因陷入虛假銷(xiāo)售與人為調節收入的財務(wù)造假漩渦，10月17日，美邦服飾繼續低迷走勢，盤(pán)中一度創(chuàng )下2010年7月以來(lái)最低價(jià)——16.33元/股。收盤(pán)時(shí)美邦服飾報16.53元/股，跌幅1.31%，與上周五17.91元/股收盤(pán)價(jià)相比，短短兩天時(shí)間，美邦服飾總市值蒸發(fā)12.8億元。

日前，有媒體報道對美邦服飾存貨消化和財務(wù)做賬等方面提出質(zhì)疑。報道從美邦服飾的報表入手，認為由于預先配發(fā)，在賬面上進(jìn)行虛擬出庫的操作，因此涉嫌財務(wù)造假。此外，媒體報道稱(chēng)，“2012年上半年，美邦服飾8億庫存的消化，涉嫌虛假銷(xiāo)售和人為調節收入。”報道一出，美邦服飾在15日緊急臨時(shí)停牌，并發(fā)布史上最長(cháng)澄清公告，針對媒體報道中關(guān)于公司向加盟商壓貨、公司存貨下降以及人員流動(dòng)等問(wèn)題進(jìn)行了說(shuō)明。

“目前在行業(yè)里有這樣一種說(shuō)法，服裝企業(yè)如果今年不新增生產(chǎn)，存貨還可以賣(mài)兩三年，現在存貨已經(jīng)是全行業(yè)的問(wèn)題，并不單單是公司的問(wèn)題，全行業(yè)的存貨比較大，所以現在都拼命地促銷(xiāo)。”民生證券研究部一名研究員向《國際金融報》記者表示。

從整個(gè)趨勢來(lái)看，中國的紡織服裝公司特別是品牌類(lèi)公司從2007年開(kāi)始陸續上市，當時(shí)租金、人工成本和通貨膨脹都比較低，相對現在來(lái)說(shuō)當時(shí)品牌商起步的速度比較慢，很多企業(yè)上市后就是拼命地開(kāi)店、大量壓貨，對終端造成很大的存貨壓力。

上述研究員分析，如果經(jīng)濟發(fā)展和國內外需求正常的情況下，壓貨的問(wèn)題并不大，但碰到2008年金融危機以來(lái)，整個(gè)消費群體在逐步萎縮，這種情況下上市公司再向終端壓貨就會(huì )形成存貨高企的局面。

值得注意的是，申銀萬(wàn)國(微博)發(fā)布研報表示，今年上半年美邦服飾為控制存貨規模，減少新品采購，導致收入增速下降。目前秋冬貨品入庫使得存貨相對中報，增加至20億元左右，經(jīng)營(yíng)性現金流也相應減少至5億-6億元左右，預計三季報業(yè)績(jì)會(huì )低于預期。

“如果問(wèn)題已經(jīng)發(fā)生就應該主動(dòng)降低企業(yè)的發(fā)展速度，先把存貨消化掉之后，再考慮企業(yè)自身的發(fā)展方向，慢慢從粗放式的開(kāi)拓到精細化的發(fā)展上來(lái)，這其中陣痛會(huì )出現，持續的周期也比較長(cháng)。”上述研究員建議，如果只追求速度不斷打折，會(huì )對品牌造成一定影響。

記者 傅光云 實(shí)習生 陳潔 ? ?

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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