9月29日訊　近期國內外棉花期貨價(jià)格漲勢迅猛，美棉12月合約在突破84美分的整理平臺后，期價(jià)直逼100美分整數關(guān)口，同時(shí)也創(chuàng )下了自美棉期貨上市以來(lái)的新高。受美棉帶動(dòng)，加之對不利天氣的炒作，國內棉花期貨價(jià)格上漲勢頭較強，目前期價(jià)已觸及22000關(guān)口。國內現貨價(jià)格也呈現強勢上行格局。目前，國家棉花價(jià)格A指數已達到22036元/噸，國家棉花價(jià)格B指數均價(jià)21611元/噸，中國棉花收購價(jià)格指數21352元/噸(不含加工費)，較今年4月底上漲超過(guò)6000元/噸。

主產(chǎn)區不利的天氣狀況是近期鄭棉價(jià)格大幅沖高的重要因素。9月中下旬以來(lái)，黃河流域秋雨連綿，新疆提前降溫下霜，這可能對新棉質(zhì)量和產(chǎn)量產(chǎn)生影響，引發(fā)了市場(chǎng)對新年度棉花產(chǎn)量的擔憂(yōu)。此外，印度棉出口形勢不明，投機資金的順勢炒作，對國內外棉價(jià)大幅上行也有一定的推動(dòng)作用。但是在國內棉花期、現貨價(jià)格瘋狂上揚的背景下，多種利空因素也逐步顯現，后期一定程度上或抑制棉價(jià)上行空間。

新棉逐步上市，國家調控將再度發(fā)力

國內新棉即將上市，棉花價(jià)格或面臨季節性調整壓力。此外，隨著(zhù)新棉規模收購和上市，投機資金通過(guò)炒作天氣題材拉升棉價(jià)的機會(huì )將逐漸減少，在缺乏利多消息刺激的情況下，目前已經(jīng)處于歷史高位的鄭棉價(jià)格或將上行乏力。

由于近期棉花價(jià)格持續上漲，9月27日，國家發(fā)改委聯(lián)合財政部、農業(yè)部、工商總局等七部委召開(kāi)棉花工作電視電話(huà)會(huì )議，對新年度棉花供求形勢進(jìn)行分析，并部署新年度的棉花工作。市場(chǎng)預計國家后期或將通過(guò)繼續增加拋儲和降低紡織服裝行業(yè)的出口退稅兩種方式，對國內棉花市場(chǎng)及棉紡織行業(yè)進(jìn)行調控。

為滿(mǎn)足下游棉紡織企業(yè)用棉需要，同時(shí)也為了抑制棉價(jià)的過(guò)快上揚，國家有關(guān)部門(mén)于26日決定再投放40萬(wàn)噸儲備棉。單從拋儲數量上來(lái)看，或許難以從根本上改變本年度國內棉花市場(chǎng)供給偏緊的局面，但由此可以看到，近期國內棉花價(jià)格的過(guò)快上漲已引起了國家有關(guān)部門(mén)的高度重視，相關(guān)政策措施后期或將陸續出臺。

棉紡織行業(yè)重陷困境

由于國內棉花價(jià)格短期內漲幅過(guò)大，使得下游棉紡織企業(yè)面臨的壓力劇增，據行業(yè)權威人士稱(chēng)，如果這種狀況持續下去，紡織業(yè)或將陷入大面積減產(chǎn)或停產(chǎn)狀態(tài)。另有消息稱(chēng)，由于受到棉花供給和價(jià)格的限制，紡織大省山東已經(jīng)開(kāi)始出現中小棉紡廠(chǎng)大面積停產(chǎn)的情況。

從企業(yè)財務(wù)報告來(lái)看，今年上半年國內棉紡織企業(yè)盈利狀況普遍較好，這主要因為目前紡織企業(yè)加工產(chǎn)品的原料多是2009年下半年采購的，當時(shí)的原材料成本與現在相比還處于相對低位，經(jīng)過(guò)近一年的持續大幅上漲，目前國內棉花現貨價(jià)格已從2009年底的15000左右攀升至22000以上。

按照棉紡織行業(yè)價(jià)格運行規律，上游棉花價(jià)格上漲將帶動(dòng)紗線(xiàn)、紗布價(jià)格上調，進(jìn)而再帶動(dòng)下游紡織服裝價(jià)格上漲，但是如果下游客戶(hù)不能接受高價(jià)，而企業(yè)的議價(jià)能力又較弱，那么將導致棉花產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調整遇阻，使得企業(yè)不得不壓縮利潤空間，極端情況下將引起企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)。令企業(yè)最為難受的是，對于此前早已簽好的訂單合約，還必須要履行棉花價(jià)格上漲之前的訂單價(jià)格，對于有的企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前這些合約已經(jīng)排到了12月份。

目前來(lái)看，受棉價(jià)上漲影響最大的將是外貿企業(yè)和中小企業(yè)，尤其是外貿企業(yè)面對的客戶(hù)主要來(lái)自國際市場(chǎng)，其客戶(hù)不會(huì )關(guān)心產(chǎn)品的成本，而只關(guān)心終端價(jià)格，一旦產(chǎn)品價(jià)格上漲，將使得外貿企業(yè)失去競爭力。而且國內外貿企業(yè)面臨的不僅僅是來(lái)自國內同行的競爭，一旦國內價(jià)格上漲，訂單很可能將流向印度、巴基斯坦和越南市場(chǎng)。此外，9月份以來(lái)人民幣對美元匯率大幅升值，預計這種趨勢后期或還將持續，國內出口型企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)形勢將面臨嚴峻考驗。

總的來(lái)看，如果后期不出現明顯不利天氣和自然災害，此前推動(dòng)國內外棉價(jià)大幅上漲的利好因素將逐漸弱化，資金炒作的機會(huì )將逐步減少，而且隨著(zhù)十月份以后新棉大規模上市，國內市場(chǎng)將改變目前主要依靠?jì)涿逎M(mǎn)足需求的現狀，供給緊張的局面將得以緩解，棉花市場(chǎng)將由近期對棉價(jià)的過(guò)分炒作逐步回歸到供需基本面。增加國儲拋售也顯示出國家對棉花市場(chǎng)及棉紡織行業(yè)運行狀況的高度重視，不排除后期繼續采取其它措施的可能。此外，考慮到目前國內棉紡織行業(yè)面臨的困境，筆者認為，如果過(guò)高的棉價(jià)不能為下游紡織企業(yè)有效消化和吸收，這種大幅上漲行情也難以持續。

但需要注意的是，雖然目前鄭棉面臨的壓力逐漸顯現、后期價(jià)格出現調整的可能性逐漸增加，但并不意味著(zhù)鄭棉的牛市行情就此結束，受偏緊的基本面支撐，后期鄭棉即使出現調整，其下行空間也較為有限，總體仍將維持高位運行。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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