國家統計局7月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數據顯示，1至6月份，規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)6.2%，增速比1至5月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要受3月份較高增長(cháng)的影響。其中，6月份利潤同比增長(cháng)5.1%，增速比5月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)。專(zhuān)家表示，6月份工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)加快，主要受工業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售增長(cháng)有所加快，產(chǎn)品價(jià)格降幅繼續收窄影響，工業(yè)企業(yè)降本減負效果顯現，庫存壓力繼續減緩。但是，制約企業(yè)效益向好的不利因素仍然存在，目前的利潤增長(cháng)不夠均衡，新增利潤集中于少數行業(yè)，未來(lái)整體工業(yè)生產(chǎn)難言樂(lè )觀(guān)。
　　增長(cháng)：工業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售增長(cháng)有所加快
　　多位專(zhuān)家表示，6月份工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)加快，主要是因為工業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售增長(cháng)有所加快，以及產(chǎn)品價(jià)格降幅繼續收窄。國家統計局工業(yè)司何平分析表示，6月份，規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)6.2%，增速比5月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)3.8%，增速比5月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格同比下降2.6%，降幅比5月份收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，電子、石油加工等行業(yè)利潤增長(cháng)加快。6月份，受手機等業(yè)務(wù)發(fā)展情況較好的影響，計算機通信和其他電子設備制造業(yè)利潤由負轉正，同比增長(cháng)19.5%，5月份則下降15.1%。受上年同期基數較低影響，石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)利潤同比增長(cháng)61.9%，增速比5月份大幅加快60.7個(gè)百分點(diǎn)。兩個(gè)行業(yè)合計拉動(dòng)當月規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速提高3.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　從工業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售增速來(lái)看，中國銀行國際金融研究所研究員梁婧表示，受穩增長(cháng)政策、企業(yè)效益改善等因素影響，今年以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)改變了過(guò)去增速持續放緩態(tài)勢，出現一定企穩跡象。高技術(shù)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)依然延續了快速增長(cháng)勢頭，但今年以來(lái)出現了一些新的變化，部分傳統行業(yè)和設備制造業(yè)增速有所回升。農副食品、食品制造、紡織業(yè)等輕工業(yè)，通用設備、專(zhuān)用設備、汽車(chē)、電氣機械等設備制造業(yè)，非金屬礦物業(yè)、金屬制品業(yè)等重工業(yè)，這三類(lèi)行業(yè)增加值增速均較上年同期和上年全年有所加快。這些行業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值占工業(yè)產(chǎn)值的40%左右，其生產(chǎn)的回升對工業(yè)增長(cháng)的回升起到了重要的拉動(dòng)作用。
　　從產(chǎn)品價(jià)格方面來(lái)看，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，PPI同比已經(jīng)連續52個(gè)月負增長(cháng)，但降幅也已經(jīng)連續6個(gè)月收窄。近期，國內工業(yè)上游的資源能源等輸入端價(jià)格回升，煤炭、石油天然氣開(kāi)采、黑色金屬和有色金屬礦產(chǎn)業(yè)價(jià)格環(huán)比都有上升。在上游輸入性?xún)r(jià)格企穩的帶動(dòng)下，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格回升，對工業(yè)產(chǎn)業(yè)的通縮壓力逐步減小。
　　成績(jì)：供給側結構性改革效果顯現
　　除利潤增長(cháng)加快外，在降成本、去庫存、去產(chǎn)能方面，6月份工業(yè)企業(yè)效益還呈現一些積極變化。
