? 內涵式突圍初穩陣腳　六家紡機行業(yè)上市公司半年報梳理

今年上半年，紡織服裝企業(yè)仍處于去庫存期，終端表現并未好轉。傳導到紡機企業(yè)的結果是產(chǎn)能被小幅壓縮，這從幾家紡機行業(yè)上市公司的表現可以看出。經(jīng)緯紡機、慈星股份等公司的紡機業(yè)務(wù)收入都出現一定程度的下滑，上半年經(jīng)緯紡機紡機業(yè)務(wù)收入同比增幅為-7.73%、恒天立信紡機業(yè)務(wù)收入同比增幅為-8%、金鷹股份紡機業(yè)務(wù)收入同比增幅為-15.65%、慈星股份紡機業(yè)務(wù)收入同比增幅為-19.39%。但是從這6家上市公司的公告中也可以看出，部分紡機企業(yè)通過(guò)技術(shù)的穩步提升和高科技手段的進(jìn)一步應用，毛利潤和凈利潤都實(shí)現正增長(cháng)。上半年經(jīng)緯紡機凈利潤同比增幅為43.32%，慈星股份同比增幅為217.62%，精功科技同比增幅為63.01%。
　　從各方匯總的數據來(lái)看，今年下半年紡機企業(yè)通過(guò)一些應對措施，業(yè)績(jì)會(huì )有一定提升。經(jīng)緯紡機表示，隨著(zhù)公司紡機主業(yè)市場(chǎng)份額的不斷提升，整體訂單情況有明顯改善，預計下半年也會(huì )體現在業(yè)績(jì)中。慈星股份預計三季度將繼續保持業(yè)績(jì)增長(cháng)，毛利率預計小幅提升2.39%，凈利率預計顯著(zhù)提升約21%，達到2011~2012年的水平。金鷹股份通過(guò)引入高新技術(shù)項目，或引入能使主營(yíng)產(chǎn)品進(jìn)一步得到深化加工的優(yōu)勢項目，并通過(guò)東錠西移、北麻南移等西部開(kāi)發(fā)的產(chǎn)業(yè)化戰略調整，以求實(shí)現產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相融合的發(fā)展之路，同時(shí)發(fā)力電動(dòng)汽車(chē)電池業(yè)務(wù)，不斷為金鷹培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。
　　1、經(jīng)緯紡織機械股份有限公司
　　業(yè)績(jì)快速增長(cháng) 下半年看紡機主業(yè)反轉
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 45.03億元
　　同比增幅 -7.73%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤 3.11億元
　　同比增幅 43.32%
　　主營(yíng)業(yè)務(wù) 公司開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)紡織機械、機電產(chǎn)品、辦公自動(dòng)化設備及其專(zhuān)用配件和器件，開(kāi)發(fā)計算機應用軟件，在國內外銷(xiāo)售本公司生產(chǎn)的產(chǎn)品；經(jīng)營(yíng)棉花及副產(chǎn)品、紡織品、棉籽及短絨；開(kāi)展與公司產(chǎn)品相關(guān)的技術(shù)、經(jīng)濟信息咨詢(xún)服務(wù)以及安裝服務(wù)、物流業(yè)務(wù)。
　　經(jīng)營(yíng)述評 上半年，經(jīng)緯紡機積極推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)模式創(chuàng )新，抓住新疆紡織業(yè)發(fā)展的歷史機遇，汽車(chē)業(yè)務(wù)在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面取得了很大進(jìn)步，金融業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理規模呈現穩步增長(cháng)，業(yè)務(wù)發(fā)展穩健，轉型升級持續推進(jìn)。
　　經(jīng)緯紡機積極推進(jìn)混合所有制改革試點(diǎn)、集體企業(yè)改制及模擬公司制、經(jīng)營(yíng)者持股、劃小核算單位等工作，激發(fā)企業(yè)活力。
