眾人熟悉的EMS即將登陸資本市場(chǎng) 東方IC圖片

晨報記者 曹西京

在去年姚記撲克成功上市引發(fā)市場(chǎng)調侃的時(shí)候，多家快遞公司也欲上市的消息曾被拿來(lái)說(shuō)事。不過(guò)，或許誰(shuí)也不曾料到，A股第一家快遞上市公司最后被一家國字頭公司奪得——中國郵政速遞物流股份有限公司即將于5月4日上會(huì )，并且還將成為今年以來(lái)最大的一單IPO，盡管公司成立尚未滿(mǎn)三年。招股書(shū)申報稿顯示，中郵速遞擬發(fā)行不超過(guò)40億股，計劃融資額為99.7億元，發(fā)行后股本不超過(guò)120億股。

國內速遞龍頭欲上市

中郵速遞的控股公司為中國郵政集團，直接和間接累計持有公司100%股權；本次A股發(fā)行后，中國郵政集團及下屬郵政公司將向全國社保基金劃轉約4億股中郵速遞股份，持股比例稀釋至63.33%以上。目前，中郵速遞主要擁有EMS(全球郵政特快專(zhuān)遞)和CNPL(中郵物流)等品牌。

具有郵政“血脈”的中郵速遞，可以說(shuō)是國內快遞物流業(yè)務(wù)的巨無(wú)霸，占據3成左右的市場(chǎng)份額。這主要得益于其覆蓋廣泛的網(wǎng)絡(luò )布點(diǎn)。招股書(shū)申報稿顯示，中郵速遞在全國合計擁有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)4.5萬(wàn)多個(gè)，業(yè)務(wù)范圍遍及全國各地，以及包括港澳臺在內的全球200多個(gè)國家和地區。國際速遞業(yè)務(wù)占全國規模以上快遞企業(yè)國際快遞業(yè)務(wù)總收入的27.48%，國際特快專(zhuān)遞業(yè)務(wù)量在全球郵政企業(yè)中排名第一；此外，公司的合同物流、快貨業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)均處于第一陣營(yíng)。

體量雖大靈活度不足

截至去年末，中郵速遞總資產(chǎn)223.69億元，凈資產(chǎn)126.73億元，2009年、2010年和2012年營(yíng)業(yè)收入分別為196.4億、225.11億、258.85億元，歸屬于母公司股東凈利潤分別為2.37億、5億、9.02億元。盡管近三年來(lái)收入平穩增長(cháng)，但速遞業(yè)務(wù)增速水平還是低于規模以上快遞企業(yè)的整體水平。

據國家郵政局統計，2009年至2011年，全國規模以上快遞企業(yè)分別實(shí)現業(yè)務(wù)收入479.0億元、574.6億元、758.0億元，同比增幅分別達17.3%、20.0%和31.9%。對此，中郵速遞稱(chēng)，這主要是由于公司收入基數相對較大，并且公司主要通過(guò)直營(yíng)方式經(jīng)營(yíng)快遞業(yè)務(wù)，使擴張速度低于加盟模式。同時(shí)，公司強調收入與利潤并重，因而放棄了一些不盈利的業(yè)務(wù)與市場(chǎng)。

不過(guò)，與國際同行比，中郵速遞也有一定差距。目前德國郵政、美國聯(lián)合包裹、聯(lián)邦快遞等國際巨頭在中國都有運營(yíng)，且業(yè)務(wù)集中在利潤豐厚的國際快遞業(yè)務(wù)上，UPS、FedEx、TNT2011年的營(yíng)收分別高達531億美元、413億美元和94億美元。

人力成本和運費成壓力

值得一提的是，中郵速遞設立時(shí)間并未滿(mǎn)3年，按規定不具有IPO資格，其“破格”上會(huì )系國務(wù)院特批。招股書(shū)顯示，中郵速遞本次募集資金主要投向速遞物流郵件處理中心、購置飛機、購置運輸車(chē)輛、購置航材、補充營(yíng)運資金等30個(gè)項目。

據悉，目前全國共注冊了70多萬(wàn)家物流公司，快遞企業(yè)7500多家，其中以民企居多，國內速遞業(yè)務(wù)競爭日益激烈。另外，中郵速遞主要的成本項目為運輸費用和人工成本，近三年這兩項成本合計占營(yíng)收成本的54.6%、57.6%和61.83%，呈現逐步上升趨勢。公司表示，全社會(huì )勞動(dòng)力成本上漲和運費的持續上升，給公司成本控制帶來(lái)較大壓力。

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