在A(yíng)股贏(yíng)利反彈的背景下，三季度紡織服裝板塊水漲船高。雖然相比靠政府投資拉動(dòng)和國內消費帶動(dòng)的板塊，業(yè)績(jì)修復速度略微遲緩，但藉由策略調整和市場(chǎng)環(huán)境改善的理性回升步履穩健。特別是對之前疑慮的市場(chǎng)估值與基本面矛盾過(guò)早折現2010年增長(cháng)成果，起到積極的平抑效果。

據申銀萬(wàn)國測算，紡織服裝行業(yè)重點(diǎn)公司2009年1～9月平均每股贏(yíng)利同比回升13%，三季度環(huán)比回升6%。天相投顧數據顯示，紡織服裝板塊57家上市公司前三季度共實(shí)現收入592.08億元，同比減少10.65%，較上半年降幅收窄1.44個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤37.12億元，同比減少21.06%，較上半年降幅收窄5.39個(gè)百分點(diǎn)。其中，三季度收入216.15億元，同比減少8.05%，降幅環(huán)比收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤11.54億元，同比減少5.73個(gè)百分點(diǎn)，降幅環(huán)比收窄40個(gè)百分點(diǎn)，逐季改善趨勢明顯。

從公司層面觀(guān)察，無(wú)論以更顯著(zhù)的多元化乃至極端變更業(yè)務(wù)為特征的“出走派”，還是忠于紡織主業(yè)不斷提升核心競爭力的“留守者”，在被預期和現實(shí)逼仄下的三季度展開(kāi)資本市場(chǎng)的生存爭奪。幾乎沒(méi)有哪一條路徑具體指明方向，因為各自途中都有荊棘。

不敢說(shuō)誰(shuí)更聰明，但事實(shí)證明深耕紡織領(lǐng)域的資本市場(chǎng)老將新兵，腳下土壤異常肥沃。耐過(guò)出口寒冬的魯泰A從10月起訂單價(jià)格爬高，三季度毛利率創(chuàng )近三年來(lái)最高水平。由內銷(xiāo)帶動(dòng)的A股消費類(lèi)企業(yè)今年以來(lái)平均漲幅超過(guò)40%，其中七匹狼三季度業(yè)績(jì)增幅大超預期，收入和凈利潤同比增長(cháng)均在一倍左右。然而，同為內銷(xiāo)拉動(dòng)的報喜鳥(niǎo)和美邦服飾卻因成本控制差異出現業(yè)績(jì)分化，印證了此前市場(chǎng)預期的只有當贏(yíng)利增長(cháng)推手從前三季度的削減成本變?yōu)殇N(xiāo)售增長(cháng)，價(jià)格虛幻方能歸于理性。

“出走”企業(yè)留下的空白自有新鮮血液填補。隨著(zhù)A股7月份重啟IPO，紡織服裝板塊再添星期六和羅萊家紡兩員虎將，上市伊始其贏(yíng)利可圈可點(diǎn)，募資到手后前景仍被看好。富安娜緊隨其后，IPO申請日前獲得證監會(huì )批準，不久將為板塊增添另一家紡類(lèi)新丁。

雖然10月上演的創(chuàng )業(yè)板盛事，紡織服裝板塊無(wú)緣分享，但從超募資金78.45億元、超募率高達116%的追捧程度來(lái)看，很可能吸引熱衷海外上市的品牌服裝企業(yè)回眸。加之目前有爭議認為，按照當下標準吸納上市，創(chuàng )業(yè)板資源很快將面臨可持續問(wèn)題，冀望門(mén)檻降低并非完全被動(dòng)，“次中選優(yōu)”如果只是放松對企業(yè)規模設限而更加凸顯創(chuàng )新本性，一場(chǎng)加速自我提升與救贖的資本角逐或將啟程。

來(lái)源： 慧聰紡織網(wǎng)

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