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紡織服裝行業(yè):2012年出口額同增2.84%,符合預期

相關(guān)專(zhuān)題：資訊頻道紡織潮流發(fā)布時(shí)間：2013-01-19

資訊導讀：　　2012年1-12月,我國紡服累計出口2549.21億美元,其中紡織品、服裝出口額為957.76億美元、1591.45億美元,分別同比增長(cháng)2.84%、1.18%、3.87%;增速較2011年的增長(cháng)水平分別下降17.20、21.7、14.48個(gè)百分點(diǎn);

事件 ? 　　最新紡服出口數據: ? 　　2012年1-12月,我國紡服累計出口2549.21億美元,其中紡織品、服裝出口額為957.76億美元、1591.45億美元,分別同比增長(cháng)2.84%、1.18%、3.87%;增速較2011年的增長(cháng)水平分別下降17.20、21.7、14.48個(gè)百分點(diǎn); ? 　　12月份,我國紡服單月出口額241億美元,同比增長(cháng)10.8%,其中紡織品、服裝出口額分別為85.72億美元、155.29億美元,分別同比增長(cháng)3.3%、15.52%。 ? 　　評論 ? 　　2012年紡服出口增速2.84%,基本符合我們之前對全年0增長(cháng)的預期,歐美需求不旺是主因:作為我國傳統的紡織品服裝出口國,美國次貸危機、歐洲歐債危機的先后爆發(fā),明顯沖擊了我國紡服的出口;目前美國經(jīng)濟雖然有所復蘇,但由于中國勞動(dòng)力成本上升趨勢不可扭轉,全球紡織服裝生產(chǎn)基地的轉移已經(jīng)開(kāi)始,大量訂單流向東南亞和印度等國,2012年1-11月份,對美國出口的紡服額累計同比增長(cháng)3.14%,低于2011年11%的水平;較之于美國的緩慢復蘇,歐債危機的持續仍在對歐盟地區的消費熱情形成打擊,2012年1-11月份,對歐盟出口的紡服額累計同比下滑12.83%,遠低于2011年增長(cháng)19.8%的水平;從出口走向來(lái)看,歷年向歐美的出口占我國紡服總出口額的35%左右,但2012年該比例下降至28%; ? 　　具體到業(yè)內企業(yè)的業(yè)務(wù)運營(yíng),從實(shí)業(yè)調研的情況來(lái)看,目前主要制造類(lèi)企業(yè),如魯泰、偉星、嘉麟杰等訂單情況有所改善,一方面是海外需求有所回升,但可能更多來(lái)自于行業(yè)的整合,經(jīng)過(guò)近2年的行業(yè)整合和調整,制造業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)開(kāi)始減少,這些是龍頭企業(yè)從今年9月開(kāi)始感受訂單小幅回升的基礎;但從業(yè)績(jì)改善的角度來(lái)看,由于復蘇緩慢,難以明顯改善制造類(lèi)紡企的整體毛利率水平,國內外倒掛的棉價(jià)差,以及上升的勞動(dòng)力成本始終影響企業(yè)效益,企業(yè)效益改善緩慢。 ? 　　展望2013年,我們維持之前判斷,即13年紡織服裝出口仍可能與12年水平相當,一方面是美國需求緩慢復蘇,歐盟和日本底部徘徊,另一方面訂單繼續向東南亞和印度等過(guò)流動(dòng)。對于企業(yè)而言,經(jīng)營(yíng)環(huán)境則會(huì )好于12年,一方面是行業(yè)整合使得競爭環(huán)境改善,另一方面是產(chǎn)業(yè)鏈恐慌情緒逐漸消退,企業(yè)進(jìn)入正常經(jīng)營(yíng),也有助于效益改善。 ? 　　投資建議 ? 　　我們仍然延續1月份月報的投資建議,制造類(lèi)企業(yè)因風(fēng)險釋放較為充分,加之目前海外需求已開(kāi)始緩慢復蘇、產(chǎn)業(yè)整合已初步見(jiàn)效,尤其自2012年中期以來(lái),以制造為主的紡織和化纖子板塊經(jīng)營(yíng)性現金流量?jì)纛~持續高于凈利潤水平,顯示出較為健康的報表質(zhì)量。因此我們認為制造類(lèi)企業(yè)在2013年有望提升盈利能力,業(yè)績(jì)繼續下滑的概率很小。 ? 　　根據我們對2013年基本面的判斷,制造類(lèi)企業(yè)底部已經(jīng)到來(lái),我們建議投資者關(guān)注制造類(lèi)龍頭企業(yè),如泰和新材、偉星、魯泰A,以及化纖板塊龍頭企業(yè),如澳洋科技、華峰氨綸以及桐昆股份等。

來(lái)源：亞洲紡織聯(lián)盟

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