生意社7月25日訊　7月24日，匯豐中國發(fā)布PMI7月初值為49.5，為五個(gè)月來(lái)最高。其中產(chǎn)出指數升至51.2，是9個(gè)月以來(lái)最高。這或許緣于日前國家一系列寬松措施的陸續出臺，對國內經(jīng)濟的刺激已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生效果。

其實(shí)，在制造業(yè)的最上游，大宗商品領(lǐng)域早在半月前就已經(jīng)產(chǎn)生影響。

7月10日，網(wǎng)盛生意寶旗下國內知名大宗商品數據商——生意社()發(fā)布了7月上旬最新中國大宗商品供需指數(BCI)為0.11，均漲幅為0.68%，反映制造業(yè)經(jīng)濟呈現出企穩跡象。該指數比匯豐PMI顯示經(jīng)濟回暖跡象早差不多半月時(shí)間，而匯豐PMI指數亦再次印證了BCI指數對宏觀(guān)經(jīng)濟預測的先行性。

據悉，從當時(shí)BCI監測的8個(gè)板塊來(lái)看，化工(均漲幅0.31%)、紡織(均漲幅1.43%)、農副(均漲幅1.02%)和橡塑(均漲幅2.78%)率先出現企穩跡象，特別是橡塑板塊連續10天持續上漲，部分品種如PET、丁苯橡膠、順丁橡膠的10日漲幅都近達到5%以上，下跌的僅建材和鋼鐵板塊，7月1-10日跌幅均不超過(guò)1%。另從生意社另一指數——大宗商品價(jià)格指數BPI來(lái)看，從7月2日起，該指數就出現連續上漲勢頭。

對于匯豐PMI初值，匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家兼經(jīng)濟研究亞太區聯(lián)席主管屈宏斌認為，7月PMI初值溫和回升到5個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)意味著(zhù)前期的寬松措施開(kāi)始產(chǎn)生效果，隨著(zhù)寬松政策全面產(chǎn)生效力，經(jīng)濟增長(cháng)有望在未來(lái)幾個(gè)月得以明顯好轉。

同時(shí)，在過(guò)去幾個(gè)月幾乎全面萎縮的各項指數也顯示出回暖的跡象，新訂單指數有所回暖，萎縮開(kāi)始減速，但回暖幅度仍微弱；新出口訂單指數7月報48.2，也比6月45.7有所反彈。產(chǎn)成品庫存指數回落至49.5，前兩個(gè)月則都在50以上，顯示大規模的去庫存活動(dòng)已經(jīng)過(guò)去。

“大宗商品處于國民經(jīng)濟的最上游，其由市場(chǎng)供需交易出的價(jià)格變化趨勢往往能提前反映中下游產(chǎn)業(yè)的景氣程度，從而成為觀(guān)察經(jīng)濟運行的一項先行指標。”分析人士指出。事實(shí)上，今年來(lái)，生意社BCI指數已連續6個(gè)月下滑，并在5月份和6月份連續兩個(gè)月轉向負值區間運行，表明市場(chǎng)預期悲觀(guān)，經(jīng)濟下行壓力較大。

生意社BCI指數和匯豐PMI作為宏觀(guān)經(jīng)濟的一項領(lǐng)先指標，明顯的數據好于市場(chǎng)的預估，此前各機構對于宏觀(guān)經(jīng)濟基本面的改善并沒(méi)有太高預期。本月17日，國務(wù)院總理溫家寶講話(huà)曾強調，要保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展，增強經(jīng)濟發(fā)展對就業(yè)的拉動(dòng)作用。分析人士普遍認為，這顯示在未來(lái)一段時(shí)間，進(jìn)一步穩增長(cháng)、保就業(yè)方面的措施將不斷出臺。

值得一提的是，生意社對制造業(yè)經(jīng)濟持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。截止7月24日，生意社大宗商品價(jià)格指數BPI已經(jīng)連續三周，走出陽(yáng)線(xiàn)。

生意社跟蹤的八大行業(yè)指數，也多數連續數周上漲：諸如紡織行業(yè)指數(7月份漲幅3.25%)、農副行業(yè)指數(7月份漲幅2.64%)、橡塑行業(yè)指數(7月份漲幅2.28%)、化工行業(yè)指數(7月份漲幅1.84%。

事實(shí)上，7月以來(lái)，部分的經(jīng)濟指標也顯現出經(jīng)濟向好的一面。7月10日，大宗商品數據商——生意社發(fā)布7月上旬中國大宗商品供需指數(BCI)為0.13，均漲幅為0.68%，這是BCI指數和均漲幅連續9周以來(lái)，首次雙雙轉正，反映制造業(yè)經(jīng)濟有企穩跡象。

而7月24日，匯豐公布了7月PMI初值，為49.5，為5個(gè)月以來(lái)的新高，好于預期。生意社BCI比匯豐PMI顯示經(jīng)濟回暖跡象早差不多半月時(shí)間，匯豐PMI再次印證了BCI指數對宏觀(guān)經(jīng)濟預測的先行性。

對此，生意社高級分析師朱小軍認為：近期制造業(yè)經(jīng)濟企穩跡象的出現，與內外兩大因素有關(guān)，首先是6月底歐盟峰會(huì )取得一致性意見(jiàn)的利好，帶來(lái)了原油等國際大宗商品市場(chǎng)的階段性反彈，對國內大宗商品的企穩產(chǎn)生了一定的支持作用；其次是在中央穩增長(cháng)的大背景下，一些基建項目從6月份開(kāi)始提速、流動(dòng)性也逐步釋放，這些效果近期也逐步的顯現出來(lái)。

不過(guò)，對于制造業(yè)經(jīng)濟何時(shí)能真正企穩，朱小軍認為，企穩跡象的出現，并不能代表真正企穩或反彈，三季度大宗商品市場(chǎng)，很有可能是一個(gè)反復震蕩的走勢，制造業(yè)經(jīng)濟在這個(gè)過(guò)程中，也需要下游需求逐步釋放出來(lái)，屆時(shí)才可能正在企穩，這個(gè)時(shí)間可能會(huì )到三季度末。 ? ? ? 轉載本網(wǎng)專(zhuān)稿請注明出處“中國紡織網(wǎng)” 編輯：蘆葦 ? 【貿易行情論壇】【打印】【關(guān)閉】【我要收藏】 ?

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