統計局公布了最新紡織服裝出口數據。1-11月,出口歐美的紡織品服裝分項數據分別為:

歐盟:1-11月累計出口紡織品、服裝分別為98.73、327.16億美元,累計值分別增長(cháng)-5.41%、-14.84%;

美國:1-11月累計出口紡織品、服裝分別為90.75、265.6億美元,累計值分別增長(cháng)5%、2.52%。

1-11月,我國紡織品服裝累計出口總計2308.82億美元,分別同比增長(cháng)2.06%;其中,紡織品、服裝累計出口金額分別為872.32、1436.50億美元,分別同比增長(cháng)0.95%、2.75%;分月度數據來(lái)看,11月紡織品服裝單月總計出口額209.74億美元,其中紡織品、服裝分別為81.

11、128.63億美元,三者分別同比增長(cháng)7.07%、-0.58%、12.53%。

評論

2012年以來(lái),紡織品服裝出口額累計增長(cháng)2.06%,大幅低于2010年、2011年21%、25%,以及08年之前20%以上的增速水平。美國次貸危機、歐債危機造成的全球需求下滑是導致增長(cháng)明顯趨緩的主要原因。最新數據顯示歐盟需求沒(méi)有起色,我國對歐盟的紡織品服裝月度出口額同比增速,由2011年12月的20%,下降到2012年1月的3.5%,此后一直處于單個(gè)位數下滑的態(tài)勢,11月下滑幅度擴大至11.23%;對美國的出口數據不穩定,11月份紡織品服裝對美國累計出口額同比增長(cháng)3.25%,數據的波動(dòng)性顯示出美國的需求雖然有改善,但仍然不穩定,處于緩慢復蘇過(guò)程中。

從實(shí)業(yè)調研的情況來(lái)看,目前主要制造類(lèi)企業(yè),如魯泰、偉星、嘉麟杰等訂單情況有所改善,一方面是海外需求有所回升,但可能更多來(lái)自于行業(yè)的整合。由于復蘇緩慢,難以明顯改善制造類(lèi)紡企的整體毛利率水平,國內外倒掛的棉價(jià)差,以及上升的勞動(dòng)力成本始終影響企業(yè)效益,4季度企業(yè)效益難有改善。

根據實(shí)業(yè)調研,以及出口統計數據,參考美國和歐盟最新的經(jīng)濟數據,我們預計2013年的出口形勢將略有改善,即美國繼續緩慢振蕩的復蘇過(guò)程,對歐盟出口繼續下滑空間不大,可能繼續筑底。出口形勢的變化,加上行業(yè)整合繼續,有望提升龍頭企業(yè)的盈利能力。從全球紡織業(yè)的產(chǎn)能轉移趨勢來(lái)看,盡管勞動(dòng)力成本上升導致中低端訂單外流,但中國作為全球紡織工業(yè)的最主要的制造基地競爭優(yōu)勢依然存在,最大的競爭優(yōu)勢在于產(chǎn)業(yè)配套齊全,能夠按時(shí)按量保質(zhì)完成國外企業(yè)的訂單,特別在中高檔產(chǎn)品方面優(yōu)勢明顯。上市公司中不少企業(yè)專(zhuān)注主業(yè),不斷提升產(chǎn)品檔次,未來(lái)有望實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)。

盡管去產(chǎn)能化進(jìn)展緩慢,但在海外需求有所復蘇前提下,經(jīng)歷了兩年全行業(yè)虧損的化纖行業(yè)也存在擺脫虧損的可能,春節和8月前后傳統的化纖漲價(jià)季節存在價(jià)格反彈可能。

投資建議

從投資的角度來(lái)看,相對于品牌零售企業(yè)的基本面底部尚未到來(lái),我們相對看好出口制造類(lèi)企業(yè)2013年的海外需求,尤其是美國需求的改善,加之目前產(chǎn)能整合開(kāi)始見(jiàn)成效,預計2013年制造類(lèi)紡企業(yè)績(jì)存在增長(cháng)可能。我們建議關(guān)注偉星股份、百隆東方、華孚色紡、魯泰A,以及可能的化纖價(jià)格反彈。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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