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2015年GDP增速6.9% 經(jīng)濟明年持續探底

相關(guān)專(zhuān)題：資訊頻道行業(yè)動(dòng)態(tài) 發(fā)布時(shí)間：2015-11-23

資訊導讀：中國人民大學(xué)等多家學(xué)術(shù)研究機構組建的中國宏觀(guān)經(jīng)濟分析與預測課題組最新研究顯示，2016年是中國經(jīng)濟持續探底的一年，經(jīng)過(guò)2015-2016年全面培育新的增長(cháng)源和新的動(dòng)力機制，中國宏觀(guān)經(jīng)濟預計將在2017年后期出現穩定的反彈，并逐步步入中高速的穩態(tài)增長(cháng)軌道之中。

中國人民大學(xué)新任校長(cháng)劉偉

　　中國人民大學(xué)等多家學(xué)術(shù)研究機構組建的中國宏觀(guān)經(jīng)濟分析與預測課題組最新研究顯示，2016年是中國經(jīng)濟持續探底的一年，經(jīng)過(guò)2015-2016年全面培育新的增長(cháng)源和新的動(dòng)力機制，中國宏觀(guān)經(jīng)濟預計將在2017年后期出現穩定的反彈，并逐步步入中高速的穩態(tài)增長(cháng)軌道之中。

　　22日，中國人民大學(xué)新任校長(cháng)劉偉在“中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢報告會(huì )(2015-2016)發(fā)布會(huì )”上表示，探底進(jìn)程中的中國宏觀(guān)經(jīng)濟是對中國經(jīng)濟步入新常態(tài)新階段的一個(gè)總結和展望，這個(gè)主題與當前宏觀(guān)經(jīng)濟形勢和政策結合得非常緊密。

　　當日發(fā)布的報告預計，2015年全年GDP實(shí)際增速為6.9%，較2014年下滑了0.4個(gè)百分點(diǎn)，基本完成政府預定的經(jīng)濟增長(cháng)目標。預計2016年GDP實(shí)際增速為6.6%，比2015年進(jìn)一步下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　2015年：全面步入艱難期

　　發(fā)布會(huì )上，中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院院長(cháng)劉元春代表課題組發(fā)布了《2015-2016中國宏觀(guān)經(jīng)濟分析與預測——探底進(jìn)程中的中國宏觀(guān)經(jīng)濟》報告。

　　劉元春介紹，2015年是中國宏觀(guān)經(jīng)濟新常態(tài)步入新階段的一年，是全面步入艱難期的一年，也是中國宏觀(guān)經(jīng)濟結構分化、微觀(guān)變異、動(dòng)蕩加劇的一年。

　　課題組認為，GDP增速的“破7”，非金融性行業(yè)增速的“破6”，工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的“0增長(cháng)”，GDP平減指數、企業(yè)利潤和政府性收入的“負增長(cháng)”，“衰退式順差”的快速增長(cháng)以及“衰退式泡沫”的此起彼伏，都標志著(zhù)中國宏觀(guān)經(jīng)濟于2015年步入深度下滑期和風(fēng)險集中釋放期。

　　劉元春認為，隨著(zhù)2季度中國“穩增長(cháng)”政策的全面加碼，中國宏觀(guān)經(jīng)濟將于四季度短期趨穩。但由于“通縮-債務(wù)效應”不斷發(fā)酵，宏觀(guān)經(jīng)濟內生性收縮力量不斷強化，去產(chǎn)能與去庫存不斷持續、基層財政困難陸續顯化、部分行業(yè)和企業(yè)盈虧點(diǎn)逆轉，“微刺激”效果遞減等因素，“穩增長(cháng)”政策難以從根本上改變本輪“不對稱(chēng)W型”周期調整的路徑。

　　劉元春介紹，課題組利用中國人民大學(xué)中國宏觀(guān)經(jīng)濟分析與預測模型—CMAFM模型，設定主要宏觀(guān)經(jīng)濟政策假設為，2015年與2016年財政預算實(shí)際赤字分別為16000億元與21000億元;2015年與2016年人民幣與美元平均兌換率分別為6.21:1與6.50:1。預測結果顯示，整體經(jīng)濟的困難度比實(shí)際增速所顯示的更為困難。

