距11月7日浙江華聯(lián)三鑫石化有限公司重組恢復生產(chǎn)已有10天，11月27日，《浙商》雜志記者向紹興縣委相關(guān)人員了解到，恢復生產(chǎn)以來(lái)，華聯(lián)三鑫一切運行情況正常。

華聯(lián)三鑫是我國第一家有民營(yíng)資本介入的大型石化企業(yè)，總投資100億元，主要生產(chǎn)PTA(精對苯二甲酸)及聚酯切片、化學(xué)纖維等相關(guān)的化工產(chǎn)品和原輔材料，PTA年產(chǎn)能200萬(wàn)噸以上，銷(xiāo)售收入150億元以上，重組前是全國第一、全球前三的PTA生產(chǎn)企業(yè)。

從9月底爆出危機，到如今的重組并恢復生產(chǎn)，備受關(guān)注的華聯(lián)三鑫為許多企業(yè)提供了經(jīng)驗和教訓。

　　陷入危機

回想起華聯(lián)三鑫危機的出現，一位業(yè)內人士認為：“當初華聯(lián)三鑫上第一期項目的時(shí)候，盈利狀況是比較好的，但是由于企業(yè)擴張心理太重，因此后來(lái)又上馬了新項目，這才顯露出了各種問(wèn)題。”

從市場(chǎng)區位布局上來(lái)看，PTA項目落戶(hù)紹興縣有著(zhù)區域優(yōu)勢。紹興作為國內最大的化纖原料、化纖和紡織產(chǎn)品的加工集散中心，也是全國最大的PTA消費中心之一，每年對PTA的需求約250萬(wàn)噸左右。在這里建一個(gè)PTA生產(chǎn)基地，能最大化地接近市場(chǎng)，無(wú)論是銷(xiāo)售還是運輸成本都處于優(yōu)勢。

而且在紹興縣上馬PTA項目，還能夠促使紹興紡織產(chǎn)業(yè)實(shí)現向上游石化行業(yè)的延伸，提高產(chǎn)業(yè)競爭力，促進(jìn)紹興及周邊地區優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。因此，該項目從一開(kāi)始就受到當地政府的密切關(guān)注和積極推動(dòng)。

2005年3月，華聯(lián)三鑫一期年產(chǎn)60萬(wàn)噸的PTA生產(chǎn)線(xiàn)完工并投入生產(chǎn)，成為當時(shí)世界上單線(xiàn)投資規模最大、建設工期最短的PTA項目。由于市場(chǎng)需求量巨大，華聯(lián)三鑫的生產(chǎn)線(xiàn)一直處于滿(mǎn)負荷運作狀態(tài)。據有關(guān)資料顯示，2005年“華聯(lián)三鑫”累計生產(chǎn)PTA產(chǎn)品39.2萬(wàn)噸，實(shí)現銷(xiāo)售收入29.6億元、利潤達到2億元，呈現出產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的態(tài)勢。

為進(jìn)一步擴大PTA產(chǎn)品生產(chǎn)規模，實(shí)現規模效益，做強做大PTA產(chǎn)業(yè)。2005年12月，華聯(lián)三鑫再次增資3億元上馬第二期PTA生產(chǎn)線(xiàn)。

然而，與石油的極大相關(guān)性，注定PTA項目存在著(zhù)巨大風(fēng)險。

PTA生產(chǎn)的主要原料是PX(對二甲苯)，據了解，PX占華聯(lián)三鑫經(jīng)營(yíng)成本的85%以上。由于PX與原油有著(zhù)極強的關(guān)聯(lián)性，隨著(zhù)原油價(jià)格(美原油01CONF)從今年1月24日的84.59美元持續上升至最高的146.68美元，PX價(jià)格從年初的1100元/噸漲至1660元/噸，大大加重了企業(yè)經(jīng)營(yíng)負擔。

“以公司目前產(chǎn)能計算，該原料的年均需求量在180萬(wàn)噸以上，現有PX價(jià)格水平下每上漲1個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤將下降2988萬(wàn)元。”在《浙商》記者拿到的某銀行的材料上，寫(xiě)著(zhù)這樣一句話(huà)。由此可以推斷，僅由于PX價(jià)格的上漲，就造成華聯(lián)三鑫凈利潤下滑將近15億元。

除此之外，企業(yè)將PX等原料液化時(shí)需達到480攝氏度以上的罐內溫度，原料加熱載體主要為180＃燃料油，可替代性較差。隨著(zhù)原油價(jià)格的不斷上漲，燃料油在國內市場(chǎng)價(jià)格也一路走高，從今年1月22日的年度相對低點(diǎn)3846元/噸，上升至目前的5500元/噸，漲幅達43%，極大地加重了企業(yè)的生產(chǎn)加工費用。據企業(yè)測算，按現有燃料油費用占全部經(jīng)營(yíng)成本約15%的比重，若單位價(jià)格上漲1%，公司凈利潤將下降527.3萬(wàn)元。由此可以推斷，由于燃油價(jià)格上漲，造成華聯(lián)三鑫凈利潤下滑超過(guò)2億元。