　　何平表示，一是降本減負效果顯現。6月份，規模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為86.02元，同比下降0.11元。下降額比5月份加大0.08元；企業(yè)財務(wù)費用同比下降4.9%，降幅比5月份擴大3.2個(gè)百分點(diǎn)。二是庫存壓力繼續減緩。6月末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比下降1.9%，降幅比5月末擴大0.8個(gè)百分點(diǎn)，已連續3個(gè)月下降；產(chǎn)成品存貨周轉天數為14.4天，同比減少0.6天，比5月末減少0.5天。三是資產(chǎn)負債率繼續下降。6月末，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.6%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，比5月末下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運此前也表示，“三去一降一補”在工業(yè)方面已取得初步成效。從去產(chǎn)能看，上半年煤炭產(chǎn)量下降了9.7%，粗鋼下降了1.1%；從去杠桿的情況來(lái)看，5月末規模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；從降成本的角度來(lái)看，規模以上工業(yè)企業(yè)每百元的主營(yíng)成本略有下降。此外，從產(chǎn)業(yè)結構來(lái)看，情況也在繼續改善，上半年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(cháng)速度達10.2%，占比12.1%，比去年同期提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。
　　梁婧認為供給側結構性改革在工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的效果正在顯現。她認為，工業(yè)企業(yè)去庫存正在加快。2014年8月企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增速達到15.6%的高點(diǎn)后，企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入艱難的被動(dòng)去庫存狀態(tài)，庫存增速不斷放緩。今年以來(lái)去庫存進(jìn)程進(jìn)一步加快，這有利于未來(lái)企業(yè)產(chǎn)能的釋放和生產(chǎn)的增加。此外，工業(yè)去產(chǎn)能也取得了一定進(jìn)展。隨著(zhù)去產(chǎn)能的持續推進(jìn)，采礦業(yè)、黑色金屬加工業(yè)的生產(chǎn)仍在繼續放緩，6月增加值累計增速分別為0.1%、1.6%，較上年全年回落2.6、3.8個(gè)百分點(diǎn)。原煤、焦炭、粗鋼產(chǎn)量繼續下降，6月產(chǎn)品產(chǎn)量累計同比分別為9.7%、-4.4%、-1.1%。
　　困難：多重不利因素下未來(lái)難言樂(lè )觀(guān)
　　何平表示，盡管6月份工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)比5月份有所加快，但制約企業(yè)效益向好的不利因素仍然存在。一是利潤增長(cháng)不夠均衡，新增利潤集中于少數行業(yè)。6月份，利潤增加較多的電子、鋼鐵、石油加工等5個(gè)行業(yè)新增利潤333.4億元，為全部41個(gè)工業(yè)行業(yè)新增利潤的1.1倍。二是石油開(kāi)采、電力等行業(yè)效益下滑，鋼鐵行業(yè)利潤增速放緩。三是資金周轉困難仍然存在。6月末，規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款同比增長(cháng)8%，增速比當月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入高4.2個(gè)百分點(diǎn)；應收賬款平均回收期為38.1天，同比增加1.7天。
　　還有專(zhuān)家認為，下半年工業(yè)經(jīng)濟運行的壓力依舊很大，困難不減。海通證券首席宏觀(guān)分析師姜超認為，二季度經(jīng)濟整體表現出了“需求冷、生產(chǎn)熱”的局面，7月份以來(lái)發(fā)電耗煤增速已經(jīng)出現了小幅回落，未來(lái)受前期需求走弱拖累，工業(yè)生產(chǎn)難言樂(lè )觀(guān)。
　　此外還有分析稱(chēng)，目前工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品庫存增速仍維持歷史低位，但企業(yè)在利潤企穩的情況下，仍然沒(méi)有出現“補庫存”的跡象。這進(jìn)一步反映出在產(chǎn)能過(guò)剩背景下，企業(yè)家投資擴產(chǎn)意愿持續低迷。不過(guò)，企業(yè)在利潤良好的情況下持續去庫存，有助于資產(chǎn)負債率的下降。但該邏輯更多體現在私營(yíng)企業(yè)，而非國企，國企去杠桿能否有效啟動(dòng)尤為關(guān)鍵。這一方面取決于“僵尸企業(yè)”能否盡快出清，另一方面，市場(chǎng)化、法制化的“債轉股”也是值得關(guān)注的選項。
　　盡管工業(yè)企業(yè)面臨壓力仍存，但市場(chǎng)普遍認為未來(lái)將是平穩發(fā)展的趨勢。從生產(chǎn)方面，梁婧表示，雖然國內外需求仍然偏弱，房地產(chǎn)市場(chǎng)可能有所降溫，去產(chǎn)能持續推進(jìn)，工業(yè)回升面臨一定壓力，但是政府穩增長(cháng)的力度不減，基礎設施仍將保持較快增長(cháng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)對上下游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)作用仍會(huì )延續，預計下半年工業(yè)增加值增長(cháng)仍會(huì )較為平穩。從價(jià)格方面，連平表示，大量穩增長(cháng)政策陸續落地，下游市場(chǎng)需求改善逐漸明顯，帶動(dòng)工業(yè)出廠(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格企穩。預計下半年P(guān)PI保持降幅收窄態(tài)勢，年末PPI同比增速可能逐漸回升至0%左右。 ?

來(lái)源： 經(jīng)濟參考報

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