行業(yè)策略:我們始終看好紡織服裝零售企業(yè);明年原料價(jià)格企穩后,生產(chǎn)型企業(yè)可能具有投資機會(huì ):

盡管原料漲價(jià),但紡織服裝零售企業(yè)具有定價(jià)權,原料漲價(jià)對業(yè)績(jì)影響不大;我們預期明年上半年原料將降價(jià),已經(jīng)上漲的零售產(chǎn)品價(jià)格難以隨之下調,紡織服裝零售企業(yè)業(yè)績(jì)反而有超預期可能;

我們依然看好未來(lái)國內紡織服裝零售市場(chǎng)發(fā)展前景,優(yōu)質(zhì)的紡織服裝零售企業(yè)業(yè)績(jì)有望實(shí)現30%左右的高速增長(cháng);

今年下半年紡織原料的飆升更多是資金因素,棉花具有一定的金融屬性,隨著(zhù)國內流動(dòng)性趨緊,原料價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始明顯下降,原料價(jià)格短期內暴漲暴跌不利于生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng),預計下半年價(jià)格趨穩,屆時(shí)生產(chǎn)型企業(yè)存在投資機會(huì );

我們認為紡織服裝零售企業(yè)一直處于當時(shí)市場(chǎng)認為合理估值的上限,宜采取買(mǎi)入并持有的投資策略,下跌即是買(mǎi)入的機會(huì ),除非公司經(jīng)營(yíng)策略不符合未來(lái)市場(chǎng)情況、公司品牌定位和自身實(shí)力。

今年以來(lái),紡織服裝零售企業(yè)經(jīng)歷了較大幅度上漲,動(dòng)態(tài)市盈率在30-45倍之間,而其中一些業(yè)績(jì)平平的企業(yè)也獲得高估值,我們認為未來(lái)紡織服裝零售板塊將發(fā)生分化,只有那些優(yōu)質(zhì)、經(jīng)營(yíng)策略合理、業(yè)績(jì)持續增長(cháng)的企業(yè)才能保持當前估值水平;n推薦組合:仍然建議重點(diǎn)關(guān)注七匹狼、偉星、羅萊、富安娜、夢(mèng)潔、報喜鳥(niǎo)等公司,港股中建議關(guān)注安踏和百麗,生產(chǎn)型企業(yè)建議關(guān)注華孚色紡和魯泰。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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