日前，在澳大利亞洪水將損及其棉花產(chǎn)量與出口、全球棉花庫存處于低位、供應偏緊、消費趨旺、資金炒作等多方因素合力的作用下，國內棉花期貨再次發(fā)力，1月6日CF1109創(chuàng )下近期反彈新高29270元/噸。預計春節前國內棉花期貨有望再次沖擊30000元/噸，一季度將沖擊前期高點(diǎn)33600元/噸，2011年底前有望挑戰38000-40000元/噸。

全球棉花供應緊張

澳大利亞?wèn)|北部從上月下旬遭豪雨和洪水侵襲，大水至今不退反升，災情可能蔓延至南方。市場(chǎng)擔心澳大利亞洪水可能殃及其棉花產(chǎn)量與出口，加劇國際棉花供應緊張局勢。鑒于這次暴雨和洪水的危害正在加大，可能將嚴重損及澳洲的棉花產(chǎn)量。ICE棉花期貨受到支撐而反彈，1月6日其3月合約最高已經(jīng)突破148美分/磅。

據國際棉花咨詢(xún)委員會(huì )(ICAC)日前公布的1月報告，2010/2011年度，在全球低庫存、供給有限、需求復蘇和低水平的未簽約棉花的推動(dòng)下，棉花價(jià)格大幅上漲。截至2010年12月底，預計美棉出口簽約已超過(guò)310萬(wàn)噸，占全年出口量的90%。第二大出口國印度限制出口數量在100萬(wàn)噸以下，且已經(jīng)全球售出。澳大利亞和巴西要到2011年4月份才能上市。預計本年度全球棉花貿易量為830萬(wàn)噸，而可供購買(mǎi)的只剩下10%左右。稀缺的可供資源會(huì )給棉花價(jià)格帶來(lái)強大的壓力并在本年度年剩余時(shí)間里引發(fā)強烈的波動(dòng)。2010/2011年度全球棉花期末庫存僅為940萬(wàn)噸，庫存消費比是近年來(lái)的歷史低位。全球棉花供應緊張將繼續支撐后市棉花價(jià)格。

棉紡行業(yè)投資和需求兩旺

據工信部1月5日公布的報告顯示，2010年，在全球經(jīng)濟復蘇、紡織行業(yè)全面回暖的帶動(dòng)下，我國紡織行業(yè)投資信心得以恢復，固定資產(chǎn)投資較快增長(cháng)。棉紡行業(yè)實(shí)際完成投資額累計同比增長(cháng)21.90%，比上年同期增速提高14個(gè)百分點(diǎn)，新開(kāi)工項目數累計同比增長(cháng)3.07%，比上年同期增速減少13.67個(gè)百分點(diǎn)。服裝業(yè)實(shí)際完成投資額累計同比增長(cháng)29.99%，比上年同期增速提高14.82個(gè)百分點(diǎn)，新開(kāi)工項目數累計同比增長(cháng)11.50%，比上年同期增速減少21.51個(gè)百分點(diǎn)。2010年1-11月，我國紡織行業(yè)增加值同比增長(cháng)12.6%；出口交貨值同比增長(cháng)16.8%；紗、布、服裝產(chǎn)量同比分別增長(cháng)14.8%、19.2%和19%。中國作為全球最大的棉花消費國和進(jìn)口國，其消費需求的快速增長(cháng)，無(wú)疑是推動(dòng)國際和國內棉花價(jià)格上漲的主要因素之一。

國內調控壓力緩解

隨著(zhù)進(jìn)入新的信貸年度，去年年底一度緊張的信貸局勢有所緩解。盡管去年年底央行再次加息，國內流動(dòng)性仍比較充裕。考慮到12月PMI回落，對于1月再次加息的擔憂(yōu)明顯降低。1月4日發(fā)改委公布的《反價(jià)格壟斷規定》對于棉花市場(chǎng)的影響不大，國內棉花價(jià)格的反彈和上漲在很大程度上是因國際棉花價(jià)格上漲輸入性的傳導壓力而導致。

相對于去年11月中下旬的大幅回調，國內棉花現貨價(jià)格則顯得相對抗跌，在一定程度上減輕了前期棉花期貨進(jìn)一步下調的壓力。

關(guān)注利空和不確定性因素

今年國內貨幣政策轉向穩健，央行加息和上調存款準備金率的時(shí)間和頻率將對后市棉花價(jià)格產(chǎn)生重要的階段性影響。而隨著(zhù)通脹壓力的加大，國家對于棉花市場(chǎng)特別是棉花期貨市場(chǎng)的監管可能趨向于更加嚴厲，對于后市也不宜盲目樂(lè )觀(guān)。

來(lái)源： 鳳凰網(wǎng)

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