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物流一直是電商業(yè)說(shuō)不盡的故事。

　　近日京東又被推上輿論浪尖。有報道稱(chēng)，它正在被其引以為傲的自建物流拖累，五大一級物流中心造價(jià)缺口達50億元。

　　幾乎與此同時(shí)，4月末，京東邀請幾十位業(yè)內人士在三亞組織了一場(chǎng)“診斷京東”閉門(mén)會(huì )。虛心求教的四大議題中，物流位列其一。

　　質(zhì)疑如同鞭子抽在它身上。借助物流，京東增長(cháng)炫目，在獨立B2C領(lǐng)域一路領(lǐng)跑；而物流又令京東極為疼痛甚至流血，消耗著(zhù)它的長(cháng)跑資本與氣力。

　　而這似乎不是它一家的難題。

　　京東模型

　　在物流建設上，京東有奢華手筆。

　　2009年始，它便頻拋方案。在董事長(cháng)劉強東老家宿遷就有龐大的45億元投資規劃。此后，它又在武漢、廣州、成都、北京等地陸續圈地建設。

　　京東已組建起了龐大的自有配送隊伍。去年12月，劉強東說(shuō)，京東還要自購300多輛卡車(chē)組建干線(xiàn)物流車(chē)隊。還曾放出豪言說(shuō)，3年內將投下100億元，隨后去年底宣稱(chēng)，2012年將大招2.5萬(wàn)員工。

　　不過(guò)，系列規劃多數還未真正落地。除沈陽(yáng)大倉外，京東目前的倉儲仍多租用。盡管如此，京東先期已投入大量的資金。有說(shuō)法稱(chēng)，京東在物流方面已投入10億元。

　　投入已為它帶來(lái)些回報。一位前高管說(shuō)，自建物流體系讓京東加強了供應鏈掌握，提升了配送服務(wù)品質(zhì)。

　　這提升了銷(xiāo)售力，同時(shí)也攤薄了物流費用。前高管說(shuō)，最近兩三年，京東物流費用率每年下降10%。

　　知情人透露，京東目前所有品類(lèi)平均物流成本約20元/單（包含倉儲、配送成本，不計入固定資產(chǎn)投入的綜合攤銷(xiāo)），如去掉占比不多的大家電類(lèi)，約15元/單。而凡客則大約為30元/單；一家二線(xiàn)3C垂直B2C、另一家二線(xiàn)服裝B2C與凡客類(lèi)似。

　　轉換成物流費用率計，京東約為5%~6%，凡客超過(guò)20%。當當財報顯示為13.1%。

　　京東算嘗到甜頭。物流業(yè)人士認為，投資物流也令其擁有重資產(chǎn)，或提高估值。

　　它顯然想繼續走下去。目前租用的倉庫到期后或面臨續約或換址的問(wèn)題，讓人煩擾；同時(shí)，多個(gè)分散的倉庫也面臨著(zhù)“拆單”的繁瑣和額外成本。

　　以上海為例，京東家電庫房在青浦，百貨庫在嘉定，如用戶(hù)同時(shí)采購多樣商品，京東需要跑多個(gè)庫房調貨打包，影響效率。

　　或許這是它要建立“亞洲一號”超級大倉的沖動(dòng)。超級大倉、一站分揀配貨、現金自動(dòng)化物流設備，可以消除疑慮。

　　但這需要更多資本支撐。業(yè)內推算，京東今年陸續動(dòng)工的5個(gè)一級倉儲物流中心面積約80萬(wàn)平方米，以最低價(jià)計算，總造價(jià)約50億元。

　　不知它的腰包是否充實(shí)。2011年初，京東完成C輪融資，知情人透露，最終到賬近10億美元。《第一財經(jīng)日報》此前獲得的投行簡(jiǎn)報顯示，京東去年虧損約11億元人民幣。

