“斷崖式”下跌后，受益大型棉企入市采購，棉花價(jià)格10月中旬來(lái)出現企穩跡象。多方市場(chǎng)人士認為現時(shí)棉價(jià)逐步接近棉花真實(shí)價(jià)值，下游棉紡織業(yè)代表則認為棉價(jià)下跌至13000-14000元每噸區間，將更符合棉紡業(yè)發(fā)展利益。

　　大型棉企入場(chǎng)穩定市場(chǎng)

10月中旬以來(lái)，棉價(jià)跌幅縮窄，10月22日棉價(jià)在30個(gè)交易日連續下跌后，首次迎來(lái)正增長(cháng)，CC 3128B報14757元每噸，環(huán)比前日上漲1元。

對于10月中旬的棉價(jià)企穩態(tài)勢，市場(chǎng)有多方解讀。

中國棉花協(xié)會(huì )常務(wù)副會(huì )長(cháng)高芳表示，大型棉企紛紛入市采購，支撐價(jià)格。

“9月，很多大型棉花采購商對農民提出試探性報價(jià)，農民覺(jué)得價(jià)格太低，根本不賣(mài)。”高芳表示，“到9月底10月份，全國棉花會(huì )議召開(kāi)，相關(guān)棉花政策明晰。中國棉花協(xié)會(huì )則在9月底舉行了大型棉企的相關(guān)會(huì )議，引導企業(yè)收購新棉。我們認為，10月份了，到了該進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)候，再等，也可能會(huì )錯過(guò)市場(chǎng)機會(huì )。”

高芳表示，10月中旬大型棉企的紛紛入市，國家層面，沒(méi)有制定一個(gè)托底價(jià)格。目前，未有托底概念。“我們也為棉企分析，什么是合理價(jià)格水平，實(shí)際上，全球范圍不希望棉價(jià)太低，美國政府有農業(yè)保險補貼，印度政府有最低保護價(jià)，對于中國而言，棉價(jià)越低，直補越高，都不希望棉價(jià)太低。現在，農民在觀(guān)望，農發(fā)行的資金實(shí)際早已到位等待入市，一些大型紡織企業(yè)最近也開(kāi)始報價(jià)，14000元每噸、15000元每噸等等，市場(chǎng)在找一個(gè)平衡點(diǎn)。”

中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì )會(huì )長(cháng)助理楊士濱認為，10月棉價(jià)的企穩主要受紡織企業(yè)原料缺乏，短期購買(mǎi)增量帶動(dòng)。

“8月底，國儲棉停拍，進(jìn)口配額在9月明確停止發(fā)放(1%關(guān)稅內進(jìn)口配額不變，不超過(guò)90萬(wàn)噸)。市場(chǎng)沒(méi)有可用棉花原料，而大部分紡織企業(yè)棉花庫存只有1個(gè)月，到了10月，基本用完。”楊士濱表示，“紡企短期內一定大量購買(mǎi)棉花，會(huì )形成一個(gè)市場(chǎng)需求增量。”

楊士濱也認為，10月，大型棉企入市采購支撐棉價(jià)，未有國家托底性政策“支撐”。其表示，“市場(chǎng)很大，托不動(dòng)。相關(guān)的政策表態(tài)是，如果棉花出現賣(mài)難，國內棉花市場(chǎng)價(jià)格大幅低于國際市場(chǎng)，采取必要措施鼓勵企業(yè)入市收購穩定市場(chǎng)。但兩種情況同時(shí)出現的可能性幾乎為零。”

　　棉價(jià)或降至14000下方

棉價(jià)企穩的10月，未來(lái)如何演繹，棉花產(chǎn)業(yè)上下游的觀(guān)點(diǎn)出現部分差異。

楊士濱認為，受短期需求帶動(dòng)的10月棉價(jià)，比棉花真實(shí)市場(chǎng)價(jià)格要高一點(diǎn)，棉花價(jià)格未來(lái)可能會(huì )降至14000元每噸以下。

“總體來(lái)講，我們認為短期內棉花市場(chǎng)不會(huì )出現大起大落。但在企穩中，棉價(jià)會(huì )有一些下降。”楊士濱表示，“我們認為13000元-14000元每噸之間，市場(chǎng)會(huì )有一個(gè)很強的支撐，跌破13000元每噸的可能性不會(huì )太大，但棉價(jià)有可能會(huì )跌到14000元每噸以下。”

棉花產(chǎn)業(yè)上游層面，高芳認為，棉花市場(chǎng)現在的問(wèn)題是紡織企業(yè)信心還不足，一是需求形勢沒(méi)有好轉，另外，棉花市場(chǎng)還不太穩定，紡企擔心棉價(jià)還會(huì )跌。但棉花價(jià)格到現在這個(gè)水平，已經(jīng)接近棉花實(shí)際價(jià)值水平，再往下走，空間不會(huì )很大。

