浙江龍盛集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江龍盛”）4月24日晚間披露2019年年報，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入213.65億元，同比增長(cháng)12%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤50.23億元，同比增長(cháng)22.17%；每股收益1.58元，公司擬每10股派發(fā)紅利2.5元(含稅)。

浙江龍盛主營(yíng)染料行業(yè)，2019年經(jīng)歷了復雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，響水特大事故和中美貿易談判使得產(chǎn)品價(jià)格和銷(xiāo)量跌宕起伏，增加了經(jīng)營(yíng)難度。公司主營(yíng)中間體行業(yè)，技術(shù)壁壘較高，且安全生產(chǎn)要求非常苛刻，尤其響水特大事故后經(jīng)歷了上百次各級政府部門(mén)的安全生產(chǎn)檢查的情況下，生產(chǎn)一直穩定運行，從而保證中間體業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)快速增長(cháng)，成為公司盈利增長(cháng)的重要來(lái)源。

報告期內，浙江龍盛全球染料銷(xiāo)量21.99萬(wàn)噸，中間體銷(xiāo)量10.41萬(wàn)噸，染料和中間體業(yè)務(wù)已成為公司利潤的主要來(lái)源，尤其中間體事業(yè)部穩定安全生產(chǎn)，對全年業(yè)績(jì)的增長(cháng)起到了舉足輕重的作用。

通過(guò)整合龍盛和德司達各自的技術(shù)、服務(wù)、品牌、渠道、產(chǎn)能、成本和技術(shù)創(chuàng )新能力等優(yōu)勢，浙江龍盛已成為全球最大的紡織用化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)商，全球擁有超過(guò)年產(chǎn)30萬(wàn)噸染料產(chǎn)能、年產(chǎn)約10萬(wàn)噸助劑產(chǎn)能和年產(chǎn)11萬(wàn)噸的中間體產(chǎn)能，一體化生產(chǎn)帶來(lái)的成本和環(huán)保優(yōu)勢，使公司中間體業(yè)務(wù)保持持續快速的增長(cháng)。

東方證券分析師趙辰表示，浙江龍盛以助劑起家，其后轉向染料和中間體環(huán)節，歷經(jīng)多年發(fā)展已成長(cháng)為全球最大的紡織用化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)龍頭，目前業(yè)務(wù)范圍橫跨染料、中間體、無(wú)機化工品、房地產(chǎn)和投資等多個(gè)領(lǐng)域。受益于積年累月的技術(shù)投入和環(huán)保升級，我們判斷公司在染料和中間體領(lǐng)域已經(jīng)建立起了很大的比較優(yōu)勢，盈利能力顯著(zhù)超過(guò)競爭對手。

目前，浙江龍盛在全球擁有染料設計產(chǎn)能30萬(wàn)噸和助劑產(chǎn)能10萬(wàn)噸，其中國內分散染料14萬(wàn)噸，活性染料6萬(wàn)噸，海外德司達染料2.4萬(wàn)噸，助劑10萬(wàn)噸，控股印度KIRI活性染料2萬(wàn)噸。產(chǎn)能規模位居全球第一，是行業(yè)定價(jià)實(shí)質(zhì)領(lǐng)導者。且公司一直以來(lái)對環(huán)保和研發(fā)非常重視，十三五至今環(huán)保高壓下產(chǎn)銷(xiāo)不僅沒(méi)有受到影響，噸加工費還在持續下降。受益于清潔化生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈一體化，毛利率也逐步與競爭對手拉開(kāi)差距，2018年公司染料噸毛利較競爭對手高8700元，按目前24萬(wàn)噸銷(xiāo)量和15%所得稅估算超額利潤約18億。

趙辰介紹，浙江龍盛一直以來(lái)都非常重視研發(fā)和環(huán)保投入，是行業(yè)內唯一提出“零排放”管理目標的企業(yè)，93年和07年就分別投資了3千萬(wàn)和6千萬(wàn)建設污水處理廠(chǎng)，十二五期間投資4億多用于環(huán)保升級改造，近兩年環(huán)保投入更是每年高達5億左右。在大多數同行都忙于跑馬圈地的時(shí)代，公司就已經(jīng)看到了研發(fā)和環(huán)保優(yōu)勢對于企業(yè)發(fā)展的長(cháng)遠價(jià)值，并敢于大筆資金下重注，無(wú)疑極具戰略眼光。

而從歷年研發(fā)支出和技術(shù)人員數量來(lái)看，浙江龍盛也冠絕全行業(yè)。經(jīng)過(guò)多年的積累和創(chuàng )新，公司已在上虞成功打造了“染料-中間體-硫酸-減水劑”循環(huán)經(jīng)濟一體化產(chǎn)業(yè)園，在分散染料環(huán)節通過(guò)MVR等清潔生產(chǎn)集成技術(shù)，可降低70%以上的廢水和90%以上的固廢排放量。