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院院長(cháng)劉元春

　　2015年下半年在各類(lèi)“穩增長(cháng)”政策的作用下改變上半年宏觀(guān)經(jīng)濟快速下滑的趨勢，于四季度逐步趨穩。但由于外需持續疲軟以及政策刺激效應的弱化，經(jīng)濟趨穩的基礎并不扎實(shí)，宏觀(guān)經(jīng)濟總體狀況依然疲軟。預計全年GDP實(shí)際增速為6.9%，較2014年下滑了0.4個(gè)百分點(diǎn)，基本完成了政府預定的經(jīng)濟增長(cháng)目標。但由于GDP平減指數為-0.5%，名義GDP增速僅為6.4%，名義工業(yè)增加值增速僅為0.2%，較2014年分別下滑了1.8個(gè)百分點(diǎn)和4.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　從供給角度來(lái)看，在工業(yè)蕭條的持續沖擊下，第二產(chǎn)業(yè)回落幅度進(jìn)一步加大，第三產(chǎn)業(yè)逆勢上揚，增長(cháng)較為強勁。預計2015年第二產(chǎn)業(yè)增加值增速為5.9%，較2014年下降了1.4個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)增速為8.2%，比2014年上升了0.4個(gè)百分點(diǎn)，第一產(chǎn)業(yè)在各類(lèi)農業(yè)政策的作用下保持相對穩定的狀態(tài)，其增加值增速為4.0%。

　　從總需求角度來(lái)看，三大需求都呈現疲軟，其中投資和出口增速的回落較為明顯。在供求失衡與輸入性通縮等多重因素的作用下，2015年價(jià)格水平回落明顯。預計全年CPI增速為1.4%，較2014年下滑了0.6個(gè)百分點(diǎn)，遠低于國家3.0%的政策目標。

　　穩健貨幣政策進(jìn)一步持續，但受到資金內生性收縮的壓力，貨幣供應量與全社會(huì )融資增速之間的差額大幅度擴大，流動(dòng)性向實(shí)體經(jīng)濟的滲透力進(jìn)一步下滑。預計M2增速保持在13.3%，社會(huì )融資總額為151926億元，增速為-7.7%，“寬貨幣、緊融資”的局面進(jìn)一步惡化。

　　在房地產(chǎn)蕭條、工業(yè)蕭條以及進(jìn)出口大幅度下滑的作用下，中國政府性收入2015年預計出現-2.2%的增長(cháng)，政府財政壓力全面上揚。

　　2016年：經(jīng)濟持續探底

　　“2016年將是中國經(jīng)濟持續探底的一年。”劉元春說(shuō)，在世界經(jīng)濟周期、中國房地產(chǎn)周期、中國的債務(wù)周期、庫存周期、新產(chǎn)業(yè)培育周期、政治經(jīng)濟周期以及宏觀(guān)經(jīng)濟政策再定位等因素的作用下，中國宏觀(guān)經(jīng)濟將在2016年出現深度下滑，本輪周期的第二個(gè)底部在3-4季度開(kāi)始出現。

　　劉元春同時(shí)表示，仍有諸多問(wèn)題具有一定的不確定性，并將一起決定著(zhù)本輪中國經(jīng)濟下行的底部以及底部下行的深度和持續的長(cháng)度。

　　這些問(wèn)題包括，世界經(jīng)濟是否將在2016年出現二次探底?房地產(chǎn)投資是否會(huì )在明年二季度成功反轉?中國的債務(wù)重組是否能夠緩解企業(yè)的債務(wù)壓力?中國存量調整是否能夠大規模啟動(dòng)?增量擴展是否足以彌補不平衡逆轉和傳統存量調整帶來(lái)的缺口?宏觀(guān)經(jīng)濟政策的再定位是否有效改變微觀(guān)主體的悲觀(guān)預期，并有效化解“通縮-債務(wù)效應”的全面顯化?新一輪大改革和大調整的激勵相容的動(dòng)力機制是否得到有效的構建?等等。

