生意社6月24日訊　森馬服飾6月19日宣布將以19.8億元~22.6億元收購寧波中哲慕尚控股有限公司71%股權。業(yè)內人士表示，這是中國服裝行業(yè)迄今為止最大的一起并購案，可以預見(jiàn)的是，類(lèi)似的并購案例將在庫存壓力改善的服裝業(yè)陸續上演。

中哲慕尚是一家定位于中高端休閑男裝的自有服裝品牌公司。雖然從2007年才開(kāi)始運營(yíng)，但在短短的5年時(shí)間里，其終端銷(xiāo)售額已達到30億元，在全國的主流百貨及購物中心開(kāi)設了約1200多家門(mén)店。

值得一提的是，該公司還積極開(kāi)拓電子商務(wù)新渠道，2012年“雙11”時(shí)，系列品牌單日業(yè)績(jì)破億元。

森馬服飾董事長(cháng)邱光和表示，中國服裝行業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)從批量化、大眾化逐步走向個(gè)性化、多樣化，只有通過(guò)多品牌運營(yíng)，才能涵蓋多層級的消費者需求。

中信證券企業(yè)并購業(yè)務(wù)執行總經(jīng)理張劍說(shuō)：“國內服裝行業(yè)集團化的趨勢會(huì )越來(lái)越明顯，今天即便是森馬服飾不出手，也會(huì )有其他企業(yè)將市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收入囊中，只有先下手為強，才能占據更多優(yōu)勢。”

根據雙方簽訂的協(xié)議，中哲慕尚2013年度凈利潤不低于2.65億元；2014年度及2015年度凈利潤較上一年同比增長(cháng)率均不低于20%。該交易完成后,中哲慕尚將成為森馬服飾的控股子公司。據悉，森馬服飾不排除未來(lái)繼續收購中哲慕尚剩余的29%股權。

6月19日,森馬服飾在發(fā)布了這一重大并購消息后，公司也隨即恢復了市場(chǎng)交易。但公司股價(jià)自開(kāi)盤(pán)下跌，之后一路振蕩下行，截至收盤(pán)，森馬服飾下跌了6.77%，報收于23元。

“森馬服飾復牌首日股價(jià)下跌在意料之中，因為此前已有收購傳聞，市場(chǎng)提前釋放了利好。”一位投資分析人士稱(chēng)。

對于此次收購，部分投資機構還是給予了樂(lè )觀(guān)態(tài)度。來(lái)自中金公司分析師郭海燕的預測，收購將使森馬服飾2013年和2014年全年業(yè)績(jì)增厚23%、24%。

值得關(guān)注的是，中哲慕尚此前曾醞釀獨立上市計劃，但在張劍看來(lái)，中哲慕尚選擇與森馬服飾的戰略合作顯然更為明智。

2012年中國服裝行業(yè)遭遇了一次庫存高壓，據中國服裝協(xié)會(huì )當時(shí)對33家上市公司三季報的分析，其存貨總量為494.73億元。大批服裝企業(yè)包括森馬服飾在內，紛紛通過(guò)對經(jīng)銷(xiāo)商清庫存、新品讓利等措施努力告別“低洼”。

截至今年一季度，森馬服飾實(shí)現營(yíng)業(yè)收入14億元，同比增長(cháng)6.26%，成為自2012年一季度下滑以后的首次“V”形逆轉。

森馬服飾董秘鄭洪偉表示，2012年公司存貨最高值達到15億元，今年一季度已降到9億元水平，現在庫存高壓緩解，不會(huì )對公司造成經(jīng)營(yíng)上的負擔。

“森馬擁有充裕的現金流，也沒(méi)有銀行貸款，而且未來(lái)會(huì )通過(guò)發(fā)行債券、股票，支持并購的發(fā)展。”鄭洪偉透露，目前已與一個(gè)韓國女裝品牌簽訂了合作備忘錄，近日會(huì )落實(shí)一個(gè)歐洲高端男裝品牌項目，今年9月還會(huì )引入一個(gè)意大利的知名童裝品牌。

業(yè)內人士預判，中國的休閑服裝市場(chǎng)規模有6000億元,一些從庫存高壓抽身而出的中國服裝企業(yè),在接下來(lái)的一段時(shí)間，會(huì )把并購作為一個(gè)重頭戲，因為只有多品牌、差異化地滿(mǎn)足消費者對于服裝的需求，才能搶占更大的“蛋糕”。

來(lái)源： 中國紡織報

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