“棉花價(jià)格一定要穩定一段時(shí)期，否則市場(chǎng)不敢買(mǎi)賣(mài)。”高芳表示，“我們認為各方入市，現在已經(jīng)到時(shí)候了，。”

目前，中國市場(chǎng)供需情況有利于棉花價(jià)格的企穩、筑底。

中國棉花協(xié)會(huì )預計2014/2015棉季，國產(chǎn)新棉在660萬(wàn)噸左右，而年內棉花需求在850萬(wàn)噸左右。

考慮到中國已停止國家儲備棉的市場(chǎng)投放，承諾2015年3月前不向市場(chǎng)投放儲備棉。加上國家對進(jìn)口配額的收緊，除1%關(guān)稅內配額，不再發(fā)放其他進(jìn)口配額。2014/2015棉季市場(chǎng)，棉花的主要供應來(lái)源為當季國產(chǎn)新棉。

市場(chǎng)供應量的減少，將有利于國內棉價(jià)短期內筑底。

楊士濱表示，年內，國內棉花消費預計將增長(cháng)50萬(wàn)噸，達850萬(wàn)噸，其中，650萬(wàn)噸由國產(chǎn)棉供應。新疆新棉如質(zhì)量上能夠把控，銷(xiāo)售沒(méi)有問(wèn)題。

　　棉紡業(yè)受益，化纖業(yè)承壓

棉價(jià)未來(lái)走勢，關(guān)系到棉花上下游盈利能力。

對于下游棉紡織業(yè)，國內棉價(jià)下降，將縮窄國內外棉價(jià)差，有利于其國際市場(chǎng)競爭力提升。

楊士濱表示，國內棉價(jià)如下降至13000元-14000元每噸之間，對棉紡企業(yè)就相對比較有利，按目前全球棉價(jià)走勢水平，國內外棉價(jià)差會(huì )回落到2000元每噸以?xún)龋髽I(yè)經(jīng)營(yíng)壓力會(huì )小很多。但超過(guò)14000元每噸，國內外棉價(jià)差可能會(huì )到2000元每噸以上，棉紡企業(yè)還會(huì )有個(gè)國內外棉價(jià)差壓力。

一般而言，2000元每噸以?xún)鹊膰鴥韧饷迌r(jià)差，被相當一部分紡織企業(yè)認為在“可接受”范圍。

棉價(jià)的低位對化纖業(yè)而言，則可能“拉低”其利潤表現。

以?xún)煞N棉花替代性纖維滌綸短纖、粘膠短纖為例。目前，棉花價(jià)格與粘膠短纖的價(jià)差在2700元每噸左右，為歷史價(jià)差幅度最小水平之一。棉價(jià)的低位將會(huì )影響到粘膠短纖的市場(chǎng)銷(xiāo)售，及價(jià)格水平。

一家全球粘膠短纖龍頭企業(yè)銷(xiāo)售代表告訴大智慧(601519,股吧)通訊社，眼下，跟棉花混紡的紗布品種，下游采購商壓價(jià)幅度較大，談判強硬。盡管有些粘膠纖維品種訂單在逐步恢復、價(jià)格早前有所提升，但都為行業(yè)“自救”性提價(jià)，談不上拐點(diǎn)趨勢。

目前，粘膠短纖價(jià)格接近行業(yè)成本價(jià)，使得棉價(jià)的大跌并未“同步”體現在粘膠短纖產(chǎn)品中，但市場(chǎng)主流認為，在低棉價(jià)形勢下，粘膠短纖價(jià)格向上提升空間不大。

棉價(jià)的大幅下跌已“同步”傳導至滌綸業(yè)，滌綸短纖近期經(jīng)歷了連續16個(gè)交易日下跌行情。

同時(shí)，儲備棉過(guò)1000萬(wàn)噸的庫存，事實(shí)上正對滌綸短纖市場(chǎng)以極強的“壓制”，何時(shí)放儲、以何種方式放儲，都可能打壓滌綸市場(chǎng)，分流市場(chǎng)需求。

滌綸行業(yè)目前減產(chǎn)跡象明顯，一家全球權威機構認為，中國滌綸業(yè)的開(kāi)工率在65%左右。中國化纖工業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)端小平認為在70%左右。

低開(kāi)工率顯示滌綸行業(yè)市場(chǎng)壓力較大，“盈利能力”堪憂(yōu)。

一家全球化纖設備龍頭企業(yè)告訴大智慧通訊社，滌綸業(yè)現已取得共識，2015年，滌綸行業(yè)的“日子”仍不會(huì )好過(guò)。“業(yè)界普遍認為可能要2016年下半年，滌綸市場(chǎng)才可能會(huì )出現一個(gè)調整成果。”

來(lái)源： 中國棉紡織網(wǎng)

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