　　子公司中融信托穩步推進(jìn)私募投行、資產(chǎn)管理、財富管理業(yè)務(wù)轉型,完善風(fēng)險管理體系，加強風(fēng)險管控力度，確保項目風(fēng)險可控。資產(chǎn)管理規模持續增長(cháng)，上半年凈利潤同比增長(cháng)9.54%。
　　未來(lái)預測 下半年紡機主業(yè)有重大轉機。7月經(jīng)緯紡機簽訂“阿克蘇華孚恒天色紡工業(yè)園項目投資協(xié)議”，項目達產(chǎn)可實(shí)現產(chǎn)能為20萬(wàn)噸色紡紗線(xiàn)。預計2015年至2019年度期間經(jīng)緯紡機產(chǎn)品銷(xiāo)售合計總金額大約在12億元左右，約占公司2014年度經(jīng)審計營(yíng)業(yè)收入總額的11.98%。同時(shí)，隨著(zhù)公司紡機主業(yè)市場(chǎng)份額的不斷提升，整體訂單情況有明顯改善，預計下半年也會(huì )體現在業(yè)績(jì)中，紡機主業(yè)雖然上半年出現較大虧損，下半年將有扭虧可能。
　　2015年，中融信托平穩增長(cháng)是大概率事件，加之上市公司處理土地資產(chǎn)收益兌現，預計經(jīng)緯紡機可實(shí)現30%以上增速。在信托行業(yè)整體景氣度下滑背景下，中融信托作為國內信托業(yè)龍頭，規模持續擴張，風(fēng)險控制良好，保證了業(yè)績(jì)的穩步增長(cháng)。
　　2、恒天立信工業(yè)有限公司
　　價(jià)格競爭優(yōu)勢減弱 未來(lái)追求高效生產(chǎn)
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 9.246億元
　　同比增幅 -8%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤 0.12億元
　　同比增幅 -76.15%
　　主營(yíng)業(yè)務(wù) 公司核心業(yè)務(wù)為設計、制造和銷(xiāo)售供紡織行業(yè)使用的染整機械設備，提供更加先進(jìn)、高效、節能的高品質(zhì)產(chǎn)品和整體解決方案，同時(shí)經(jīng)營(yíng)不銹鋼材貿易及金屬鑄件生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
　　經(jīng)營(yíng)述評 截至2015年6月30日，恒天立信染整機械制造業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入約占集團營(yíng)業(yè)收入71%，較去年同期下跌13%。其中，中國香港和中國內地市場(chǎng)的銷(xiāo)售額較去年同期下跌26%，而海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售額約較去年同期上升7%。經(jīng)營(yíng)利潤由去年同期約7200萬(wàn)港元下跌至約2100萬(wàn)港元。
　　整體而言，2015年上半年世界宏觀(guān)經(jīng)濟的波動(dòng)影響了包括紡織及成衣行業(yè)在內的中國出口貿易，加上中國內地企業(yè)融資仍然困難，借貸利率依然高企，人力資源成本每年增加，影響了不少企業(yè)的投資信心和擴展計劃，從而減少了對工業(yè)生產(chǎn)設備如染整機械的需求。
　　在海外市場(chǎng)方面，由于歐元匯價(jià)疲弱，使恒天立信在中國生產(chǎn)的產(chǎn)品打入歐洲市場(chǎng)時(shí)價(jià)格競爭優(yōu)勢減弱。而新興市場(chǎng)，如印度、巴西、印尼等因為受到匯率大幅貶值的影響，對以美元為報價(jià)的生產(chǎn)設備投資也保持觀(guān)望態(tài)度。
　　未來(lái)預測 恒天立信位于廣東省中山市翠亨新區臨海工業(yè)園的新生產(chǎn)廠(chǎng)房第二期建筑工程預計于2017年初竣工。該廠(chǎng)房全面投產(chǎn)后，預期恒天立信的產(chǎn)能將提高1倍。新中山廠(chǎng)房將注重節能降耗、追求高效生產(chǎn)，并在生產(chǎn)流程設計上追求高效率，采用更多自動(dòng)化的工作流程，以減少所需勞動(dòng)力，從而降低人力成本。
