盡管美歐的決策者依然處世謹慎，但金融市場(chǎng)卻似乎已經(jīng)提早開(kāi)啟了慶祝的香檳。周三也就是歐洲央行公布議息結果當天，美歐股市全線(xiàn)大漲超過(guò)2％，美股一舉創(chuàng )下去年12月以來(lái)的最大百分比漲幅。周四的亞太市場(chǎng)多數收高，日本、韓國股市漲幅超過(guò)1％。歐洲股市周四高開(kāi)。

分析人士表示，股市再度大漲，很大程度上是緣于投資人對于美歐等西方央行將采取新一輪寬松政策的預期。近期歐債危機再度升級，世界經(jīng)濟面臨巨大逆風(fēng)，這增大了決策者出臺更多刺激政策的可能性。周四，美聯(lián)儲主席伯南克在國會(huì )作證時(shí)表示，如果經(jīng)濟形勢需要，美聯(lián)儲準備采取進(jìn)一步的提振措施。

　市場(chǎng)預期空前高漲

周三，美國股市迎來(lái)了今年以來(lái)漲勢最凌厲的一天。在寬松政策預期的推動(dòng)下，美股三大指數都大漲超過(guò)2％，一掃過(guò)去一個(gè)多月來(lái)的低迷。

截至6日收盤(pán)，標普500指數大漲2.3％，道指漲2.4％，納指漲2.4％。道指和標普500指數均創(chuàng )去年12月以來(lái)最大單日百分比漲幅，而納指也創(chuàng )下兩周多來(lái)最大漲幅。歐洲股市當天也強勁走高，英法德股市當日收盤(pán)分別跳升2.4％、2.4％和2.1％，銀行、礦產(chǎn)等板塊領(lǐng)漲。

市場(chǎng)人士認為，股市陡然大漲的最大動(dòng)力，來(lái)自于投資人對央行的樂(lè )觀(guān)預期。管理著(zhù)40多億美元資產(chǎn)的美國Holland公司董事長(cháng)邁克爾表示，投資人認為，各國央行已清楚地意識到了當前全球經(jīng)濟的疲態(tài)并在設法應對，加上之前股市遭遇大舉拋售，估值下降，最終成就了短線(xiàn)的大漲。

周四的亞太市場(chǎng)，這樣的樂(lè )觀(guān)預期仍在支持股市走高。MSCI亞太指數尾盤(pán)大漲1.4％，連續三天的漲幅有望創(chuàng )下今年迄今之最。單個(gè)市場(chǎng)中，日本股市漲1.2％，韓國股市跳升2.5％，中國香港地區股市漲0.9％。隨后開(kāi)盤(pán)的歐洲股市也繼續走強，英法德股市早盤(pán)漲幅在0.6％至0.7％不等。

匯豐私人銀行亞洲投資策略主管馬亨德蘭表示，任何時(shí)候只要中央銀行向市場(chǎng)發(fā)出信號說(shuō)，當局準備向金融體系注入更多流動(dòng)性，風(fēng)險資產(chǎn)都會(huì )快速反彈，這一幕眼下已經(jīng)上演。馬亨德蘭預計，金融市場(chǎng)的這一波“政策反彈”短期可能得以持續。但也有分析認為，這樣的技術(shù)性反彈可能難以持久。

　　降息大門(mén)已經(jīng)打開(kāi)？

周三，歐洲央行并無(wú)太多意外地宣布維持利率不變，也沒(méi)有延長(cháng)長(cháng)期再融資操作等主要的流動(dòng)性釋放舉措。不過(guò)，投資人還是從央行行長(cháng)德拉吉的講話(huà)中“嗅到”了下一步政策寬松的蛛絲馬跡。

“我們密切關(guān)注所有情勢發(fā)展，做好隨時(shí)行動(dòng)的準備。”德拉吉說(shuō)，他指出，經(jīng)濟展望的下行風(fēng)險已經(jīng)增加，“一些”決策成員已經(jīng)在周三的議息會(huì )議上呼吁降息。這令市場(chǎng)猜測，隨著(zhù)歐債危機惡化對經(jīng)濟增長(cháng)的拖累日益嚴重，歐洲央行最快可能下個(gè)月就會(huì )采取行動(dòng)。

