行情回顧:節日前一周滬深300指數出現上漲,全周收報2771.73點(diǎn),較上周上漲1.04%,多數行業(yè)出現上漲,紡織服裝行業(yè)全周上漲2.60%,走勢強于滬深300指數。

行業(yè)信息:(1)2013年首月我國紡服出口迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅,同比增長(cháng)14.79%(2)全國春節期間重點(diǎn)監測零售企業(yè)服裝、鞋帽銷(xiāo)售額同比增長(cháng)6.3%與7.5%(3)Coach營(yíng)收北美下降,中國市場(chǎng)勁增40%(4)新興市場(chǎng)成歐萊雅最大市場(chǎng)(5)H&M同店銷(xiāo)售收入連續第四個(gè)月下滑。

公司動(dòng)態(tài):(1)魯泰A(000726,增持):截止2013年1月31日,公司回購B股數量為4883.73萬(wàn)股,占公司總股本的比例為4.84%。(2)探路者(300005,增持):公司副總裁郭俊文女士辭去副總裁職務(wù),辭職后不再擔任公司任何職務(wù)。(3)九牧王(601566,買(mǎi)入):公司副總經(jīng)理曾勇先生辭去副總經(jīng)理職務(wù)。

品牌風(fēng)尚:(1)H&M押寶中國市場(chǎng)。

投資策略與建議:

我們認為2012年上半年品牌服飾企業(yè)終端將有一個(gè)去庫存過(guò)程,一季度收入增速很可能是全年的低點(diǎn),下半年預計將好于上半年;出口制造類(lèi)企業(yè)訂單緩慢恢復,毛利率同比有所回升。我們維持“行業(yè)底部形成,復蘇尚待時(shí)間”的觀(guān)點(diǎn),行業(yè)的全面拐點(diǎn)預計要到2013年下半年。在大盤(pán)偏暖的情況下,我們認為行業(yè)上半年的機會(huì )來(lái)自于估值修復,下半年的投資機會(huì )則來(lái)自于業(yè)績(jì)增速的逐步恢復。2013年一季度我們首選年報符合預期和一季報預期增速良好的公司,重點(diǎn)推薦上海家化(600315,買(mǎi)入)、七匹狼(002029,買(mǎi)入)、富安娜(002327,買(mǎi)入)、羅萊家紡(002293,買(mǎi)入)、卡奴迪路(002656,增持)和搜于特(002503,買(mǎi)入)。

風(fēng)險提示

行業(yè)投資風(fēng)險來(lái)自于外圍經(jīng)濟和國內零售終端復蘇進(jìn)度慢于預期。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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