全球和中國紡織品增長(cháng)情況是我們判斷主要化纖品種如滌綸的重要依據。市場(chǎng)普遍擔心的紡織業(yè)向亞洲其他國家轉移的實(shí)際情況遠小于大家的感覺(jué)。國內棉花對國際市場(chǎng)溢價(jià)受制于國內收儲和配額政策將長(cháng)期持續。內棉虛高將長(cháng)期影響國內棉制品需求。
??? 全球主要紡織品消費國進(jìn)口下降,勿需過(guò)分悲觀(guān)。主要凈進(jìn)口國中美國和日本的情況相對較高,今年同比還有增加。歐盟和韓國進(jìn)口紡織品下滑明顯。但除韓國外,主要消費國自華進(jìn)口紡織品及原料比例(42%)穩定,未出現被替代的趨勢。
??? 亞洲主要紡織品出口國未有替代中國的趨勢。主要四個(gè)亞洲紡織品凈出口國家的情況來(lái)看,近年的出口規模未見(jiàn)有能與中國接近的或者出口增速明顯快過(guò)中國的,暫時(shí)還看不到有任何跡象顯示這些國家短期可以中國在紡織品出口方面一較短長(cháng)。
??? 中國國內紡織品產(chǎn)值受累出口放緩,內需相對穩健。國內紡織品出口交貨值隨歐美市場(chǎng)需求同比下滑。預計今年全年同比基本持平(5%)。剔除出口交貨值后的國內消費數據相對穩健(增加11.5%)。
??? 從紡織品主要消費國和出口國的對比情況來(lái)看,我們看不到市場(chǎng)普遍擔憂(yōu)中國出口被亞洲新興國家替代的趨勢。對中國影響最大的歐盟市場(chǎng)進(jìn)口下滑14%是影響國內出口的主要因素,但目前的下滑程度已經(jīng)達到歷史低位,我們預計長(cháng)期來(lái)看逐步恢復是大概率事件。而且經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,國內消費已經(jīng)在整個(gè)需求中的比例超過(guò)80%,這塊增速相對穩健,市場(chǎng)不必對需求過(guò)分。
??? 棉花作為紡織原料的比例逐年降低,但其風(fēng)向標的意義巨大。
??? 國際市場(chǎng)供需基本平衡,全球庫存高企主因中國。受限于最主要市場(chǎng)中國的進(jìn)口配額,外棉價(jià)格未來(lái)維持弱勢的可能性較大。
??? 收儲和配額保證內外棉溢價(jià),但抑制下游需求。收儲價(jià)格提振國內價(jià)格,進(jìn)口配額限制進(jìn)口,未來(lái)內棉對外溢價(jià)將繼續。棉織品成本高企和對外缺乏競爭力將長(cháng)期抑制下游需求。
??? 國內棉花價(jià)格對國際市場(chǎng)溢價(jià)短期難以彌合,并將打壓國內下游需求。化學(xué)纖維在一定程度上受益,尤其是與純棉有替代效應的產(chǎn)品如滌綸。

來(lái)源： 中國紡織經(jīng)濟信息網(wǎng)

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