盡管今年大盤(pán)整體表現不佳，紡織服裝板塊卻沒(méi)有讓投資者失望。根據WIND數據統計，截至12月6日，申萬(wàn)紡織服裝指數年初以來(lái)累計上揚了18.79%，位列眾板塊第11位，跑贏(yíng)滬深300指數超30個(gè)百分點(diǎn)。

板塊內更是牛股迭出。據統計，紡織服裝板塊今年漲幅超過(guò)10%的股票有35只，其中，天山紡織(115.98%)、宜科科技(94.98%)、中銀絨業(yè)(83.41%)、江蘇三友(82.01%)、羅萊家紡(77.72%)、探路者(67.7%)、凱撒股份(60.98%)、新民科技(59.23%)、美邦服飾(57.38%)和七匹狼(51.46%)等10只股票年初至今更是上漲超過(guò)50%。

鑒于紡織服裝板塊表現不俗，讓投資者產(chǎn)生了更多期待。明年板塊能否續寫(xiě)輝煌？誰(shuí)有望成為意料之中的牛股？各大券商在近日陸續推出的2011年預測中給出了答案。

　　券商瀏覽——

　　行業(yè)明年腹背受壓成本轉移決定成敗

分析人士普遍認為，明年紡織行業(yè)將要面臨原材料和勞動(dòng)力成本上升、人民幣升值、出口受壓等諸多不利因素。在這樣的大背景下，多數券商青睞具有成本轉嫁能力的品牌服裝類(lèi)上市公司，以及成本控制較好、具有原材料優(yōu)勢的龍頭制造類(lèi)企業(yè)。

申銀萬(wàn)國紡織服裝分析師認為，由于成本轉嫁能力的差異，紡織行業(yè)利潤將向品牌消費和高端制造環(huán)節集中。基于上述判斷，他們長(cháng)期看好目前處于成長(cháng)期的品牌服裝、家紡、鞋類(lèi)行業(yè)，特別看好處于成長(cháng)期、具備較強品牌效應且在做渠道下沉的消費品龍頭，如休閑服行業(yè)的美邦服飾、家紡行業(yè)的羅萊家紡、女鞋行業(yè)的星期六；同時(shí)還看好具備“資源+品牌”優(yōu)勢、注重研發(fā)設計和銷(xiāo)售服務(wù)的制造業(yè)龍頭，如服裝輔料行業(yè)的偉星股份、色紡紗行業(yè)的華孚色紡、裘皮服裝行業(yè)的華斯股份。

國泰君安紡織服裝分析師則表示，2011年行業(yè)出口增速會(huì )回落至10%左右，而國內消費仍能保持20%以上的高速增長(cháng)。受原材料、勞動(dòng)力價(jià)格上漲、加息、人民幣升值等多因素共同作用，制造型企業(yè)的利潤率會(huì )有明顯下降，給予紡織與服裝制造業(yè)中性評級，建議短期回避以棉花為原材料的制造型企業(yè)，推薦輔料行業(yè)偉星股份、潯興股份。

他們堅定看好國內的品牌服裝消費的發(fā)展前景，認為快速的城市化進(jìn)程以及中西部地區的高速發(fā)展將成為服裝消費增長(cháng)的重要推動(dòng)力，未來(lái)十年國內的服裝消費將迎來(lái)黃金增長(cháng)期。A股市場(chǎng)現有的品牌服裝及家紡企業(yè)均將從行業(yè)的高成長(cháng)中顯著(zhù)受益。就2011年來(lái)看，品牌渠道企業(yè)將受益于通脹迎來(lái)收入與利潤的加速增長(cháng)。給予品牌服裝及家紡行業(yè)增持評級，重點(diǎn)推薦定位于三四線(xiàn)市場(chǎng)、市場(chǎng)空間大、成長(cháng)迅速的搜于特。

