截至10月15日，申萬(wàn)紡織服裝79家上市公司中，共有48家公布了2012年三季報業(yè)績(jì)預告，其中紡織制造類(lèi)和服裝家紡類(lèi)公司均為24家。在48家已公布的業(yè)績(jì)預告中，預增6家，略增14家，續盈5家，略減10家，預減4家，續虧5家，首虧4家。預增和略增的公司數量占比41.67%，其中，服裝家紡類(lèi)公司15家，紡織制造類(lèi)公司5家，細分子行業(yè)中，以品牌服裝中男裝、戶(hù)外用品和高端女裝公司業(yè)績(jì)預期相對良好。預減、略減、首虧和續虧的公司中以紡織制造類(lèi)公司居多。從目前預告看，紡織服裝三季報業(yè)績(jì)預計將差于今年二季度和上年同期。

從具體公司的數據來(lái)看，預增的6家公司分別為，泰亞股份(增長(cháng)60%~90%)、宏達高科(50%~70%)、搜于特(40%~70%)、卡奴迪路(40%~60%)、中銀絨業(yè)(43.59%~59.55%)和探路者(51%)；略增情況較好的公司有，七匹狼(增長(cháng)30%~50%)、報喜鳥(niǎo)(25%~45%)、朗姿股份(20%~50%)、江蘇三友(20%~50%)、華斯股份(10%~40%)和富安娜(10%~30%)；預減公司4家：潯興股份(下降50%~80%)、華孚色紡(下降60%~80%)、山東如意(下降80%~90%)和美欣達(下降93.10%~95.86%)；略減的公司中有5家品牌服裝類(lèi)公司，分別為凱撒股份(下降5%~15%)、夢(mèng)潔家紡和星期六(均下降0%~30%)、森馬服飾(下降20%~50%)和嘉麟杰(下降30%~50%)。整體來(lái)看，紡織制造類(lèi)公司業(yè)績(jì)下滑較多，而品牌服裝公司業(yè)績(jì)分化明顯。

2011年前三季度，在棉花價(jià)格大幅上漲、終端產(chǎn)品提價(jià)、消費信心較好等因素的影響下，紡織服裝公司業(yè)績(jì)優(yōu)異，二級市場(chǎng)表現搶眼。但從2011年四季度開(kāi)始，外需疲弱、產(chǎn)品終端價(jià)格高企、消費者信心下滑、存貨大幅增長(cháng)等因素使得紡織服裝出口和內銷(xiāo)增速開(kāi)始放緩，行業(yè)走勢弱于大盤(pán)。2012年初至今紡織服裝板塊下跌8.84%，漲幅居申萬(wàn)一級行業(yè)第19位，同期滬深300下跌1.76%，板塊走勢落后大盤(pán)。今年一季度中，出口為主的紡織制造股和前期強勢股大幅回調；隨著(zhù)年報季報披露，相對較好的年報業(yè)績(jì)支撐3月和4月行情的展開(kāi)；在二季度和三季度中，行業(yè)基本面未現根本性好轉，中報業(yè)績(jì)下滑，市場(chǎng)表現整體弱于大盤(pán)。年初至今漲幅前5位的個(gè)股分別為眾和股份、搜于特、ST中冠A(yíng)、中銀絨業(yè)和探路者。

雖然9月份的紡織服裝出口數據有所回升，但目前出口形勢依然嚴峻。近期頻繁出臺的棉花和促外貿政策將為紡織服裝出口帶來(lái)一定的政策刺激，但形勢的真正好轉還需等待需求的恢復。品牌服裝板塊隨著(zhù)不同子行業(yè)的發(fā)展趨勢，未來(lái)分化將繼續加劇。四季度屬于行業(yè)旺季，且上年同期基數較低，因此該板塊將存一定的估值修復機會(huì )。四季度投資策略上，繼續看好行業(yè)格局穩定、業(yè)績(jì)增長(cháng)穩健的男裝板塊和受益于消費升級、處于快速擴張期的高成長(cháng)性的戶(hù)外用品及高端女裝板塊；家紡和休閑服板塊經(jīng)過(guò)前期的調整，若子行業(yè)基本面出現改善，可能將帶來(lái)階段性交易機會(huì )；短期內，出口、內銷(xiāo)和訂貨會(huì )數據將繼續影響板塊走勢，個(gè)股選擇上建議以經(jīng)營(yíng)穩健、業(yè)績(jì)預期良好、成長(cháng)性可持續的績(jì)優(yōu)股作為投資標的。

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