2013、2014年氨綸新增產(chǎn)能較少。我們預計2013年和2014年氨綸行業(yè)的產(chǎn)能增速為1.9%和6.2%，行業(yè)未來(lái)面臨的供應壓力較小。

　　紡織服裝出口回暖拉動(dòng)氨綸需求。2013年上半年，紡織服裝出口已現回暖跡象，2013年春季廣交會(huì )紡織服裝出口成交額16.27億美元，環(huán)比增長(cháng)13.2%，結束了自2011年秋季廣交會(huì )以來(lái)成交額環(huán)比增速持續下滑的局面，或預示著(zhù)未來(lái)紡織服裝行業(yè)的出口將繼續回暖；我們認為，未來(lái)國際棉花價(jià)格下跌的可能性較低，而棉花收儲改為棉花補貼的預期有望拉低內棉價(jià)格，內外棉價(jià)差縮小將提升我國紡織服裝行業(yè)的出口競爭力，進(jìn)而利好氨綸需求。

　　氨綸使用范圍有望再次擴大。我們基于以下兩點(diǎn)因素做出此判斷：一，彈力面料流行度持續回升，輕紡城中彈力面料成交占比上行；二，相對于2011年以來(lái)的紡織主料價(jià)格下跌，彈力布的價(jià)格相對穩定，盈利能力回升刺激生產(chǎn)廠(chǎng)商提高氨綸的使用占比。

　　氨綸供應能力難以進(jìn)一步提升。2013年6月，氨綸的開(kāi)工率和中纖網(wǎng)氨綸負荷指數都已接近歷史高點(diǎn)，氨綸庫存水平則達到歷史較低水平。在后期幾乎沒(méi)有新增產(chǎn)能的情況下，氨綸的供應能力短期難以提高。

　　關(guān)注價(jià)格上漲帶來(lái)的行業(yè)性機會(huì )。據報道，7月30日，紹興召開(kāi)的氨綸行業(yè)會(huì )議決議表示，鑒于目前氨綸的庫存偏緊，對30D、40D規格的氨綸售價(jià)上調2000元/噸。目前紡織服裝行業(yè)正處于傳統淡季，一旦9月旺季來(lái)臨需求提升，氨綸的供應有望進(jìn)一步收緊，行業(yè)盈利能力上行。氨綸行業(yè)對應的主要上市公司為華峰氨綸(002064)和泰和新材(002254)。

來(lái)源： 中國紡織經(jīng)濟信息網(wǎng)

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