　　與此同時(shí)，國家最近推出“一帶一路”及“中國制造2025”等新政策，有助推動(dòng)傳統產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造，對長(cháng)遠經(jīng)濟發(fā)展有積極作用，為恒天立信的中長(cháng)期發(fā)展提供了新的契機。
　　3、寧波慈星股份有限公司
　　實(shí)現扭虧為盈 “工業(yè)4.0”打開(kāi)新成長(cháng)空間
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 4.09億元
　　同比增幅 -19.39%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤 0.84億元
　　同比增幅 217.62%
　　主營(yíng)業(yè)務(wù) 公司主要產(chǎn)品包括電腦針織橫機和電腦無(wú)縫針織內衣機，其中電腦針織橫機主要用于毛衫生產(chǎn)，電腦無(wú)縫針織內衣機用于無(wú)縫針織內衣的生產(chǎn)。
　　經(jīng)營(yíng)述評 由于上半年國內下游毛衫行業(yè)市場(chǎng)需求尚未顯著(zhù)恢復，導致慈星股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期仍有一定幅度下降。慈星股份降低成本與費用，進(jìn)一步加強了對買(mǎi)方信貸銷(xiāo)售業(yè)務(wù)規模及風(fēng)險的管控，大幅減少了因其他應收款的單項計提壞賬準備而產(chǎn)生的資產(chǎn)減值損失，成功實(shí)現了扭虧為盈。2015年5月22日，慈星股份公告稱(chēng)，為加強自動(dòng)化領(lǐng)域的競爭力，擬以1080萬(wàn)元認購東莞市中天自動(dòng)化科技有限公司新增注冊資本300萬(wàn)元，占其增資后60%股權。中天自動(dòng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)為自動(dòng)化機器研發(fā)、制造，核心產(chǎn)品包括機器人自動(dòng)打磨房等。
　　報告期內，公司繼續加大鞋面機、自動(dòng)對目縫合系統及全成型電腦橫機等新產(chǎn)品的研發(fā)及市場(chǎng)推廣工作，并加快毛衫定制化平臺項目的實(shí)施進(jìn)度，并完善機器人產(chǎn)業(yè)方面投資布局。控股東莞市中天自動(dòng)化科技有限公司、控股蘇州鼎納自動(dòng)化技術(shù)有限公司，參股北京盛開(kāi)互動(dòng)科技有限公司。
　　上半年，KUKA已成為慈星股份最大供應商，采購金額約0.3億元，機器人產(chǎn)業(yè)布局正穩步推進(jìn)，未來(lái)有望成為核心增長(cháng)極。
　　未來(lái)預測 預計慈星股份下半年將繼續保持業(yè)績(jì)增長(cháng)。慈星股份預告顯示，三季度毛利率小幅上升，凈利率顯著(zhù)提升。毛利率提升2.39%，凈利率約21%，達到2011~2012年水平。主要原因是該公司積極降低成本與費用，營(yíng)業(yè)成本下降，三項費用嚴格管控致凈利率大幅回升。此外，機器人產(chǎn)業(yè)布局初顯成效，智能裝備轉型穩步推進(jìn)。
　　4、金輪科創(chuàng )股份有限公司
　　外延式擴張 實(shí)現內涵式增長(cháng)
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 2.1億元
　　同比增幅 7.08%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤 0.2868億元
　　同比增幅 73.33%
　　主營(yíng)業(yè)務(wù) 公司主要產(chǎn)品是金屬針布、彈性蓋板針布、帶條針布、固定蓋板針布、預分梳板、分梳輥、整體錫林和頂梳等紡織梳理器材，是紡織機械的關(guān)鍵專(zhuān)用基礎件。
　　經(jīng)營(yíng)述評 上半年，金輪股份根據“通過(guò)購并，實(shí)現外延式擴張；通過(guò)提升經(jīng)營(yíng)管理水平，實(shí)現內涵式增長(cháng)”的發(fā)展模式，在外延式發(fā)展和內涵式增長(cháng)方面均取得一定進(jìn)展，開(kāi)始步入新的成長(cháng)通道。
