時(shí)隔近四年，房地產(chǎn)企業(yè)的再融資大門(mén)從宋都股份開(kāi)啟。

如果說(shuō)，此前新湖中寶55億定增，還頂著(zhù)棚戶(hù)區改造的蓋頭羞澀亮相；今日，宋都股份募資投向商品房開(kāi)發(fā)，則是徹底回歸房企融資本性；而同日，招商地產(chǎn)宣布停牌籌劃資產(chǎn)收購，又將停滯多時(shí)的房企重組推向縱深。

宋都股份今日公布再融資預案，擬非公開(kāi)發(fā)行最多31250萬(wàn)股股票，融資不超過(guò)15億元，用于南京南郡國際花園項目和杭州東郡國際三期兩個(gè)房地產(chǎn)項目的開(kāi)發(fā)，以及補充流動(dòng)資金。公司表示，兩項目均為中小套型普通商品房。

而上周五，新湖中寶公告，定向增發(fā)不超過(guò)55億元，用于上海兩個(gè)棚戶(hù)區改造項目，公司以大量筆墨強調國家通過(guò)金融手段支持保障性安居工程，因此，這例“輸血”行為曾被市場(chǎng)解讀為地產(chǎn)融資的試水個(gè)案，不具普遍性。

“從新湖中寶到宋都股份，房企再融資開(kāi)閘尺度明顯放大。若宋都股份方案獲批，將有大量房企躋身可再融資名單之列。而房企通過(guò)再融資輸血資金鏈，這在過(guò)去三年時(shí)間里，是宏觀(guān)調控背景下的絕對禁區。”上海證券地產(chǎn)分析師舒廷飛表示。業(yè)內人士稱(chēng)，從7月底開(kāi)始，市場(chǎng)已經(jīng)從高層政策口徑上嗅得一些苗頭。7月30日，中央政治局會(huì )議提出要“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展”，地產(chǎn)股開(kāi)始一度集體上揚，房企再融資開(kāi)閘也成普遍預期。

回顧房企融資歷程發(fā)現，再融資禁令發(fā)布已長(cháng)達三年有余。2010年4月17日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于堅決遏制部分城市房?jì)r(jià)過(guò)快上漲的通知》，要求對存在閑置土地、炒地，以及捂盤(pán)惜售、哄抬房?jì)r(jià)等違法違規行為的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。當年10月，證監會(huì )披露，為貫徹國務(wù)院相關(guān)精神，已暫緩受理房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)重組申請，并對已受理的房地產(chǎn)類(lèi)重組申請征求國土資源部意見(jiàn)。

實(shí)際上，從2009年8月17日金地集團42億的再融資方案實(shí)施后，房企再融資直接用于房地產(chǎn)項目開(kāi)發(fā)再未有任何獲批案例。不少在金地集團之后遞交再融資方案的房企，審核時(shí)恰逢調控新政，融資計劃紛紛夭折。

不過(guò)，從7月以來(lái)的房企停牌潮中，房企融資和重組的塵封軌跡被悉數突破。7月初，金豐投資停牌，綠地集團擬借殼登陸A股，隨后，迪馬股份、榮豐控股、中弘股份、銀潤投資等10余家企業(yè)宣布停牌，或籌劃重大事項，或籌劃再融資。今日，地產(chǎn)龍頭之一招商地產(chǎn)宣布停牌，計劃發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)。知情人士稱(chēng)，招商地產(chǎn)很可能購買(mǎi)新的房地產(chǎn)資產(chǎn)，以實(shí)現集團對上市公司快速做大規模的要求。

而更多停牌企業(yè)是簡(jiǎn)單的定增融資來(lái)開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項目。其中一個(gè)頗富戲劇性的案例是中茵股份。今年3月，中茵股份為實(shí)現再融資積極轉型，擬募資10億元投資礦產(chǎn)等多個(gè)非房地產(chǎn)領(lǐng)域。不過(guò)，在看到同行紛紛以簡(jiǎn)單直接的方式定增開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項目后，中茵股份于昨天宣布籌劃重大事項停牌。據證實(shí)，中茵股份計劃變更募投資金使用內容，考慮將10億資金重新投回到“老本行”房地產(chǎn)項目開(kāi)發(fā)中。

來(lái)源： 上海證券報

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