ICE棉花期貨-本周依然相當平靜。期棉價(jià)格局限在當前的短期區間(大約86.50-84.50美分，13年12月合約)，但是，不論是漲還是跌，期棉價(jià)格都沒(méi)有找到自己的意愿，以及決定性的突破方式。市場(chǎng)一路回落到85.00美分關(guān)口。過(guò)去四個(gè)交易日結算價(jià)都在這個(gè)價(jià)位的40點(diǎn)之內。期棉成交量較上周略有改善，但是，距離大的成交量很遠。期權隱含波動(dòng)率依然接近本年度的低點(diǎn)。

玉米價(jià)格疲軟，促使棉花-玉米比率創(chuàng )全年新高，遠遠高于去年同期的比率(12月合約)。棉花-大豆比率也攀升至本年度的高點(diǎn)。

市場(chǎng)在很長(cháng)時(shí)間都處于一個(gè)較小的交易區間，問(wèn)題是這種格局會(huì )維持多長(cháng)時(shí)間。短線(xiàn)趨勢可能被突破，但是，突破短線(xiàn)趨勢可能促使市場(chǎng)持久高于六月高點(diǎn)(89.56美分)，尤其是低于6月低點(diǎn)(81.72美分)，但目前看，似仍然有點(diǎn)不大可能，而且短期內沒(méi)有“這種必要”。

美國-西南的大部分地區，尤其是德克薩斯州，最后還是在7月下了雨，綠化了牧場(chǎng)和草場(chǎng)，改善了所有作物的前景，除了那些已經(jīng)接近成熟的作物。這些雨水帶來(lái)了希望，但是，干涸的土地還需要更多雨水，才能恢復到正常狀態(tài)，因為整個(gè)地區依然處于大面積干旱。種植者報告，青草和干草情況已經(jīng)有所改善，高嶺地區的棉花和高粱還要等待一段時(shí)間，才會(huì )有一定程度的改善。7月降雨不合時(shí)宜，因為這個(gè)階段通常是全年最干旱的階段。現在正是高嶺地區棉花生長(cháng)季節的中間階段。成活的棉花將繼續生長(cháng)到9月份，然后被割掉。在得州中部，谷物已經(jīng)成熟，玉米將要被收割。當地的棉花受益于近期的降雨。在得州南部，由于種植面積減少，今年產(chǎn)量將減少。現在是收割初期階段，因此，在這個(gè)節骨眼上，這個(gè)月份需要的晴朗的收割天氣。

中國-本周鄭州商交所棉花期貨開(kāi)盤(pán)就試著(zhù)突破6個(gè)月的老交易區間，最活躍的14年1月合約成交量很好，在19200元附近創(chuàng )下合約新低。然而，價(jià)格未能在這個(gè)新水平創(chuàng )造價(jià)值，而且很快就挽回了周一的大多跌幅，收盤(pán)僅僅下跌75點(diǎn)。因此，整體技術(shù)圖形保持不變。14年5月和14年1月合約之間的倒掛進(jìn)一步擴大到1260點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)參與者預期，棉花供應量緊張局勢在明年下半年緩解，很可能是由于期待已久的棉花政策變化。

根據承諾，儲備棉拍賣(mài)活動(dòng)在周四結束，最后三個(gè)拍賣(mài)會(huì )的平均成交量遠遠高于100,000噸。相比之下，上個(gè)月的日均交易量大約是43,000噸。儲備棉從1月以來(lái)投放的總量大約372萬(wàn)噸，其中120萬(wàn)噸在7月拋售。這意味著(zhù)，根據3：1配額計劃，增加的400,000噸(配額)將在本月發(fā)放給儲備棉買(mǎi)家。就目前而言，紡織廠(chǎng)補貨情況保持良好，但他們熱切地等待政策發(fā)展的進(jìn)一步消息。從宏觀(guān)經(jīng)濟面看，周一宣布在全國范圍審計地方政府債務(wù)，股市和期貨市場(chǎng)對此都有很大反響，但是最終解釋為積極的改革。盡管上周匯豐的快速PMI數據降至11個(gè)月最低值，但昨天官方宣布的PMI數據顯示，從6月的49.8提高到50.3。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)信息員曹海紅專(zhuān)稿

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