　　金輪股份上半年業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要原因是：營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(cháng)；主要原材料線(xiàn)材價(jià)格下降導致銷(xiāo)售毛利率上升；本期銀行貸款利息比去年同期減少及募集資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品本期到期收到利息導致財務(wù)費用下降。
　　金輪公司積極推進(jìn)首個(gè)重大資產(chǎn)重組項目，該項目計劃收購海門(mén)市森達裝飾材料有限公司100%股權，中國證監會(huì )已受理了該項目的申報文件。
　　今年4月，金輪股份發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)并購基金，該基金目前已開(kāi)始正常運行。公司在報告期繼續深入推行卓越績(jì)效管理模式，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理水平的提升。
　　未來(lái)預測 金輪股份根據發(fā)展戰略，積極探索新的發(fā)展模式，尋找新的發(fā)展方向，外延式發(fā)展取得較大進(jìn)展。在集團管控模式下，加快人才引進(jìn)，完善激勵機制，大力推進(jìn)信息化建設，積極探索管理咨詢(xún)和智能專(zhuān)用裝備板塊的建設。各子公司獨立運行后經(jīng)營(yíng)狀況良好，主營(yíng)產(chǎn)品性能得到進(jìn)一步提升，公司在相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)勢地位得到進(jìn)一步鞏固。雖然目前紡織行業(yè)發(fā)展態(tài)勢仍然較為嚴峻，但金輪公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)呈現出較好的發(fā)展勢頭。
　　5、浙江精功科技股份有限公司
　　挖掘傳統產(chǎn)業(yè)潛力 布局新產(chǎn)業(yè)釋放新動(dòng)能
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 1.14億元
　　同比增幅 16.90%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤 0.0475億元
　　同比增幅 63.01%
　　主營(yíng)業(yè)務(wù) 公司從事機電一體化產(chǎn)品、環(huán)保設備、能源設備、工程設備、建筑建材專(zhuān)用設備、輕紡專(zhuān)用設備等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。
　　經(jīng)營(yíng)述評 公司作為建筑建材專(zhuān)用設備、輕紡專(zhuān)用設備的龍頭企業(yè)，在建筑建材專(zhuān)用設備、輕紡專(zhuān)用設備領(lǐng)域具有強大的核心競爭優(yōu)勢。2015年上半年公司實(shí)現合并營(yíng)業(yè)總收入比上年同期下降61.70%。
　　5月24日，精功科技與順益投資股東韓念仕、楊亮，百勝動(dòng)力股東捷電有限公司（香港）分別簽署了“廣東東方精工科技股份有限公司與韓念仕、楊亮關(guān)于蘇州順益投資有限公司之股權購買(mǎi)協(xié)議”、“廣東東方精工科技股份有限公司與捷電有限公司關(guān)于蘇州百勝動(dòng)力機器股份有限公司之股份購買(mǎi)協(xié)議”，根據協(xié)議內容，精功科技將直接及間接持有百勝動(dòng)力80%股份。
　　2015年7月14日，精功科技已向交易對方支付了首期收購價(jià)款，并辦理完成了股權交割手續。收購百勝動(dòng)力符合公司的戰略規劃，公司藉此成功進(jìn)入“高端裝備制造業(yè)”的戰略板塊。
