5月中國重磅經(jīng)濟數據基本公布完畢，國家統計局發(fā)言人盛來(lái)運6月13日稱(chēng)，5月份國民經(jīng)濟情況總體是比較平穩的，用8個(gè)字來(lái)概括就是“總體平穩，穩中有進(jìn)”。
　　統計局表示，5月國民經(jīng)濟延續了今年以來(lái)平穩運行、穩中有進(jìn)的態(tài)勢，積極因素不斷累積，但也要看到，國際環(huán)境依然復雜嚴峻，國內結構調整陣痛仍在持續，經(jīng)濟仍存在下行壓力。下一步，要按照中央經(jīng)濟工作會(huì )議決策部署和政府工作報告總體安排，在適度擴大總需求的同時(shí)，堅定不移地推動(dòng)供給側結構性改革，更加重視創(chuàng )新驅動(dòng)，更加支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，努力確保經(jīng)濟運行在合理區間，實(shí)現今年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展各項預期目標。
　　多項指標顯示經(jīng)濟正在企穩
　　工業(yè)生產(chǎn)比較穩定。5月份規模以上工業(yè)增加值增長(cháng)6%，與4月份持平。工業(yè)生產(chǎn)中有一些積極變化，制造業(yè)增加值增長(cháng)7.2%，比上個(gè)月回升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)的用電量數據比上個(gè)月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)總體穩定。
　　服務(wù)業(yè)發(fā)展總體穩定。服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數和上個(gè)月持平，根據對重點(diǎn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的監測數據來(lái)看，1-4月重點(diǎn)服務(wù)業(yè)都保持了較快發(fā)展的態(tài)勢，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的營(yíng)業(yè)收入1-4月增長(cháng)9.4%，比一季度回升了0.4個(gè)百分點(diǎn)。高技術(shù)服務(wù)業(yè)增長(cháng)速度是13.2%，回升了0.4個(gè)百分點(diǎn)，重點(diǎn)服務(wù)業(yè)保持較快發(fā)展。服務(wù)業(yè)的用電量數據，5月7.2%，也是明顯回升，回升了1.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　就業(yè)總體穩定。根據人社部的數據，1-5月城鎮新增就業(yè)577萬(wàn)人，完成全年計劃目標的57.7%，國家統計局的調查失業(yè)率數據顯示，5月比4月略有下降，這跟季節性有一定的關(guān)系，但是總體顯示就業(yè)形勢比預期的要好，總體是穩定的。
　　物價(jià)總體穩定。5月CPI同比上漲2%，比4月回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，5月PPI降幅收窄至-2.8%，環(huán)比上漲0.5%，今年以來(lái)連續5個(gè)月降幅收窄，這顯示工業(yè)產(chǎn)品的供求關(guān)系有積極的變化。
　　投資增速繼續放緩
　　據證券時(shí)報報道，中金公司研報提到，5月份制造業(yè)增長(cháng)勢頭有所放緩。數據顯示，5月份工業(yè)增加值同比增速為6%，較4月持平。中金公司認為，工業(yè)增加值同比增速高于預期的5.9%，與市場(chǎng)預期一致。環(huán)比來(lái)看，經(jīng)季節性調整后，5月份工業(yè)增加值的月環(huán)比增速為0.45%，與4月份的0.47%大致持平。5月發(fā)電量同比增速從4月的-1.7%回升至0%。值得注意的是，4月由于工作日效應導致工業(yè)增加值同比增速較低，而5月的數據并未受到同樣的影響。
　　中金公司研報還提到，名義固定資產(chǎn)投資5月同比增速從4月的10.1%下滑至7.5%，低于預期的11.2%。1~5月名義固定資產(chǎn)投資累計同比下滑至9.6%，低于市場(chǎng)預期的10.5%。固定資產(chǎn)投資的領(lǐng)先指標增速同樣顯著(zhù)放緩——5月新開(kāi)工項目總投資額增速為19.1%，較4月的35.5%明顯下滑。
　　具體來(lái)看，制造業(yè)投資增速從4月的5.3%大幅下滑至1.3%。中金公司認為，制造業(yè)投資增速下滑是固定資產(chǎn)投資增速下滑的主要原因，且與疲弱的民間投資增速走勢一致。
　　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速從4月的10.3%放緩至6.6%。5月房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速從4月的25.9%下滑至10.6%。中金公司認為，房地產(chǎn)投資和新開(kāi)工面積增速放緩一方面是由于去年5月基數較高，另一方面也反映出部分城市推出限購政策后，房地產(chǎn)投資的增長(cháng)勢頭在環(huán)比上有所放緩。同時(shí)，1~5月房地產(chǎn)到位資金同比增速為16.8%，較1~4月持平。