如果再算上輔料價(jià)格及物流成本的上漲因素，初步估計，今年以來(lái)僅僅由于成本因素造成華聯(lián)三鑫凈利潤下滑將在20億元左右。

油價(jià)上漲直接導致企業(yè)原料及加工成本費用加重，而下游紡織產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難使得企業(yè)難以提高產(chǎn)品價(jià)格，再加上利息成本支出加重等宏觀(guān)調控間接因素，華聯(lián)三鑫不可避免地遭遇成本價(jià)格上漲和銷(xiāo)售價(jià)格增長(cháng)緩慢的“剪刀差”，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整體外部環(huán)境嚴峻。

數據顯示，華聯(lián)三鑫生產(chǎn)的PTA產(chǎn)品毛利率由2006年的5.88%下降至2007年的-2.94%，PTA由高利走向微利，最終走到了負利潤。

拋開(kāi)石油價(jià)格上漲因素不說(shuō)，單從投資規模和贏(yíng)利時(shí)間上講，民營(yíng)資本進(jìn)軍重化行業(yè)本身就有著(zhù)很大的資本負擔。PTA作為重化項目，不但投資規模大，而且贏(yíng)利周期長(cháng)。建成一條年產(chǎn)60萬(wàn)噸的生產(chǎn)線(xiàn)，就需要兩年多時(shí)間。華聯(lián)控股的公告顯示，截止2007年底，華聯(lián)三鑫的流動(dòng)負債就有78.72億，其中短期借款20.62億。長(cháng)期的大規模投入，對民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險是很大的。

　　在當地政府的動(dòng)員下，遠東集團參與了華聯(lián)三鑫的重組

　　重組脫困

不過(guò)，更令當地政府擔憂(yōu)的，是圍繞華聯(lián)三鑫的企業(yè)連環(huán)擔保問(wèn)題。

據《浙商》記者了解，華聯(lián)三鑫本身項目在上馬的時(shí)候，就存在資本金不足的情況，其后又不斷進(jìn)行擴張，資金需求量越來(lái)越大，漸漸地圍繞華聯(lián)三鑫形成了一個(gè)巨大的擔保鏈鏈條，而其核心擔保鏈包括展望集團、加佰利、浙江精工、慶盛控股、南方控股、新中天控股等等，全都是紹興縣尤其是楊汛橋鎮的知名大集團公司。圍繞這部分核心互保企業(yè)，則是一張更大的互保網(wǎng)絡(luò )。

正是由于這個(gè)原因，假如破產(chǎn)影響巨大，所以政府力推重組。

“之前我們一直聽(tīng)說(shuō)是由華西村出面重組，但由于協(xié)調方面出現一些問(wèn)題，因此紹興縣政府出面動(dòng)員紹興本地的知名企業(yè)遠東集團參與重組。”一位接近政府的人士告訴《浙商》記者。

10月20日下午，紹興縣在杭州舉行情況通報會(huì )，正式公布了由浙江遠東化纖集團、紹興縣濱海工業(yè)區開(kāi)發(fā)投資有限公司分別向華聯(lián)三鑫注資9億元和6億元的重組方案。

相關(guān)報道顯示，遠東集團是紹興縣化纖行業(yè)龍頭企業(yè)，是浙江省26家重點(diǎn)培育發(fā)展的大企業(yè)集團之一，今年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢良好，被多家銀行評為“黃金客戶(hù)”。對于此次注資重組華聯(lián)三鑫，董事長(cháng)徐茂根表示，這是一次“沒(méi)有退路”的決策，遠東集團重組的優(yōu)勢在于，它在生產(chǎn)鏈上處于華聯(lián)三鑫的下游，每年可以消化華聯(lián)三鑫約1/3的PTA產(chǎn)能。

華聯(lián)三鑫政府工作小組的成員也告訴《浙商》記者，之所以選擇遠東化纖集團參與重組，一方面是產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)，另一方面也考慮到遠東集團是本地企業(yè)，對情況更了解，便于管理。

而圍繞華聯(lián)三鑫的互保網(wǎng)，目前紹興縣政府正在做相關(guān)協(xié)調工作，首先要確保的是核心擔保層的協(xié)議不出現大的問(wèn)題。針對這些問(wèn)題，將主要從幾個(gè)方面著(zhù)手：第一，協(xié)調銀企關(guān)系，不要讓企業(yè)的核心擔保鏈出現問(wèn)題；第二，用政府的手段重組企業(yè)，使企業(yè)生產(chǎn)不要出現太大的問(wèn)題；第三，防止社會(huì )動(dòng)蕩，防止整個(gè)產(chǎn)業(yè)集群收到牽連。

“目前政府首要的任務(wù)就是穩住這部分企業(yè)，讓他們渡過(guò)難關(guān)，否則一旦這個(gè)擔保環(huán)節出現問(wèn)題，將很可能導致整個(gè)紹興縣80%的企業(yè)出現問(wèn)題，后果十分嚴重。”一位知情人表示。

來(lái)源： 浙商

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