　　未來(lái)預測 未來(lái)5年，精功科技將以智能瓦楞紙箱包裝設備全產(chǎn)業(yè)鏈為基礎，立足于“智能包裝產(chǎn)業(yè)鏈”和“智能制造產(chǎn)業(yè)鏈”兩大平臺，同時(shí)通過(guò)布局機器人核心零部件和信息控制系統（MES）形成“東方+”模式，成為泛工業(yè)智能生產(chǎn)解決方案和服務(wù)先導型的高端裝備制造企業(yè)集團。目前，精功科技公司戰略中第一大板塊的“智能瓦楞紙包裝設備全產(chǎn)業(yè)鏈”已經(jīng)基本打造完成；公司戰略中第二大板塊的“工業(yè)機器人（包含智能物流、核心零部件和信息控制系統等重點(diǎn)模塊）”已完成部分布局并在不斷深化；公司戰略中的第三大板塊是“高端裝備制造業(yè)”板塊，公司規劃在這一板塊中布局具有行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)、盈利能力穩定、細分行業(yè)排名前列的優(yōu)質(zhì)高端裝備制造企業(yè)。
　　6、浙江金鷹股份有限公司
　　具備獨有技術(shù)優(yōu)勢 發(fā)力電動(dòng)汽車(chē)電池業(yè)務(wù)
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 1億元（紡機）
　　同比增幅 -15.65%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤 0.1億元
　　同比增幅 0.612%
　　主營(yíng)業(yè)務(wù) 機械制造、紡織品、絲綢、服裝生產(chǎn)、加工，黑色及有色金屬、機電及機配件、五金化工、輕紡及桑蠶絹紡原料、燃料、木材的購銷(xiāo)，亞麻種植與購銷(xiāo)。
　　經(jīng)營(yíng)述評 在變幻莫測的市場(chǎng)競爭中，金鷹以紡機制造與紡織工藝實(shí)踐緊密結合，發(fā)展態(tài)勢強勁。連續十多年在全國紡機行業(yè)綜合經(jīng)濟指標評比中名列前十強，使金鷹具備了國內獨有的專(zhuān)業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，不僅能使改進(jìn)創(chuàng )新的紡機產(chǎn)品的結構、性能按自設紡織實(shí)驗車(chē)間生產(chǎn)工藝要求進(jìn)行反復實(shí)踐試驗，還使設計研究人員能夠及時(shí)掌握第一手資料，拓寬、改進(jìn)設計思路。
　　為不斷研發(fā)紡機產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)更具實(shí)用性、更符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品提供了有效的實(shí)驗條件和發(fā)展空間，使金鷹用自制設備以超常的速度、最少的投資建立起60000錠全國最大規模的絹紡廠(chǎng)以及與之配套的織造、煉染、制衣的一條龍生產(chǎn)企業(yè)，建立了全國最大規模的73000錠亞麻廠(chǎng)。
　　未來(lái)預測 金鷹股份的絹、麻機械產(chǎn)品代表了我國行業(yè)裝備技術(shù)水平，其主要產(chǎn)品絹、麻紡成套設備在行業(yè)中占有80%以上市場(chǎng)份額。金鷹麻紡機械成套設備(包括亞麻、黃麻、苧麻、大麻、劍麻)吸收集聚了英國麥凱的制造，工藝技術(shù)處于當今國際、國內領(lǐng)先水平。
　　8月10日，金鷹股份與日本方公司簽署了“關(guān)于電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力電池（片狀三元鋰電池）等項目合作協(xié)議”，對項目產(chǎn)品性能及項目生產(chǎn)能力安排、技術(shù)保障及技術(shù)服務(wù)費用支付方式、重要設備的購置等方面進(jìn)行了細化約定。
　　金鷹股份未來(lái)將利用資本市場(chǎng)優(yōu)勢，通過(guò)兼并、收購、重組等方式進(jìn)行低成本擴張、跨地域發(fā)展；引入高新技術(shù)項目，或引入能夠使主營(yíng)產(chǎn)品進(jìn)一步得到深化加工的優(yōu)勢項目；通過(guò)東錠西移、北麻南移等西部開(kāi)發(fā)的產(chǎn)業(yè)化戰略調整，不斷培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

來(lái)源： 中國紡織報

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