　　劉元春說(shuō)，2016年不僅要面對探底的不確定性，同時(shí)還將面臨兩大類(lèi)風(fēng)險：一是微觀(guān)主體行為整體性變異帶來(lái)的宏觀(guān)經(jīng)濟內生性加速下滑的風(fēng)險;二是各種“衰退式泡沫”帶來(lái)的各種沖擊和系統性風(fēng)險。

　　“因此必須對于改革動(dòng)力體系的構建、房地產(chǎn)市場(chǎng)的復蘇、世界經(jīng)濟的變異以及經(jīng)濟探底進(jìn)程中的宏觀(guān)經(jīng)濟政策再定位等4大問(wèn)題進(jìn)行高度關(guān)注。”劉元春說(shuō)。

　　“值得注意的是，本輪經(jīng)濟探底與以往下行期和其他新興經(jīng)濟體的蕭條期有本質(zhì)性的區別。”課題組認為，中國宏觀(guān)經(jīng)濟出現了大量的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新動(dòng)力，在低迷中有繁榮，在疲軟中有新氣象，在舊動(dòng)力衰竭中有新動(dòng)力，在不斷探底的進(jìn)程中開(kāi)始鑄造下一輪中高速增長(cháng)的基礎。經(jīng)過(guò)2015-2016年全面培育新的增長(cháng)源和新的動(dòng)力機制，中國宏觀(guān)經(jīng)濟預計將在2017年后期出現穩定的反彈，并逐步步入中高速的穩態(tài)增長(cháng)軌道之中。

　　課題組預測，2016年將是中國宏觀(guān)經(jīng)濟持續探底的第一年，也是近期最艱難的一年。各類(lèi)宏觀(guān)經(jīng)濟指標將進(jìn)一步回落，微觀(guān)運行機制將出現進(jìn)一步變異。這將給中國進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的存量調整、全面的供給側改革以及更大幅度的需求性擴展帶來(lái)契機，從而為2017年經(jīng)濟周期的逆轉，為中高速經(jīng)濟增長(cháng)的常態(tài)化打下基礎。

　　在具體指標方面，預計2016年GDP實(shí)際增速為6.6%，比2015年進(jìn)一步下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)，但由于GDP平減指數僅為-0.1%，2016年GDP名義增速為6.5%，較2015年回升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中第一產(chǎn)業(yè)增速基本持平，第二產(chǎn)業(yè)增速為5.4%,較2015年進(jìn)一步回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)小幅回落，增速為8.0%。

　　2016年固定資產(chǎn)投資持續回落，增速估計為9.6%，但考慮價(jià)格效應，實(shí)際增速與2015年基本持平。2016年消費依然平穩，增速估計為10.3%，較2015年略有下滑。

　　隨著(zhù)世界經(jīng)濟危機的傳遞，新興經(jīng)濟體動(dòng)蕩的加劇，歐洲和日本經(jīng)濟復蘇的乏力，2016年中國外部環(huán)境持續低迷，但由于基數因素，全年貿易增速將出現反彈。預計2016年出口增速為2.1%，進(jìn)口增速為1.1%。貿易順差為37892億人民幣(5829億美元)，較2015年僅增長(cháng)5.1%。

　　隨著(zhù)全球需求的低迷、超級大宗商品周期的持續以及各種地緣政治的影響，輸入性通縮的壓力依然存在，疊加內部需求的下滑，將使2016年價(jià)格水平保持較為低迷的狀態(tài)。預計CPI為1.3%，PPI負增長(cháng)明顯收窄，GDP平減指數為-0.1%。

　　經(jīng)濟下行帶來(lái)的財政問(wèn)題進(jìn)一步惡化，預計2016年在基金收入持續惡化的作用下，政府性收入同比僅增長(cháng)2.1%。

