一周盤(pán)面走勢：

一周以來(lái)，主力合約0901開(kāi)始向上反轉，一路向上前行。后兩天，受原油跌破50心理關(guān)口的影響，PTA大幅調空低開(kāi)。周五行情隨原油的和回暖反彈。本周成交活躍。

走勢分析：

原油趨勢分析，由于全球股市仍未擺脫金融危機帶來(lái)的壓力，原油期貨周四(11月20日)跌至三年半來(lái)的最低點(diǎn)，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)12月輕質(zhì)低硫原油期貨結算價(jià)跌4美元，至每桶49.62美元，跌幅7.5%，創(chuàng )下2005年5月23日以來(lái)的最低結算價(jià)水平，盤(pán)中更是一度跌至每桶48.50美元的低位。1月合約結算價(jià)跌4.68美元，至每桶49.42美元，跌幅8.7%。倫敦洲際交易所(ICE)布倫特原油期貨合約結算價(jià)跌3.64美元，至每桶48.08美元，為2005年5月20日以來(lái)的最低水平。

未來(lái)的原油期貨依然處在下行通道中，有分析師指出目前原油市場(chǎng)繼續下跌的可能性大于上漲油價(jià)的下跌給PTA帶來(lái)的心理預期仍是目前目前PTA下跌的因素。隔夜原油的漲跌狀況通常是下日TA走勢的風(fēng)向指標。

對于PX來(lái)看：PX的上游石腦油、MX也仍未走出整體弱勢氛圍。11月20日，CFR中國/臺灣對二甲苯(PX)LC30-45天現貨價(jià)為585-586美元，較10月14日下滑4美元/噸。參考成本價(jià)計算公式，當前PTA生產(chǎn)成本在4350元/噸附近(585.5.5×6.8×1.02×1.17×0.665+1200≈4370)。

由于PX價(jià)格連續大跌已經(jīng)使PX生產(chǎn)商長(cháng)時(shí)間的出于虧損狀態(tài)，為了減少損失抬升價(jià)位，近期亞洲地區幾乎所有的PX生產(chǎn)廠(chǎng)家都實(shí)行了限產(chǎn)措施，盡管目前尚未出現PX供不應求的局面，但是大家對預期PX供應量的減少還是有所擔心，加上PX供應商方面的主動(dòng)抬價(jià)，使PX行情明顯回升。從PX原料方面看，雖然原油價(jià)格還在走低，但是MX在供應減少之預期的影響下價(jià)格出現連續的上漲，因此推動(dòng)了PX行情的回升。另外，PX供應商方面也對國內幾個(gè)PTA裝置已經(jīng)重新開(kāi)工或準備開(kāi)工的消息也持有較高的期待，如華聯(lián)三鑫、遼化等，雖然目前他們還在使用庫存PX原料，雖然目前大家對PX現貨的采購還相當謹慎，PX在本周的成交還是較淡，但是這并沒(méi)有影響PX供應商方面的市場(chǎng)信心，因此價(jià)格的走高在很大程度上取決于供應商的主動(dòng)提價(jià)。

中國PX產(chǎn)能將陸續增加，金陵石化年產(chǎn)能為60萬(wàn)噸的PX裝置預期在12月初投入商業(yè)運行，大連福佳大化芳烴裝置安裝完畢，已于11月18日開(kāi)始試車(chē)，包括產(chǎn)能為70萬(wàn)噸/年的PX裝置，35萬(wàn)噸/年的純苯裝置及10萬(wàn)噸/年的鄰苯裝置，預期在2009年一季度投入商業(yè)運行。

后市未來(lái)的種種預示，上游在未來(lái)仍將維持弱勢。

對于下游市場(chǎng)：聚酯切片產(chǎn)量方面，據國家統計局最新數據顯示，2008年10月我國聚酯切片產(chǎn)量達89.59萬(wàn)噸，較9月份增加11.33萬(wàn)噸，環(huán)比增幅達14.53%，與去年同期相比亦有5.92%的增長(cháng)，是5月份以來(lái)首次同比正增長(cháng)。今年1-10月我國累計生產(chǎn)聚酯切片866.69萬(wàn)噸，較去年同期增加2.33萬(wàn)噸，同比增幅僅為0.27%。

滌絲市場(chǎng)繼續呈現低迷狀態(tài)。根據中纖價(jià)格指數顯示，與11月14日相比，11月21日滌綸短纖下跌50元至6950元/噸，長(cháng)絲切片暫穩于5700元/噸，瓶級切片下跌50元至6850元/噸。從CCF數據來(lái)看，本周?chē)鴥染埘スS(chǎng)開(kāi)機率穩定于73%，其產(chǎn)品庫存加權平均天數穩定于20天。

政策層面上，11月19日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議確定了促進(jìn)輕紡工業(yè)健康發(fā)展的6項政策措施，這對紡織行業(yè)來(lái)說(shuō)顯然是利好。但終究的程度還要看市場(chǎng)的表現。從目前的信息來(lái)看，走勢不容樂(lè )觀(guān)。

后市分析：從走勢來(lái)看，PTA的提振尚需基本面的刺激，但目前尚未得到有力的支持。

從技術(shù)層面來(lái)看，現在出現了上揚的趨勢，但整體的基本面仍片空。

操作建議：下周的操作逢高沽空！

來(lái)源： 銀河期貨

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