸。

印度方面，據印度當地媒體報道，印度未知名官員表示印度棉出口裝運截止日期在原定的12月15日基礎上進(jìn)行延期，以促進(jìn)更多簽訂的合約履約。

　二、后市展望

鄭棉基本面方面沒(méi)有太大改變，現貨市場(chǎng)轉暖但成交清淡，短期政策靴子落地或將提振市場(chǎng)做多信心，但是政府管理通脹的工作重心仍然沒(méi)有改變，或將限制反彈高度。本周操作策略建議在25500-28000之間區間操作

來(lái)源：中信建投期

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本文標簽： CPI　籽棉　存款準備金率　棉花　種植面積　棉農　棉花現貨　鄭棉

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