　　熟悉它的一位業(yè)內人士說(shuō)，去年京東花掉約30億元人民幣，虧損外有19億元投資和運營(yíng)支出，大部分投向物流建設。

　　值得注意的是，京東去年毛利率不過(guò)5.5%，今年預計仍會(huì )虧損3.16億美元。看來(lái)，京東手中資金不足以支撐龐大的物流規劃。

　　一位前高管說(shuō)，這一困難大大超出了劉強東的預期。2010年4月宣布的上海“亞洲一號”，今年4月才動(dòng)工；宿遷45億元計劃，至今仍在進(jìn)行中。

　　開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭。京東需要繼續燒錢(qián)，倒逼著(zhù)它去融資。多方消息顯示，京東正在沖刺IPO。

　　壓力與出路

　　“診斷京東”的一個(gè)命題是，如何評價(jià)天貓、京東和凡客等不同的B2C演進(jìn)模式。

　　這與物流相關(guān)。京東與凡客選擇全面自建，天貓和淘寶則讓商家自選第三方物流。

　　一位淘寶系高管說(shuō)，天貓去年交易額破千億，加上淘寶，幾乎沒(méi)有任何機構能建立匹配的物流體系。

　　當當則選擇自建倉儲，配送整合各地第三方快遞；更多中小電商選擇第三方。

　　有實(shí)體業(yè)支撐的沾光些。蘇寧易購正在整合集團物流資源。未來(lái)蘇寧將增加物流基地數量，在12個(gè)城市建立“中心倉”及若干儲備倉，建90~100個(gè)配送分中心，覆蓋半徑100~150公里，配送時(shí)間縮短到半天到一天。

　　有意思的是，“診斷京東”的討論中，學(xué)院派人士幾乎都認為電商物流應借助第三方物流，而實(shí)戰派則多數認同自建。

　　一位電商物流企業(yè)負責人說(shuō)，京東自建物流由配送品類(lèi)決定，3C品類(lèi)標準方便自建配送，而非標準商品適合第三方物流。

　　這迎合了B2C企業(yè)變革。京東眼下正全面發(fā)力POP開(kāi)放平臺，今年交易額目標是200億元以上，這意味著(zhù)將占據交易額半壁江山。而POP平臺品類(lèi)則主要為非標準的服裝、食品、保健品等。

　　知情人士透露，目前京東每天40萬(wàn)單中有10萬(wàn)單來(lái)自POP平臺，其中多數是虛庫模式，即將用戶(hù)訂單轉往品牌供應商，后者通知物流服務(wù)商進(jìn)行分揀配送。此外，京東與品牌商在物流方面還有一種妥協(xié)方式，即供應商將商品打包好送往京東倉庫，由京東配送，不過(guò)占比較少。

　　京東意識到自建物流的邊界。一位京東合作方透露，目前京東內部已悄然調整“亞洲一號”內部建設策略：原規劃的全現代化分揀設施耗資太大，已轉向在大倉內劃分若干小倉，內部化整為零，降低設備投入。同時(shí)，它也在努力控制配送成本保護毛利。去年11月它曾宣布對39元以下訂單收取5元運費，今年4月又宣布對誤購商品上門(mén)取件服務(wù)收取最高50元的運費。

　　降低可變成本的另一方式是開(kāi)放。這也是所有平臺B2C企業(yè)啟動(dòng)自建物流時(shí)的規劃。

　　知情人士說(shuō)，劉強東的規劃是京東先上市，繼而將倉儲、配送相繼分拆獨立。如風(fēng)達此前也在承接外部合作。蘇寧人士也說(shuō)，按蘇寧規劃，物流業(yè)務(wù)未來(lái)將部分獨立，服務(wù)上下游廠(chǎng)家。

　　“這是平臺型企業(yè)的游戲。”一位物流公司人士說(shuō)，能在行業(yè)競爭中堅持生存的平臺企業(yè)最多不過(guò)幾家，而物流資源的對外開(kāi)放需要其有著(zhù)足夠的規模和供應鏈話(huà)語(yǔ)權。此前也有B2C企業(yè)試圖將其物流資源對外開(kāi)放，但由于行業(yè)地位不足，少有人問(wèn)津。

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