從上一場(chǎng)金融危機至今，全球經(jīng)濟正迎來(lái)“七年之癢”，也許是應該警惕的時(shí)候了。
　　摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)新興市場(chǎng)與全球宏觀(guān)主管Ruchir Sharma表示：“擴張與衰退就像晝夜交替。過(guò)去50年，每7-8年就會(huì )有一次全球衰退，上一次是07-08年，不過(guò)那一次是極端情形。當前的全球經(jīng)濟擴張處于第七個(gè)年頭，我們必須要小心一點(diǎn)。”
　　就像以前的每一次“癢”那樣，這一次“癢”也有幾個(gè)令人擔憂(yōu)的特征：
　　1. 中國的債務(wù)問(wèn)題。Sharma指出，經(jīng)濟滑坡的唯一預測指標就是一個(gè)國家在太短的時(shí)間內積累了過(guò)高的債務(wù)。中國的情形就是如此。不過(guò)，這并不意味著(zhù)一定會(huì )發(fā)生全面危機。Sharma預計更可能出現日本式的漫長(cháng)假死狀態(tài)。不幸的是，隨著(zhù)債務(wù)高企和通縮牢不可破，刺激政策越來(lái)越失去效力。Sharma指出，中國“幾乎已經(jīng)成為需要一場(chǎng)金融危機才能清理市場(chǎng)的例子”。
　　2. 全球人口下降。所有人都知道這是一個(gè)很?chē)乐氐膯?wèn)題，只不過(guò)并未引起充分的討論。二戰以來(lái)全球人口首次出現下降，意味著(zhù)我們將無(wú)法達到過(guò)去的經(jīng)濟增速。標準人壽投資(Standard Life Investments)首席投資官Rod Paris表示：“大家正在討論的負增長(cháng)和負利率應該能夠告訴我們一點(diǎn)關(guān)于未來(lái)的方向。”
　　3. 大宗商品下跌沖擊新興市場(chǎng)經(jīng)濟。Paris表示，從最樂(lè )觀(guān)的角度來(lái)講，如果新興市場(chǎng)不互相傳染，那么我們也許可以避免最糟糕的情境。與此同時(shí)，像巴西這樣依賴(lài)大宗商品出口的大型經(jīng)濟體將會(huì )遭受痛苦。
　　現在的問(wèn)題是，用什么辦法來(lái)“撓癢”呢？也許只能依賴(lài)聯(lián)儲的幫助。
　　Sharma表示：“當你將資金的價(jià)格保持在零附近，所有愚蠢的事情將會(huì )開(kāi)始發(fā)生。”
　　由于不少貨幣與美元掛鉤，聯(lián)儲的貨幣政策事實(shí)上控制著(zhù)全球60%的經(jīng)濟。
　　但單靠聯(lián)儲自己并不能解決這個(gè)問(wèn)題，全球必須拿出一個(gè)財政解決方案，政策制定者采取建設性的行動(dòng)，在基礎設施投資和其他增長(cháng)機制上加大投資，同時(shí)中國需要削減龐大的債務(wù)。

來(lái)源： 新浪財經(jīng)

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