光大證券紡織服裝分析師主要看好品牌板塊中具備品牌重估價(jià)值的希努爾、七匹狼、報喜鳥(niǎo)、羅萊家紡、富安娜；在制造板塊方面，同樣推薦掌握原材料、議價(jià)能力強、對成本上漲不敏感的魯泰A和嘉欣絲綢。[pagebreak]
廣發(fā)證券分析師則表示，看好品牌零售短中長(cháng)期的投資價(jià)值，2011年尤其看好中高端消費品，如羅萊家紡、富安娜、夢(mèng)潔家紡、星期六、報喜鳥(niǎo)、七匹狼、美邦服飾和探路者。同時(shí)，生產(chǎn)制造類(lèi)紡企的投資機會(huì )主要來(lái)自升級轉型以及行業(yè)集中度提高，推薦瑞貝卡、偉星股份、聯(lián)發(fā)股份和華孚色紡。

　　金股掃描——

　　產(chǎn)業(yè)鏈中下游呈陽(yáng)線(xiàn)未來(lái)增長(cháng)率預期爆發(fā)

　　美邦服飾未來(lái)5年收入規模增長(cháng)4倍

截至12月6日，美邦服飾今年以來(lái)累計漲幅達到57.38%，跑贏(yíng)滬深300指數約69個(gè)百分點(diǎn)。申銀萬(wàn)國分析師表示，公司2009年加盟業(yè)務(wù)的調整基本到位，今年加盟業(yè)務(wù)更是快速拓展，直營(yíng)業(yè)務(wù)贏(yíng)利持續提升，三季度業(yè)績(jì)已實(shí)現反轉。預計公司2010年零售終端的收入在120億元~130億元，到2015年零售終端有望實(shí)現500億元規模，預計未來(lái)5年收入規模將增長(cháng)4倍。

美邦服飾2010年前三季度實(shí)現主營(yíng)收入48.52億元，比上年同期增長(cháng)57.54%。

　　羅萊家紡未來(lái)收入有望破百億元

截至12月6日，羅萊家紡今年累計上揚77.72%，獲得將近90%的超額收益，居三大家紡上市公司之首。申萬(wàn)分析師認為，公司將依托南通家紡產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，將低端產(chǎn)品外包生產(chǎn)，能有效整合生產(chǎn)制造資源，目前外包比例達到40%，有望向輕資產(chǎn)的品牌運營(yíng)商轉型，未來(lái)最有可能成為收入上百億元的家紡企業(yè)，成長(cháng)性高、市場(chǎng)空間大。

　　偉星股份擴產(chǎn)可期穩居行業(yè)“塔基”

截至12月6日，偉星股份今年股價(jià)累計漲幅為28.18%，跑贏(yíng)滬深300指數將近40個(gè)百分點(diǎn)。申銀萬(wàn)國和國泰君安均推薦該公司。申萬(wàn)表示，公司今年提出配股方案募集資金用于擴大產(chǎn)能，新募集項目預計將新增21億4高檔紐扣，較目前提高22.11%，新募集項目預計將新增3.82億條高檔拉鏈產(chǎn)能，較目前提高72.08%。國泰君安則預計公司2010~2012年每股贏(yíng)利為1.17元、1.52元、1.85元，復合增長(cháng)率為30.5%。

搜于特未來(lái)三年復合增長(cháng)率達70%

該公司剛于今年11月17日上市，截至12月6日，累計漲幅為26%。公司主要經(jīng)營(yíng)“潮流前線(xiàn)”品牌青春休閑服的設計與銷(xiāo)售，80%以上的營(yíng)銷(xiāo)渠道分布在三四線(xiàn)市場(chǎng)，華東華南市場(chǎng)是其主要市場(chǎng)。公司現采用生產(chǎn)外包，主抓產(chǎn)品設計與渠道經(jīng)營(yíng)的運營(yíng)模式。根據國泰君安估計，公司2010~2012年每股贏(yíng)利分別為1.1元、1.8元和3.06元，復合增長(cháng)率接近70%。

　　華孚色紡“品牌+資源”確保雙優(yōu)先

截至12月6日，該股累計上漲36.32%，跑贏(yíng)滬深300指數47.8%。申萬(wàn)方面表示，公司一方面具有把握流行趨勢的產(chǎn)品設計能力、優(yōu)秀的品牌運作能力，以及高效率、低成本的供應鏈整合能力。

另一方面，公司還具備十足的資源優(yōu)勢，棉花原料儲備充足，與新疆建設兵團和國內外大型棉花流通企業(yè)具有長(cháng)期良好合作關(guān)系，能保障棉花資源的穩定供給。

來(lái)源： 中國紡織報

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