2012年李寧公司經(jīng)歷坎坷，先是公司高管接連離職加上品牌定位遭到質(zhì)疑，再是全年預計業(yè)績(jì)大幅虧損導致公司股價(jià)大跌等等，2012年的李寧公司可以說(shuō)是處于風(fēng)頭浪尖。

對于這次的預虧，李寧公司在對《證券日報》記者的回復中稱(chēng)，主要是由于包括渠道復興計劃等涉及變革計劃的一次性費用所致。渠道復興計劃需要人民幣14億-18億元的一次性預算支持，將涉及會(huì )計上的存貨與壞賬計提和撥備。

有分析人士對李寧公司的上述計劃給予了肯定并向記者談到：“李寧對于服裝庫存準備一次計提的做法是明智之舉，計提庫存壞賬之后，李寧可以降低風(fēng)險，有利于企業(yè)對帳面價(jià)值做準確的評估，從而制定出更適合公司發(fā)展的策略。”

李寧公司向記者表示，希望2012年是行業(yè)谷底也是公司振興的起點(diǎn)。

擴張不適合行業(yè)發(fā)展

2012年12月17日，李寧公司發(fā)布了預計2012年業(yè)績(jì)大幅虧損的公告，這是自李寧公司自2004年6月上市8年以來(lái)的首次預計大幅虧損。公司董事會(huì )在公告中解釋虧損原因為實(shí)施渠道復興計劃所致。而據公告，上述渠道復興計劃董事會(huì )已經(jīng)批準全面實(shí)施，預計投入14億至18億元。

有知情人士透露，李寧公司的這次計提壞賬主要針對的是服裝庫存，希望能一次性解決。

據了解，李寧公司的高庫存主要因素起源于對2008年奧運會(huì )后的消費市場(chǎng)預估過(guò)高。而李寧公司在大肆擴張之后才嘗到了關(guān)閉門(mén)店與折價(jià)清庫存的苦果。

李寧公司董事會(huì )在公告中也指出了快速擴張對公司造成的影響，稱(chēng)集團先前通過(guò)批發(fā)式的運營(yíng)令公司于中國體育用品行業(yè)迅速擴張營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，搶占市場(chǎng)份額。

有數據顯示，2004至2008年間，李寧的門(mén)店從2272間增加到5935間，收入從18.78億元增長(cháng)到66.9億元。

李寧公司向記者談到：“過(guò)往的十幾年，公司通過(guò)批發(fā)運營(yíng)迅速擴張營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，占領(lǐng)市場(chǎng)份額，搶占了第一輪發(fā)展的先機。然而最近幾年，整個(gè)行業(yè)的增長(cháng)速度迅速下滑并出現飽和跡象，以往的發(fā)展模式已不再適合行業(yè)未來(lái)發(fā)展對企業(yè)的要求。”

中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員熊曉坤則向記者指出，李寧在實(shí)體店管理、渠道開(kāi)發(fā)過(guò)程中出現多重問(wèn)題，僅注重擴張速度、規模、數量的做法使企業(yè)的核心競爭力大幅下降，其市場(chǎng)認可度受到嚴重影響。

　業(yè)績(jì)逐年下滑

有業(yè)內人士評價(jià)，李寧過(guò)于高估2008年的奧運會(huì )銷(xiāo)售增長(cháng)，導致公司對后幾年的銷(xiāo)售保持樂(lè )觀(guān)。但是，實(shí)際上，從2008年開(kāi)始便已經(jīng)進(jìn)入了銷(xiāo)售黃金增長(cháng)期的尾聲了。

在2009年至2010年，李寧公司分別實(shí)現經(jīng)營(yíng)溢利13.42億元、15.47億元，2011年降至6.31億元，遠遠低于2008年的9.6億元。到2012年上半年，公司經(jīng)營(yíng)溢利更是僅有1.84億。