最近歐元區局勢持續吃緊。西班牙陷入銀行危機，希臘則可能面臨退出歐元區的厄運，歐洲央行也承受了巨大的穩定經(jīng)濟和金融體系的壓力。

在周三的會(huì )議上，歐洲央行并非毫無(wú)作為，央行宣布，將把提供給銀行的3個(gè)月期無(wú)上限貸款延續到明年。德拉吉表示，歐洲央行將繼續提供流動(dòng)性給歐洲銀行業(yè)，至少會(huì )持續到明年1月15日。歐洲央行去年10月時(shí)為3個(gè)月無(wú)上限貸款設定的期限是到今年7月10日。

在不少人看來(lái)，德拉吉的最新表態(tài)已經(jīng)為央行最早在下個(gè)月降息打開(kāi)了大門(mén)。“德拉吉已經(jīng)敞開(kāi)降息的大門(mén)。”大和資本市場(chǎng)駐倫敦經(jīng)濟學(xué)家托比亞斯說(shuō)。前一天，國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德已在歐洲央行會(huì )議前表示，歐元區還有降息的空間。

來(lái)自美國的信息似乎也讓人對更多的寬松政策產(chǎn)生聯(lián)想。美聯(lián)儲主席伯南克周四在國會(huì )作證，就經(jīng)濟形勢作出了并不樂(lè )觀(guān)的描述。而在此之前，美聯(lián)儲副主席耶倫則明確表示，考慮到經(jīng)濟前景面臨的風(fēng)險，美聯(lián)儲可能需要采取更多舉措保護美國脆弱的經(jīng)濟復蘇。

　　經(jīng)濟還不夠糟糕？

作為美聯(lián)儲中的二號人物，耶倫周三表示，美國近期的經(jīng)濟數據“非常令人失望”。在貨幣決策方面擁有絕對話(huà)語(yǔ)權的耶倫說(shuō)，經(jīng)濟前景所面臨的風(fēng)險，意味著(zhù)美聯(lián)儲可能需要采取進(jìn)一步措施來(lái)支持脆弱的經(jīng)濟復蘇。

耶倫強調，由于經(jīng)濟復蘇依然脆弱，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策還需要持續很長(cháng)一段時(shí)間。如果當局認為經(jīng)濟復蘇過(guò)于緩慢，就可能需要采取更多措施。她表示，如果失業(yè)率下降的速度太慢，經(jīng)濟前景所面臨的風(fēng)險過(guò)大，或者通脹率大幅下降，相信聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )就會(huì )有采取進(jìn)一步刺激政策的空間，有可能通過(guò)前瞻性的措施來(lái)引導市場(chǎng)，也有可能在資產(chǎn)負債表上采取進(jìn)一步行動(dòng)。

不過(guò)，僅僅從目前看來(lái)，各方面的信息似乎還不足以支持歐元區或是美國馬上采取大力的寬松措施。

英國央行周四宣布，繼續維持利率在0.5％的低點(diǎn)不變。該行并未像此前一些機構預期的那樣擴大債券收購規模。前一天，德拉吉在記者會(huì )上刻意淡化了在近期啟動(dòng)第三輪LTRO注資計劃的預期，并稱(chēng)歐洲央行不應該為歐元區其他機構的“不作為”來(lái)收拾殘局。

而在美國，即便是到了本周，美聯(lián)儲內部對于QE3依然存在明顯分歧。一些決策者認為，近期經(jīng)濟數據特別是就業(yè)報告疲軟可能是暫時(shí)現象，不支持馬上啟動(dòng)新的刺激措施。周三公布的一份重要文件似乎也顯示，美國經(jīng)濟并沒(méi)有出現明顯降溫。作為美聯(lián)儲決策依據的“褐皮書(shū)”顯示，4月初到5月底期間，美國經(jīng)濟總體溫和增長(cháng)，該報告對于美國經(jīng)濟形勢的判斷甚至比4月份的前一份報告更加樂(lè )觀(guān)

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