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院院長(cháng)劉元春

　　再定位宏觀(guān)經(jīng)濟政策九建議

　　“中國宏觀(guān)經(jīng)濟的持續探底，決定了2016年必須對宏觀(guān)經(jīng)濟政策進(jìn)行再定位。”劉元春說(shuō)。課題組為此提出了九個(gè)方面的建議：

　　高度重視世界經(jīng)濟在大停滯和大分化進(jìn)程中對中國經(jīng)濟的沖擊。世界經(jīng)濟不平衡的逆轉和基本參數的變化決定了“取長(cháng)補短”式的供給側增量調整與存量調整是本輪危機治理中的基本政策定位，需求側管理具有輔助性，其核心在于防止轉型過(guò)猛帶來(lái)的總量性過(guò)度下滑和系統性風(fēng)險的爆發(fā)，

　　近期出現的“衰退式順差”說(shuō)明全面啟動(dòng)供給側管理和改革的同時(shí)，還需要重新定位需求側管理政策，進(jìn)一步積極的需求管理政策必有必要性。

　　從戰略層面看，調動(dòng)各級精英階層的積極性是當前以及未來(lái)經(jīng)濟成功轉型升級的核心。過(guò)度下滑甚至出現持續的蕭條已經(jīng)成為中國最大的政治社會(huì )風(fēng)險，因此在反腐倡廉取得重大戰略性勝利之后，應當在穩增長(cháng)的基礎上，積極構建新一輪大改革、大調整的激勵相容的新動(dòng)力機制。2016年應當借助經(jīng)濟探底的契機，重新審視和評估現有的改革，在大破大立之中尋找到大改革的突破口，并根據該突破口來(lái)重新梳理改革方案，尋找改革的可行路徑。

　　高度重視2016年面臨的兩大類(lèi)風(fēng)險和四大核心領(lǐng)域。一方面要利用供給側調整政策和需求管理政策阻斷內生性下滑的各種強化機制，防止微觀(guān)主體行為出現整體性變異;另一方面在強化監管的基礎上關(guān)注可能出現的各種“衰退式泡沫”。

　　在進(jìn)一步擴大財政赤字率的基礎上，強化積極財政政策的定向寬松。建議財政赤字率可以達到3%左右，總量達到2萬(wàn)億元左右，同時(shí)逐步將結構性減稅轉變?yōu)榭偭啃詼p稅，改革現有財政支付模式。

　　貨幣政策應當根據新時(shí)期的要求全面重構，在宏觀(guān)經(jīng)濟探底的進(jìn)程中貨幣政策必須旗幟鮮明地從明確“穩健定位”轉向“適度寬松”，以穩定市場(chǎng)預期，打破“債務(wù)-通縮”的惡性循環(huán)，扭轉目前內生性回落的悲觀(guān)情緒。適度寬松的貨幣政策+匯率穩定+強外部宏觀(guān)審慎監管依然是應對未來(lái)兩三個(gè)季度波動(dòng)的核心。堅持“財政挖渠，貨幣放水”的原則。

　　金融改革應當持續推進(jìn)，特別是正對中國宏觀(guān)“去杠桿”的資本市場(chǎng)改革、資產(chǎn)證券化和國有企業(yè)改革等組合性措施應當快速推進(jìn)。

　　調整目前的房地產(chǎn)調控政策，改變簡(jiǎn)單寬松的政策導向，針對不同區域和不同類(lèi)型房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)治理，防范市場(chǎng)分化進(jìn)一步加劇。一方面防止部分區域房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲形成新一輪泡沫，另一方面防止三四線(xiàn)庫存過(guò)高的城市出現局部房地產(chǎn)崩潰的問(wèn)題。房地產(chǎn)庫存調整政策應當與農民工市民化扶植政策結合起來(lái)。

　　隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟調整探底過(guò)程展開(kāi)，經(jīng)濟下行壓力還可能會(huì )進(jìn)一步加大，必須高度關(guān)注就業(yè)形勢演變，防范和化解勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險。低度的大福利體系的構建是放松就業(yè)約束的必然之舉。

來(lái)源：一財網(wǎng)

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