　　基建投資增速則從4月的20.6%小幅下滑至19.8%，但依然保持較快增長(cháng)。較為寬松的財政政策和地方債置換進(jìn)度加快或將繼續支撐基建投資保持穩健增長(cháng)。
　　此外，5月民間固定資產(chǎn)投資增速加速下滑至同比僅0.9%的增速，顯示宏觀(guān)政策急需提供更有效的支持。5月民間固定資產(chǎn)投資增速從4月的4.3%大幅放緩至0.9%，較去年10%以上的增速更是明顯回落。對此，中金公司認為，民間投資者的信心是增加投資周期持續性的關(guān)鍵所在。穩定、協(xié)調、透明且有效寬松的宏觀(guān)政策環(huán)境對提振民間投資信心至關(guān)重要。
　　二季度經(jīng)濟總體將繼續保持穩中有進(jìn)態(tài)勢
　　國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運表示，二季度經(jīng)濟總體還是會(huì )保持穩中有進(jìn)的態(tài)勢，不會(huì )有太大變化。4、5月宏觀(guān)數據雖有波動(dòng)，但是大形勢不會(huì )有什么變化。
　　央行6月8日發(fā)布工作論文稱(chēng)，今年年初以來(lái)，國內外經(jīng)濟和政策環(huán)境發(fā)生了一系列變化。從內需來(lái)看，國內積極財政政策的力度有所加大，房地產(chǎn)和基建投資增速加快，但民間投資仍然疲弱。從外需來(lái)看，國際組織數次下調全球經(jīng)濟增速預測，我國外貿增速明顯低于預期，出口可能繼續面臨下行壓力。物價(jià)方面，CPI漲幅逐步回升，PPI環(huán)比增速開(kāi)始由負轉正。總體來(lái)看，經(jīng)濟運行顯示出一些積極變化勢頭，結構調整繼續取得進(jìn)展，市場(chǎng)預期有所改善，但下行壓力繼續存在。
　　根據國內外的新情況，央行對2016年我國宏觀(guān)經(jīng)濟年度指標預測進(jìn)行了更新。與去年12月發(fā)表的預測相比，維持對2016年全年GDP增速為6.8%的基準預測不變，同時(shí)將固定資產(chǎn)投資增速預測上調為11.0%上調0.2個(gè)百分點(diǎn)，出口增速預測下調至-1.0%下調4.1個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口增速預期下調至-3.2%下調5.5個(gè)百分點(diǎn)，CPI漲幅預測上調為2.4%上調0.7個(gè)百分點(diǎn).
　　匯豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌點(diǎn)評稱(chēng)，制造業(yè)下滑造成投資放緩，未來(lái)財政發(fā)力尤為重要。固定資產(chǎn)投資超預期走低，單月增速僅錄得7.4%。制造業(yè)投資加速下滑至1.3%，是投資放緩主要原因。房地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資亦雙雙放緩，調控效果顯現。基建投資一枝獨秀，維持在20%的高位，是增長(cháng)有力支撐。在外需萎靡，去產(chǎn)能和內需不足的多重壓力下，制造業(yè)投資難有起色，經(jīng)濟企穩基礎薄弱，未來(lái)政策支持，尤其是財政發(fā)力尤為重要。
　　民生宏觀(guān)點(diǎn)評稱(chēng)，經(jīng)濟L型震蕩，市場(chǎng)仍需等待。權威人士明確否定走老路的需求刺激，加上經(jīng)濟企穩，需求側的財政貨幣短期難有大動(dòng)作，供給側或有更多地方推出落實(shí)方案。對經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，雖然沒(méi)有進(jìn)一步刺激，但因一季度的新開(kāi)工項目和到位資金具有慣性，基建投資將對經(jīng)濟形成托底，呈現L型震蕩。對市場(chǎng)而言，經(jīng)濟和企業(yè)盈利邊際改善最好的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，而在退歐風(fēng)險加劇、美聯(lián)儲加息預期下國內CPI短期下行也難以重新觸發(fā)貨幣寬松壓低無(wú)風(fēng)險利率，需要等待供給側改革實(shí)質(zhì)突破提升風(fēng)險偏好。
　　民生固收點(diǎn)評稱(chēng)，經(jīng)濟總需求并不弱。此前黑色金屬價(jià)格大幅回落主要因復產(chǎn)的供給影響，需求并未明顯下行，從高頻數據看，焦煤價(jià)格持續上揚，受雨季影響較小區域玻璃水泥價(jià)格環(huán)比繼續上行。房地產(chǎn)和公共部門(mén)寬裕流動(dòng)性推動(dòng)的基建投資上升趨勢并未完結，經(jīng)濟弱企穩動(dòng)力仍存，債市短期震蕩，趨勢性機會(huì )需等待。
　　海通證券姜超、顧瀟嘯等點(diǎn)評稱(chēng)，5月消費增速穩中趨降，仍是中流砥柱；可選品中汽車(chē)一枝獨秀，但其他品類(lèi)鮮有亮點(diǎn)；經(jīng)濟依然疲弱，令消費也隨之整體下滑。

來(lái)源： 中國紡織品進(jìn)出口商會(huì )

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