進(jìn)入12月份以來(lái)，氨綸延續著(zhù)上月末的下跌趨勢，氨綸20D和40D產(chǎn)品都出現了1000-2000元/噸的下跌。由于不少終端產(chǎn)業(yè)后續訂單量縮減，江浙、廣東等地區的織造企業(yè)開(kāi)工狀態(tài)不斷縮量，下游對氨綸的需求量也在縮減，而氨綸廠(chǎng)家的庫存量從之前的10天上升到了目前的15天。那么目前的氨綸行情是否會(huì )如當前的天氣般"降溫飄雪"呢?筆者認為到今年年底前，其行情跌至11月份暴漲前的水平可能性不大。

一、原料價(jià)格高位徘徊下游市場(chǎng)需求依舊向好

自從進(jìn)入12月上旬期間，PTMEG廠(chǎng)家氨綸領(lǐng)域12月新單報盤(pán)價(jià)大幅提升后，也推動(dòng)了國內地區PTMEG氨綸領(lǐng)域現貨市場(chǎng)行情的上漲，無(wú)論是美金還是人民幣交易都出現了一定幅度的上漲趨勢。外盤(pán)PTMEG一般的銷(xiāo)售價(jià)為3600-3700美元/噸，部分PTMEG比較高的價(jià)格為3900美元/噸，PTMEG比較低的價(jià)格為3400美元/噸。純MDI行情方面也出現了一定的波動(dòng)，12月份以來(lái)，國內地區萬(wàn)華等生產(chǎn)廠(chǎng)商報盤(pán)繼續出現了上調現象，給市場(chǎng)一定成本支撐。MDI現貨華東地區比較高的成交價(jià)格為23000-24000元/噸，華南地區市場(chǎng)成交22000-23000元/噸，還有一般的價(jià)格也在20300-21500元/噸之間。

12月份煙臺萬(wàn)華公司表示貨源供應情況基本穩定，都是按照計劃量供應，同時(shí)BAYER檢修對市場(chǎng)影響也將有限，NPU日本裝置則開(kāi)車(chē)之后11月一直維持高負荷運轉。MDI產(chǎn)品2011年市場(chǎng)需求預期樂(lè )觀(guān)，歐洲地區2011年當地市場(chǎng)需求量預計比今年上漲4-5%，甚至達到8%。廠(chǎng)家對原料壓力承受能力也相對減弱，對純MDI降價(jià)期待也相應增加，純MDI價(jià)格想繼續保持高位的趨勢難度正在加大。如果12月市場(chǎng)貨源增多，則拋售套現情況增加可能較大，如果有價(jià)格向下突破21000元/噸，則價(jià)格繼續下行可能增加，但短期之內基本行情預計仍將走平為主。

二、氨綸行業(yè)各項數據顯示生產(chǎn)運營(yíng)狀況穩定

根據國家統計局和海關(guān)的統計數據，我國2010年10月份氨綸纖維的產(chǎn)量為2.37萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.6%；10月份進(jìn)口氨綸纖維純氨綸948噸，出口2766噸，與9月份相比，都有下降的趨勢；進(jìn)口包覆紗493噸，出口137噸；新增資源(產(chǎn)量＋純氨綸進(jìn)口＋包覆紗進(jìn)口)2.51萬(wàn)噸，凈增資源(新增資源-純氨綸出口-包覆紗出口，即表觀(guān)需求)2.22萬(wàn)噸，與9月份相比都有上升的態(tài)勢。這些數據顯示，氨綸纖維的新增資源比較強勁，但是國內外的進(jìn)出口有下滑的趨勢。

從氨綸行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利狀況來(lái)看，10月份氨綸行業(yè)的毛利率為12.16%，比9月份的11.86%高出了0.30%；營(yíng)業(yè)、管理和財務(wù)費用率之和(三費比率)為4.13%，與9月份相比下降了0.1%；利潤率為7.5%，非經(jīng)常損益率為0.53%，庫存比例為60.47%，與前個(gè)月相比，上升了1.81%，虧損面為1.41%，與上月相比在下降，形勢在好轉。這些數據顯示，目前氨綸企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況運作得比較好。

今年前10個(gè)月的氨綸行業(yè)實(shí)際完成投資21.46億元，與去年同時(shí)期的實(shí)際投資16.46億元相比，上升了30.44%；到目前為止，今年的施工項目數為12個(gè)，同比增加了23.40%，新開(kāi)工項目數為9個(gè)，與去年同期的5個(gè)相比，又增長(cháng)了81.63%；到目前為止，氨綸產(chǎn)業(yè)的竣工項目數為4個(gè)。這些數據表明，今年對氨綸的投資比重開(kāi)始加大，新開(kāi)工項目也在增多，整個(gè)行業(yè)整體向利好方向發(fā)展。

三、加息憂(yōu)慮緩解，國內貨幣政策定調

上周末，中國人民銀行發(fā)布消息，從12月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這已是年內第6次上調存款準備金率。此前央行可能是出于對熱錢(qián)涌入的擔心，謹慎運用加息手段，頻頻上調存款準備金率，目前的存款準備金率達18.5%，又創(chuàng )歷史最高。繼10月份的CPI超過(guò)4%之后，CPI在11月份“破五”，達到5.1%，并創(chuàng )28個(gè)月來(lái)新高。國家統計局表示，1-11月份CPI同比漲幅達3.2%，但是年度CPI應該會(huì )被控制在調控目標范圍以?xún)取０l(fā)改委11日也表示，11月份CPI漲幅是今年的高點(diǎn)，12月份CPI可能回落到5%以?xún)取＝衲曜顗牡臄祿呀?jīng)公布，存款準備金率的上調已經(jīng)對11月數據進(jìn)行了反應，而12月CPI數據的預期回落，將緩解年內再度加息的壓力，對商品市場(chǎng)構成利好。

一旦央行再次加息，可能連續3至4次，利率最高提高1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，明年上半年緊縮的力度明顯大于下半年。這也是因為明年上半年CPI壓力較大，翹尾因素集中在1月和6月，考慮到CPI環(huán)比上升趨勢，明年CPI高點(diǎn)可能在二季度出現。

來(lái)源： 中國綢都網(wǎng)

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