2009年9月10日，上海羅萊家紡在深交所敲響上市鐘聲之后，廣東最大的家紡企業(yè)富安娜也在資本整合的道路上邁出關(guān)鍵一步。記者從深圳證券交易所獲悉，富安娜首次公開(kāi)發(fā)行A股的發(fā)行價(jià)確定為30.00元/股，對應市盈率高達46.88倍。該股已于上周五進(jìn)行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。

就在這一消息發(fā)布的同時(shí)，本報記者了解到，曾計劃于2007年12月21日上會(huì )實(shí)現IPO但遭證監會(huì )否決的湖南夢(mèng)潔家紡股份有限公司近日二度過(guò)會(huì )剛剛闖關(guān)成功。至此，中國家紡行業(yè)三巨頭羅萊、富安娜、夢(mèng)潔將悉數在資本市場(chǎng)掛牌。分析人士認為，目前我國家紡行業(yè)產(chǎn)值接近9000億規模，但被2萬(wàn)多家小企業(yè)以山寨化的形式拖入低價(jià)混戰。隨著(zhù)羅萊、富安娜、夢(mèng)潔三家巨頭的資本化運作，中國家紡行業(yè)將面臨新一輪洗牌。

??行業(yè)分化集中度低

隨著(zhù)經(jīng)濟快速發(fā)展和全球家紡產(chǎn)業(yè)轉移深化，中國已成為家用紡織品的制造大國和消費大國。按發(fā)達國家的消費習慣，服裝、家用紡織品、產(chǎn)業(yè)用紡織品三類(lèi)消費各占市場(chǎng)消費總量的1/3，但在我國目前服裝類(lèi)紡織品消費占65%，家用紡織品僅約占23%，且家用紡織品的人均消費占消費性支出還不到1%。紡織工業(yè)協(xié)會(huì )的數據顯示，2000-2007年我國的家紡行業(yè)以年增長(cháng)20%以上的速度快速發(fā)展，2008年增速雖然有所放緩，但是也在11.5%左右。基于此，上海第一紡織網(wǎng)預測，目前我國家紡行業(yè)產(chǎn)值接近9000億規模。

然而，相對于9000億的產(chǎn)值規模，中國的家紡行業(yè)仍處于初級階段。齊魯證券研究所分析師徐曉艷表示，中國目前擁有2萬(wàn)多家家紡企業(yè)，并且數目每年都在增長(cháng)。過(guò)多的小企業(yè)導致技術(shù)水平較低，主要以低檔次、低附加值產(chǎn)品為主，致使行業(yè)整體的利潤水平偏低。

有知情人士向記者表示，這其中有接近一半比例的企業(yè)集中在價(jià)格300元以下的低檔產(chǎn)品，主要依靠?jì)r(jià)格競爭。而另一方面，中國家紡市場(chǎng)行業(yè)集中度較低，區域化品牌明顯，缺乏絕對的行業(yè)領(lǐng)導者。比如富安娜以華南地區作為核心市場(chǎng)，華東作為重點(diǎn)市場(chǎng)，其它地區則為培育市場(chǎng)；而羅萊家紡，則以上海為基地，主要在華東、江浙滲透。

從2萬(wàn)家到20-30家

面對群雄混戰格局，羅萊家紡上市后著(zhù)手迅速建設網(wǎng)絡(luò )。今年1-9月份該公司增加銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)170家左右，其中上半年增加加盟網(wǎng)點(diǎn)近100家。記者調查發(fā)現，正在沖刺上市的富安娜和夢(mèng)潔在招股說(shuō)明書(shū)中披露的募集資金用途也主要用于建設網(wǎng)絡(luò )和增加產(chǎn)能。

中信建設分析師李俊松表示，富安娜今年9月有直營(yíng)店353家，加盟店896家，但從收入結構看09年中期直營(yíng)收入1.42億，占44.74%；加盟收入為1.71億，占比53.98%。為此，該公司計劃發(fā)行2600萬(wàn)新股，融資所得一部分擬在現有營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )基礎上新增直營(yíng)旗艦店20家、直營(yíng)專(zhuān)賣(mài)店100家和直營(yíng)專(zhuān)柜60家，進(jìn)一步增強對銷(xiāo)售渠道的控制力。另一部分則用于龍華家紡生產(chǎn)基地二期建設、常熟家紡生產(chǎn)基地三期建設項目等。富安娜本次IPO募資將投向180個(gè)直營(yíng)店，2年內完成，平均每年完成90家。

而根據知情人士透露，夢(mèng)潔此次發(fā)行募集資金擬投入新增年產(chǎn)30萬(wàn)套寢飾套件及80萬(wàn)條芯被類(lèi)生產(chǎn)線(xiàn)和夢(mèng)潔直營(yíng)市場(chǎng)終端網(wǎng)絡(luò )建設兩大項目，投資總額為3.63億元。

“2009年初家紡行業(yè)協(xié)會(huì )統計的11家品牌家紡企業(yè)中，2008年產(chǎn)銷(xiāo)率的增長(cháng)均在10%以上，銷(xiāo)售利潤率達到7.5%，遠遠超過(guò)行業(yè)平均水平。而弱勢企業(yè)只能通過(guò)低價(jià)競爭維系客戶(hù)，處境日益艱難。”中國紡織行業(yè)協(xié)會(huì )有關(guān)負責人接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)家紡企業(yè)借力資本市場(chǎng)，相對于處在中國家紡業(yè)第一集團的羅萊家紡、富安娜家紡、夢(mèng)潔家紡等企業(yè)，國內銷(xiāo)售額低于5億元處在第二集團的家紡企業(yè)，如紫羅蘭家紡、寶縵家紡、凱盛家紡、維科家紡、盛宇家紡等家紡企業(yè)而言，未來(lái)將面臨一次洗牌和淘汰。而另外那些大量的第三集團和非品牌企業(yè)則將面臨馬太效應。正如20多年前，中國家電企業(yè)多達2萬(wàn)家，而今天具有規模、技術(shù)和品牌優(yōu)勢的只剩下個(gè)位數，中國家紡行業(yè)或許沒(méi)有家電行業(yè)那般殘酷，但是行業(yè)集中度將逐年增高，失去優(yōu)勢或沒(méi)有優(yōu)勢的家紡企業(yè)將會(huì )被市場(chǎng)淘汰。將來(lái)能夠活得比較滋潤的企業(yè)也就在20-30家。

來(lái)源： 中國紡織交易網(wǎng)

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