3月15日晚上消息，中國人民銀行周六晚間宣布，人民幣兌美元匯率單日波幅由1%擴至2%。筆者認為，此舉對人民幣匯率日常走勢影響較小，但需要注意重大消息造成的匯率劇烈波動(dòng)。

人民幣匯率波動(dòng)幅度擴大，雙向波動(dòng)走勢更加常態(tài)化，市場(chǎng)對人民幣匯率決定性作用越來(lái)越突出。筆者認為，央行對于此次人民幣匯率波幅擴大有充分準備和評估，持有外幣相關(guān)資產(chǎn)的居民和外貿類(lèi)企業(yè)并不必匆忙應對。但是人民幣匯率波幅擴大，居民在購買(mǎi)外幣理財產(chǎn)品時(shí)，更應該考慮匯率波動(dòng)因素所帶來(lái)的不確定性風(fēng)險，外貿出口企業(yè)對匯率變動(dòng)風(fēng)險要早做準備。

如何看待央行擴大人民幣匯率波幅

央行擴大外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度公告如下：自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由1%擴大至2%，即每日銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元的交易價(jià)可在中國外匯交易中心對外公布的當日人民幣兌美元中間價(jià)上下2%的幅度內浮動(dòng)。外匯指定銀行為客戶(hù)提供當日美元最高現匯賣(mài)出價(jià)與最低現匯買(mǎi)入價(jià)之差不得超過(guò)當日匯率中間價(jià)的幅度由2%擴大至3%。

央行發(fā)言人就擴大人民幣匯率浮動(dòng)幅度答記者問(wèn)時(shí)指出，擴大匯率浮動(dòng)幅度充分考慮了經(jīng)濟主體的適應能力，有步驟地推進(jìn)，調整幅度在各類(lèi)市場(chǎng)主體可承受的范圍內。

在此消息公布之前，市場(chǎng)對人民幣匯率波幅擴大已經(jīng)有了充分預期，野村等機構事先都已經(jīng)預測到央行要擴大人民幣匯率波幅，國泰君安證券周文淵也表示，該政策在市場(chǎng)預期之中，但幅度低于預期。

總體來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)充分預期到央行人民幣兌美元匯率波幅擴大舉動(dòng)，并且央行充分考慮到了實(shí)體經(jīng)濟的適應能力，下周人民幣兌美元料不會(huì )出現太劇烈波動(dòng)。

就具體人民幣匯率走勢而言，在匯率波動(dòng)幅度為1%的時(shí)候，最近一次漲停是在去年的4月份，除了2月28日即期匯率盤(pán)中暴跌500點(diǎn)險些觸及跌停之外，最近兩年之內從來(lái)沒(méi)有跌停的情況出現，這期間人民幣兌美元即期匯率一直在央行規定的范圍內波動(dòng)。1%和2%的上下波動(dòng)區間對人民幣兌美元的匯率實(shí)際走勢影響幾乎沒(méi)有多大區別。

同時(shí)央行每日公布的中間價(jià)對當日匯率走勢的限制作用減弱，但是中間價(jià)依舊反映了央行對于近期匯率走勢的態(tài)度，仍然是市場(chǎng)判斷匯率走勢的一個(gè)重要參考的因素。

在國際匯市中，歐元、英鎊、日元、瑞郎和澳元等主要貨幣每天的平均波動(dòng)幅度都小于1%，所以筆者認為人民幣匯率波動(dòng)幅度由1%增至2%，對人民幣兌美元日常的匯率波動(dòng)影響是較小的。

但是波動(dòng)幅度擴大的影響最容易體現在哪些地方呢，筆記根據多年的外匯交易經(jīng)驗認為，當央行公布利率調整或者存款準備金調整，以及國內重要經(jīng)濟數據如PMI，貿易帳，CPI等公布時(shí)，國家發(fā)生重大政治經(jīng)濟基本面改變時(shí)，人民幣匯率出現劇烈波動(dòng)的可能大大增加了，這個(gè)是無(wú)論是居民個(gè)人理財，還是外貿出口類(lèi)企業(yè)都應注意防范的時(shí)候。

居民和企業(yè)如何應對

人民幣匯率波幅擴大，無(wú)論升值還是貶值，對于企業(yè)和居民來(lái)說(shuō)，不確定性風(fēng)險增加了。所以，我們要形成這樣一種新觀(guān)念，建立在人民幣匯率基礎上或者與之相關(guān)的理財產(chǎn)品收益率波動(dòng)也相應變大了，購買(mǎi)外幣相關(guān)理財產(chǎn)品除了看預期收益之外，更需要注重匯率變動(dòng)對收益的影響。

近期受益于人民幣貶值，持續低迷的外幣理財產(chǎn)品近日驟然升溫，收益率節節攀升。部分外匯理財產(chǎn)品的收益率已經(jīng)在5%以上，最高的年化收益率達到了8%，超過(guò)了多數人民幣理財產(chǎn)品。

如何規避大幅匯率波動(dòng)風(fēng)險呢，中信銀行理財師建議，一般來(lái)說(shuō)，外幣類(lèi)理財產(chǎn)品的收益率高于該幣種的存款利率，所以投資者如果對外幣有持續需求，如海外求學(xué)或計劃移民等，可適當購買(mǎi)該外匯的理財產(chǎn)品，以規避該幣種日后進(jìn)一步貶值。

對于外貿出口類(lèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，單純的人民幣匯率日內走勢對企業(yè)影響較小，企業(yè)需要考慮的人民幣匯率變動(dòng)的中長(cháng)期走勢。

早在去年上半年兗煤澳洲公司單匯兌損失一項就達31億元，占了公司虧損的大部分。由于澳元兌美元的匯率下降，兗州煤業(yè)澳大利亞子公司的美元貸款產(chǎn)生了匯兌損失，將盈利的希望化為泡影。

企業(yè)一定要吸取這個(gè)血淋淋的教訓，縱觀(guān)國際市場(chǎng)，匯率變動(dòng)是個(gè)很正常的現象，例如去年安倍政府實(shí)施量化寬松以來(lái)日元，貶值超20%，自去年7月份以來(lái)，英鎊對美元升值幅度超過(guò)10%。

有浮動(dòng)的匯率管理制度，讓企業(yè)一直沒(méi)有及時(shí)面對匯兌風(fēng)險，另一方面我國相當大的一部分企業(yè)都是中小企業(yè)，本身也缺乏應對匯率變動(dòng)風(fēng)險的能力和有效的工具。當前，及時(shí)讓企業(yè)認識匯兌風(fēng)險，積極開(kāi)發(fā)一些門(mén)檻較低，操作容易的匯兌風(fēng)險工具，才是長(cháng)遠之策。

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