有分析人士指出，李寧前期的高增長(cháng)是由于居民消費水平提升以及生活方式逐步偏向休閑這樣的轉化，給了體育用品大量的營(yíng)銷(xiāo)空間。而實(shí)際上消費者購買(mǎi)體育用品，不僅僅是從事運動(dòng)，更多的是從事休閑的生活。而在2010年之后，消費者消費的趨勢在發(fā)生變化，他們有的偏向更專(zhuān)業(yè)，有的要尋求更時(shí)尚、更休閑化、更類(lèi)型化的產(chǎn)品，這使得統一化之的體育用品品牌整體遇到競爭壓力。

實(shí)際上，李寧公司在批發(fā)式運營(yíng)上遇到瓶頸后，已經(jīng)轉變經(jīng)營(yíng)策略。“從行業(yè)發(fā)展的規律來(lái)看，以零售為導向的業(yè)務(wù)模式是必然的。另外，我們幾個(gè)月來(lái)的試點(diǎn)，收獲到了可喜的結果，因此也確認了我們的戰略選擇。”李寧公司如此說(shuō)道。

　一次計提“清零”

李寧公司董事會(huì )在公告中指出，“過(guò)度擴張導致經(jīng)銷(xiāo)商庫存增加，對零售店鋪的店效和盈利能力造成不利影響，并導致他們的現金流和財務(wù)狀況持續惡化”。而為了清理庫存，李寧公司董事會(huì )批準了渠道復興計劃的全面實(shí)施。

根據李寧公司曾發(fā)布的變革計劃，其未來(lái)戰略調整主要分為三階段：第一階段為未來(lái)6-12個(gè)月，主要關(guān)注零售及渠道庫存清理；第二階段，改善集團供應鏈管理，改善產(chǎn)品上市和規劃模式；而第三階段著(zhù)力改造業(yè)務(wù)模式，包括改善與渠道的利潤結構。

李寧公司向記者表示，推動(dòng)變革計劃根本目的是要提升集團的財務(wù)表現，并使李寧公司長(cháng)期盈利獲得可持續增長(cháng)。去年7月變革計劃公布以來(lái)，在一系列舉措上，集團已經(jīng)取得良好進(jìn)展，包括加強對品牌與產(chǎn)品的投資、改善集團供應鏈以及零售經(jīng)營(yíng)，精簡(jiǎn)成本結構等。此外，過(guò)去幾個(gè)月內，本集團管理層亦成功引進(jìn)數位新人才。

渠道復興計劃需要人民幣14-18億的一次性預算支持，將涉及會(huì )計上的存貨與壞賬計提和撥備。此計劃獲得了熊曉坤的好評：“此次李寧計提庫存，對于公司而言可謂是一次‘清零’，公司得以從高庫存的壓力中解脫出來(lái)，繼而以積極的心態(tài)開(kāi)始下一場(chǎng)‘奮戰’。”

不過(guò)，也有人懷疑，一次性計提14億-18億元能否將李寧的庫存“清零”，李寧是否還有更多的庫存存在？

此外，李寧公司曾回復記者，通過(guò)渠道復興計劃，公司支持經(jīng)銷(xiāo)商清理庫存、回購、減債、合理化銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，以及透過(guò)具針對性的復興計劃，為每一個(gè)參與的經(jīng)銷(xiāo)商重整應收帳結構。同時(shí)，公司也重整渠道營(yíng)銷(xiāo)政策，以支持經(jīng)銷(xiāo)商強化零售能力。

但有報道稱(chēng)，李寧公司對經(jīng)銷(xiāo)商的支持力度并不相同。更有傳聞稱(chēng)湖南經(jīng)銷(xiāo)商將獲得4-5折的庫存回購，而對此傳聞公司并未回應。

目前，渠道復興計劃能否成功仍待時(shí)間的檢驗，而李寧公司更加看重的是未來(lái)的發(fā)展。“我們希望2012年是這個(gè)行業(yè)的谷底，也是公司振興的起點(diǎn)。盡管宏觀(guān)環(huán)境和市場(chǎng)有諸多不可預見(jiàn)的因素，但可以預見(jiàn)的是李寧公司全體管理團隊在未來(lái)幾年中的全情投入、專(zhuān)業(yè)精神和強大的執行力。”李寧公司如是說(shuō)。

來(lái)源： 中國紡織經(jīng)濟信息網(wǎng)

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