最近兩個(gè)月PTA價(jià)格持續反彈，由于此前經(jīng)歷了長(cháng)達16個(gè)月的下跌，這波反彈的持續性也頗受關(guān)注。近日記者采訪(fǎng)了行業(yè)龍頭榮盛石化，公司認為從基本面來(lái)看，后續價(jià)格緩慢回升的概率較大，對飽受煎熬的PTA廠(chǎng)商和整個(gè)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈都有積極意義。

7月中旬，榮盛石化發(fā)布業(yè)績(jì)修正預告，預計上半年實(shí)現盈利在2.1億元-3.1億元之間，較去年同期大幅下降70%-80%，由于公司今年一季度實(shí)現盈利4億元，即二季度單季將出現1-2億元的虧損。業(yè)績(jì)的大幅下滑引發(fā)市場(chǎng)憂(yōu)慮，不過(guò)公司股價(jià)在短期調整后卻迅速企穩，并在近期收復“失地”回到了業(yè)績(jì)修正預告前的水平。

一個(gè)重要的支撐就是近期PTA價(jià)格的上漲。作為國內聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上游龍頭，榮盛石化主營(yíng)業(yè)務(wù)包括PTA、滌綸長(cháng)絲和切片，其中PTA是盈利能力最強的核心業(yè)務(wù)，毛利貢獻占到70%以上。隨著(zhù)PTA價(jià)格的反彈，市場(chǎng)一度預測公司最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。

這個(gè)判斷正確嗎？根據CCFEI(中國化纖信息網(wǎng))公布的數據，榮盛石化今年4月份的結算價(jià)格為9000元每噸，5月份下降到8850元，6月份更是急劇下降到7550元，7月份則為7800元每噸，環(huán)比回升的跡象已現。

一個(gè)更為關(guān)切的問(wèn)題是，這種反彈能持續多久？在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)，榮盛石化相關(guān)負責人表示謹慎樂(lè )觀(guān)，他們認為至少有三大因素給PTA價(jià)格提供支撐，一是對我國經(jīng)濟基本面的判斷，包括股市、商品等目前都接近于底部，未來(lái)可能逐步趨穩并出現好轉；二是從近幾年的價(jià)格走勢來(lái)看，拋開(kāi)2008年經(jīng)濟危機影響導致出現極低歷史價(jià)格，PTA的平均年價(jià)格都是在每噸8500元左右，目前的價(jià)格顯然嚴重偏低；三是國際石油價(jià)格的反彈，加上PTA唯一的原料PX供求矛盾進(jìn)一步擴大，對PTA價(jià)格產(chǎn)生支撐。公司預期PTA價(jià)格會(huì )逐步趨穩并在原油、芳烴(PX)等原料價(jià)格的支撐下緩慢上漲。

當然也有不利的因素，統計公開(kāi)信息可知，國內有近1000萬(wàn)噸的PTA裝置計劃在年底前投產(chǎn)，短期的沖擊顯然不可避免。榮盛石化相關(guān)負責人表示，從現在的供求關(guān)系看，中國的聚酯產(chǎn)能似乎是消化不了的，但同時(shí)也要考慮到幾個(gè)因素，一是這些PTA裝置設備整體進(jìn)口程度高，能否如期交付及安裝試車(chē)都存在不確定因素；二是國內聚酯也在同步擴容，預期下半年有近400萬(wàn)噸的新裝置投產(chǎn)，對PTA的需求仍然很高，三是我國每年進(jìn)口的PTA量約為650萬(wàn)噸，新的PTA產(chǎn)能可以替代部分進(jìn)口。而從長(cháng)遠看，產(chǎn)能的短期大釋放，也將促使國內的PTA產(chǎn)業(yè)在大調整中找到生存的新方向。

對于二季度出現的單季虧損，此前市場(chǎng)曾猜測系公司計提了庫存的跌價(jià)準備，公司相關(guān)負責人予以否認。據介紹，榮盛石化一直采用零庫存的管理模式，通過(guò)以銷(xiāo)定產(chǎn)的方式保持非常低的庫存，由于國內的聚酯產(chǎn)銷(xiāo)比較平穩，公司的整體銷(xiāo)售也沒(méi)有受到大的影響，目前主要產(chǎn)能裝置也均處于正常開(kāi)車(chē)狀態(tài)。出現虧損主要是受到5、6月來(lái)自歐債危機產(chǎn)生和一系列連鎖反應，其中5月1日至6月15日PTA價(jià)格從8750元/噸大幅下挫到7000元/噸，這種急跌情況下企業(yè)很難通過(guò)自身的操作來(lái)完全規避風(fēng)險。

據公司介紹，目前國內主流的PTA生產(chǎn)商都是低庫存，近期受到臺風(fēng)等一系列影響，部分工廠(chǎng)的開(kāi)工和物流都受到限制，如果三季度價(jià)格出現回升，對國內PTA工廠(chǎng)及聚酯產(chǎn)業(yè)鏈都是有積極影響。 ? ?

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