在中間體環(huán)節，通過(guò)間苯二胺、還原物和間苯二酚一體化生產(chǎn)，實(shí)現了三者硫酸階梯使用，不僅解決了環(huán)保的后顧之憂(yōu)，還大幅降低了生產(chǎn)成本。從染料噸加工費來(lái)看，18年公司已下降至4400元/噸，染料噸盈利相較行業(yè)競爭對手高8700元/噸，以24萬(wàn)噸銷(xiāo)量和15%所得稅率測算，超額盈利約18億。未來(lái)隨著(zhù)行業(yè)規范和環(huán)保標準日趨嚴格，浙江龍盛在技術(shù)和環(huán)保方面的綜合優(yōu)勢有望不斷擴大，并進(jìn)一步鞏固其全球霸主的地位。

除染料外，浙江龍盛還是全球分散染料中間體的龍頭廠(chǎng)商，目前擁有間苯二胺產(chǎn)能6.5萬(wàn)噸，副產(chǎn)鄰苯二胺和對苯二胺各1萬(wàn)噸，間苯二酚產(chǎn)能3萬(wàn)噸，還原物產(chǎn)能1.2萬(wàn)噸。全球領(lǐng)先的連續硝化+催化加氫還原+水解技術(shù)打造了公司中間體板塊的強大競爭力，這種以技術(shù)為核心的無(wú)形資產(chǎn)為間苯二胺和二酚構筑了很深的護城河，由此帶來(lái)超額利潤約13億。不僅大幅降低了生產(chǎn)成本，未來(lái)也有望向更多上下游產(chǎn)品突破，具備了外延成長(cháng)性。

趙辰認為，浙江龍盛目前已實(shí)現了分散染料與中間體的一體化配套，對于活性染料兩大中間體H酸和對位酯，由于小企業(yè)排污成本低，外購相較自產(chǎn)更為便宜，公司歷史上一直選擇外購，年均采購量分別約5700噸和1.2萬(wàn)噸。但未來(lái)隨著(zhù)環(huán)保標準提升，小企業(yè)成本和價(jià)格也在上漲，公司目前規劃了2萬(wàn)噸H酸和2萬(wàn)噸對位酯項目，預計一期1萬(wàn)噸H酸項目有望于今年投產(chǎn)。另外2萬(wàn)噸間苯二酚擴建，5000噸間苯二酚甲醛樹(shù)脂項目也將于年內竣工。未來(lái)幾年逐步達產(chǎn)的新項目有望持續貢獻業(yè)績(jì)增量，公司全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合競爭力也將不斷提升。

浙江龍盛也表示，在未來(lái)幾年國內產(chǎn)業(yè)結構轉型升級的推動(dòng)下，公司將繼續立足于特殊化學(xué)品領(lǐng)域快速發(fā)展，戰略上高度關(guān)注新材料、重污染產(chǎn)品的清潔生產(chǎn)工藝研發(fā)等領(lǐng)域，通過(guò)“內生性技術(shù)開(kāi)發(fā)和外延式購并并重”，融合規模化、技術(shù)化、品質(zhì)化以及品牌化的優(yōu)勢，以“產(chǎn)業(yè)延展”、“技術(shù)延伸”為主業(yè)拓展路線(xiàn)，實(shí)現產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的多元化、國際化，成為“世界級特殊化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)商”。同時(shí)，利用公司積聚的綜合優(yōu)勢，拓展房地產(chǎn)等多元化業(yè)務(wù)，為未來(lái)業(yè)績(jì)提升做好規劃。

浙江龍盛規劃，公司的染料業(yè)務(wù)繼續以安全標準提升、環(huán)保治理升級為契機，通過(guò)技術(shù)改造使得公司在全球的總產(chǎn)能規到35萬(wàn)噸/年，確保核心業(yè)務(wù)繼續領(lǐng)先全球；公司的中間體業(yè)務(wù)將繼續擴大間苯二胺、間苯二酚市場(chǎng)份額，未來(lái)規劃間苯二胺產(chǎn)能擴大到10萬(wàn)噸/年，間苯二酚產(chǎn)能擴大到5萬(wàn)噸/年，同時(shí)以一體化為核心向相關(guān)中間體生產(chǎn)拓展，開(kāi)發(fā)新的中間體產(chǎn)品。

浙江龍盛計劃，2020年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入190億元，比上年減少11.07%，利潤總額62.2億元，比上年增長(cháng)0.37%，歸屬于母公司所有者的凈利潤50.5億元，比上年增長(cháng)0.54%。

來(lái)源： 中國紡織報

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