11月19日訊　10月中旬，國儲棉競拍結束，籽棉收購加工隨之在全國范圍內展開(kāi)，中國農業(yè)發(fā)展銀行對收購貸款發(fā)放條件和數額再三收緊，但國內棉花現貨、電子盤(pán)價(jià)格非但沒(méi)有隨籽棉、皮棉的集中上市而“回調”，反而隨小麥、水稻、白糖等大宗農產(chǎn)品掀起第二輪“波瀾壯闊”的上漲行情，內地四級籽棉的收購價(jià)連續突破3.05元/公斤、3.10元/公斤、3.15元/公斤，四級皮棉的加工成本最終站上27500元/噸。10月底新疆南疆三級籽棉的收購價(jià)已漲至13.20~13.60元/公斤，三級皮棉的疆內廠(chǎng)家提貨報價(jià)普遍達到27500~28000元/噸。

近幾日，受新疆農發(fā)行再次下發(fā)支持收購貸款、12月份抵港的SM級外棉報價(jià)上探150美分/磅以及印度棉花出口政策“言而無(wú)信”、新疆南疆持續降雨北疆低溫降雪等消息的推動(dòng)，一些調研機構、期貨公司紛紛預測三級棉花現貨沖破30000元/噸指日可待，2010/2011年度三級棉的最低點(diǎn)26000元/噸已經(jīng)確定，本年度甚至有望闖40000元/噸大關(guān)，整個(gè)市場(chǎng)處于“上破歷年高點(diǎn)，頂部無(wú)法估測”的狀態(tài)，一些棉花收購加工廠(chǎng)家也樂(lè )觀(guān)地認為：12月底前運輸至中國主港的外棉數量并不多，新疆棉由于上市晚且運輸壓力大，內地棉區公檢不出來(lái)三級棉。因此雖然四級棉加工成本達到27000元/噸以上，只要實(shí)現快購多銷(xiāo)，縮短皮棉周轉期，風(fēng)險并不大。但筆者卻不這么認為，棉花、玉米等大宗農產(chǎn)品這根“彈簧”已經(jīng)繃得很緊，短期在“熱錢(qián)”和供需、成本等利多條件的支撐下三級棉花現貨不排除要上摸至29000、30000元/噸的關(guān)口，CF1105漲至28000元/噸或28500元/噸也并非不可能，但從中長(cháng)期形勢看，2010/2011年度最低點(diǎn)是26000元/噸純屬“自我陶醉”，2011年5月份以后，三級棉成交價(jià)或將跌破25000、22000元/噸。具體原因分析如下：

其一，中國經(jīng)濟2011年到底是通脹還是通縮？筆者認為目前正是國家貨幣政策由“松”收“緊”的過(guò)程。目前的農產(chǎn)品上漲是受中國經(jīng)濟出現“劉易斯拐點(diǎn)”的影響，隨服務(wù)業(yè)和中國勞動(dòng)力紅利消退的拉動(dòng)，政府默認通過(guò)農產(chǎn)品價(jià)格的上漲來(lái)提高農民收入，但對工業(yè)品及其他大宗商品的上漲則“嚴陣以待”，在農產(chǎn)品銷(xiāo)售進(jìn)度達到70%以上時(shí)，將是政策的集中打壓期。一個(gè)突出的現象是自今年5月份以后，銀行新增貸款持續高位收緊，流動(dòng)性逐漸減弱，房地產(chǎn)行業(yè)做為中國經(jīng)濟的“支柱”產(chǎn)業(yè)(一些縣市GDP中80%以上是房地產(chǎn)行業(yè)的貢獻)，目前掉頭向下的趨勢已經(jīng)很明顯，業(yè)內預計2010年四季度房?jì)r(jià)的跌幅或將達到20%，何況農產(chǎn)品和“散兵游勇”式的浙江資金？

其二，對2010/2011年度的棉花消費處于高估狀態(tài)。從相關(guān)數據來(lái)看，不論USDA、ICAC還是COTLOOK以及國內的一些棉花調研機構都將2010/2011年度中國棉花的消費量定在980萬(wàn)~1100萬(wàn)噸，但實(shí)際上恐怕連950萬(wàn)噸甚至900萬(wàn)噸都不到。一方面，近兩年來(lái)國家對紡織行業(yè)的政策是“淘汰落后產(chǎn)能，形成一批有競爭力的優(yōu)勢企業(yè)”，對中小棉紡企業(yè)不僅貸款支持力度大幅下降，對原料的調控也傾向于大中企業(yè)，再加上工資、稅收、能源費用的上漲，目前有多少棉紡企業(yè)能維持80%以上的開(kāi)機率呢？另一方面，自10月份以來(lái)，國內滌綸短纖、粘膠短纖等棉花替代原料持續“價(jià)漲量增”，至10月底，全國10多家粘膠短纖廠(chǎng)基本都處于“零”庫存狀態(tài)，棉紡企業(yè)特別是中小棉紡企業(yè)產(chǎn)品結構調整幅度非常大，滌棉紗、人棉紗的需求“火熱”。

其三，2011年全球的棉花種植形勢令人期待。2009/2010年度美棉的出口均價(jià)72~75美分/磅左右，結果2010年美國種植面積約增了50%，今年美棉的出口均價(jià)有望超過(guò)120美分/磅，明年種植面積會(huì )增多少？同樣，印度、我國新疆的棉花種植都將有較大幅度的增加，中國8000萬(wàn)畝的植棉面積有保證。

其四，2011/2012年度新棉將改變供求狀況。由于2010/2011年度新棉上市期推遲了一個(gè)月以上，相應的本年度的棉花消費量要減少一個(gè)月，一旦2011/2012年度新棉正常上市，棉花形勢的轉向將在5、6月份開(kāi)始。

其五，2010/2011年度印度棉花供大于求。2010/2011年度印度棉花產(chǎn)量達到500多噸，而其國內的消費能力穩定在330萬(wàn)~360萬(wàn)噸。因此雖然12月份前印度政府不允許棉花大量裝運出口，但自明年3月份開(kāi)始，至少還有100萬(wàn)噸印度棉會(huì )裝船出口。

其六，國家高度重視。國務(wù)院總理溫家寶在政府工作報告中特別強調“加快新疆棉的運輸出疆問(wèn)題”，因此有2009/2010年度的新疆棉集中協(xié)調、裝運經(jīng)驗，2010/2011年度新疆棉會(huì )及時(shí)補充內地高等級棉短缺。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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